A estratégia da barra é assim chamada desde que o portfólio é fortemente ponderado em dois lados, assim como - você adivinhou - uma barra.
Uma barra de ligação não precisa necessariamente ter um peso igual em ambos os lados - ela pode ser inclinada em uma direção ou outra, com base na perspectiva dos investidores e nos requisitos de rendimento.
Volume de negócios das garantias dentro do Barbell
É importante ter em mente que uma barra de títulos é uma estratégia ativa que requer monitoramento, já que os títulos de curto prazo precisarão ser lançados em novos problemas com frequência. Além disso, a maioria dos investidores aborda o lado de longo prazo da barra ao comprar novos títulos para substituir os problemas existentes à medida que os vencimentos se tornam menores. Naturalmente, o rendimento atual dos novos títulos, bem como o tamanho do ganho ou perda que o investidor tem nos títulos existentes, terá um papel importante na decisão.
Benefícios do Barbell
Os benefícios potenciais de uma estratégia de barra são:
- Maior diversificação do que uma estratégia bullet
- O potencial para atingir rendimentos mais elevados do que seria possível através de uma abordagem com marcadores
- Menor risco de que as taxas de queda forcem o investidor a reinvestir seus fundos a taxas mais baixas quando seus títulos amadurecerem
- Se as taxas aumentarem , o investidor terá a oportunidade de reinvestir os proventos dos títulos de curto prazo à taxa mais alta.
- Uma maneira potencial de obter rendimentos mais altos do que seria possível por meio de uma abordagem com marcadores
- O fato de os títulos de curto prazo amadurecerem freqüentemente fornece ao investidor liquidez e flexibilidade para lidar com emergências.
Quais são os riscos?
O principal risco dessa abordagem está no final de longo prazo da barra. Os títulos de longo prazo tendem a ser muito mais voláteis do que os de curto prazo, portanto há potencial para perdas de capital se as taxas aumentarem (conforme os preços caem ) e se o investidor optar por vender os títulos antes do vencimento. Se o investidor tiver a capacidade de manter os títulos até que eles amadureçam, as flutuações intermediárias não terão um impacto negativo.
O pior cenário para a barra é uma “ curva de juros acentuada ”. Essa frase pode parecer muito técnica, mas significa simplesmente que os rendimentos dos títulos de longo prazo estão subindo (e os preços caindo) muito mais rápido do que os rendimentos dos títulos de curto prazo. . Nessa situação, o valor da extremidade longa da barra diminui em valor, mas o investidor ainda pode ser forçado a reinvestir os lucros da ponta mais curta em títulos de baixa rentabilidade. O oposto da curva de rendimento do aumento da inclinação é a curva de juros de achatamento, em que os rendimentos em títulos de prazo mais curto sobem mais rapidamente que os rendimentos em suas contrapartes de prazo mais longo.
Esta situação é muito mais favorável para a estratégia da barra.