Há duas maneiras diferentes pelas quais os investidores podem fazer isso, mas tenham cuidado: as ocasiões em que os títulos caem de preço por um período prolongado têm sido poucas e distantes entre si nos últimos 30 anos ou mais.
Apostar contra o mercado, portanto, requer uma tolerância para o risco, a capacidade de absorver uma perda e - talvez o mais importante - o timing excepcional.
ETFs de Obrigações Inversas
Com isso dito, a maneira mais fácil para os investidores individuais se posicionarem para uma queda nos preços dos títulos é usando “ETFs inversos”, ou fundos negociados em bolsa que tomam posições vendidas em títulos. Os ETFs inversos aumentam de preço quando os preços dos títulos caem, e um declínio no valor quando os preços dos títulos sobem. (Uma "posição vendida" é quando um investidor vende um título que não possui, na esperança de comprá-lo novamente a um preço mais baixo e, assim, embolsar a diferença. Em outras palavras, é o termo técnico para "apostar contra") .
A atual safra de ETFs inversos oferece aos investidores a capacidade de se posicionar para uma queda nos títulos do Tesouro dos EUA, Títulos de Tesouro Protegidos pela Inflação (TIPS), títulos corporativos , títulos de alto rendimento e até títulos do governo japonês.
Além disso, os investidores podem escolher ETFs que aumentem duas ou três vezes o inverso do desempenho diário de certos segmentos do mercado de títulos. Por exemplo, se o investimento subjacente caiu 1% em um determinado dia, o ETF inverso de duas vezes subiria 2%.
Embora esses fundos possam proporcionar oportunidades para os operadores de curto prazo, ao longo do tempo eles tendem a oferecer desempenho longe de seu objetivo declarado de duas ou três vezes.
Um exemplo rápido: em um único dia, um ETF do Tesouro inverso pode perder 2% se o mercado subir 1%.
Mais de um mês, o retorno pode ser de -6% (não -4%) em uma perda de 2% para o mercado. Em um ano, um investidor pode ter uma perda de -26% (não -20%) com uma queda de 10% no mercado. Isso é apenas hipotético, mas ilustra a divergência que pode ocorrer com o tempo. Esta é a razão mais importante para que os fundos inversos alavancados não sejam considerados investimentos de longo prazo. Em suma, seja cauteloso: esses fundos são de alto risco, e as perdas podem aumentar rapidamente se você errar. A lista de ETFs inversos está disponível aqui .
Fundos mútuos
Os investidores também têm a opção de investir em fundos mútuos que se movem inversamente para o mercado de títulos, como a Guggenheim Inverse Government Long Bond Strategy (ticker: RYAQX) ou o ProFunds Rising Rates Opportunity ProFund (RRPIX). Embora ambos os fundos atinjam o mesmo objetivo que os ETFs mencionados acima, o uso de um fundo mútuo em vez de um ETF priva os investidores de poderem comprar ou vender o fundo a qualquer momento durante o dia de negociação. Em vez disso, as transações só são permitidas uma vez por dia em um conjunto, fechando os preços. Os dois fundos também carregam pesadas taxas de despesas (1,74% e 1,65%, respectivamente), tornando-as mais caras do que as alternativas do ETF.
Vendendo ETFs Curto
Os investidores cujas contas de corretagem permitem que eles usem a margem também podem realizar suas próprias vendas a descoberto usando ETFs que rastreiam o mercado de títulos. Em uma venda a descoberto, um investidor toma emprestadas ações de uma ação ou ETF que ele já não possui, e então vende as ações emprestadas com a intenção de comprá-las de volta em uma data posterior.
Se as ações caírem de preço, o investidor poderá comprá-las de volta a um preço mais baixo, embolsando a diferença. Se as ações subirem, o investidor deve comprá-las de volta a um preço mais alto do que o que ele originalmente as vendeu, incorrendo em uma perda. Ao vender um fundo a descoberto, o investidor pode gerar retornos que são o oposto do desempenho do ETF.
O benefício de fazer uma venda a descoberto com um fundo longo, em vez de simplesmente comprar um ETF inverso, é que os investidores perceberam que o retorno acompanhará mais de perto o desempenho inverso real do investimento subjacente.
(Novamente, os ETFs inversos somente entregam o retorno esperado em um único dia civil; em períodos mais longos, seus retornos se desviam significativamente do resultado que um investidor pode antecipar com base no objetivo do fundo).
Futuros e Opções
Este é o domínio dos investidores mais sofisticados e daqueles com maior capacidade de absorver uma perda. Para aqueles que possuem uma conta com uma corretora de futuros de commodities, é possível negociar contratos futuros sobre títulos do Tesouro e notas de vencimentos variáveis. Tal como acontece com uma ação ou um ETF, um investidor pode vender um contrato de títulos a descoberto na esperança de que seu preço caia. Os riscos são substanciais, uma vez que pequenos movimentos no título subjacente são ampliados significativamente no movimento do contrato de futuros relacionado.
Também é possível que investidores individuais comprem contratos de opções - ou mais especificamente, pechinchas - em ETFs com opções disponíveis. Opcoes de negociacao nos principais ETFs de titulos, tais como aqueles que em Treasuries, corporate e high yield bonds, entao existe uma maneira de usar opcoes para jogar a direcao de todos os segmentos importantes do mercado.
Tenha em mente, no entanto: as opções exigem que os investidores estejam corretos não apenas na direção do título subjacente, mas também no momento em que o movimento ocorre. As opções também são extremamente arriscadas, e eles podem - e fazem - ir a zero e selar os operadores com perdas de 100%. Basta dizer que este é o “fundo da piscina”, e não uma área em que os investidores novatos devam tentar ganhar dinheiro.
Cobrindo seu portfólio
Não é provável que apostar contra o mercado funcione a longo prazo, mas pode oferecer aos investidores uma maneira de “proteger” suas carteiras - ou, em outras palavras, proteger contra perdas de curto prazo. Por exemplo, alguém com uma carteira de títulos de US $ 100.000 poderia assumir uma posição de curto prazo de US $ 50.000 em ETFs inversos - ou outros investimentos que se movem na direção oposta do mercado - para limitar o impacto de uma desaceleração do mercado.
O problema, claro, é que, se o investidor está errado e o mercado não cai de fato, a própria cobertura perde dinheiro e tira o acúmulo de riqueza de longo prazo que o investidor estava tentando realizar no primeiro. Lugar, colocar. Novamente, esse é o tipo de movimento que apenas o investidor mais sofisticado consideraria.
The Bottom Line
Não há escassez de maneiras pelas quais um investidor pode tentar lucrar com uma queda no mercado de títulos, e muitos investidores veteranos de fato usam essas técnicas de maneira lucrativa. Mas para a maioria dos investidores, o caminho para a riqueza é bem conhecido: diversificar , manter o foco em seus objetivos de longo prazo e ficar longe de estratégias de alto risco. Se você está realmente considerando uma maneira de lucrar com a fraqueza do mercado, certifique-se de compreender os riscos de tal movimento.
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