Fundos de obrigações de longo prazo podem gerar retornos elevados, mas apresentam altos riscos
Fundos de Obrigações de Longo Prazo: Alto Risco, Alto Retorno
A partir dos números de retorno acima, fica claro que os fundos de obrigações de longo prazo às vezes podem fornecer o tipo de ganhos associados às classes de ativos de maior risco, como ações de pequena capitalização.
A razão para isso é que quando os rendimentos dos títulos caem, os problemas de longo prazo geralmente proporcionam o melhor desempenho. Como resultado, 2011 foi o ambiente perfeito para esses fundos: no decorrer do ano, o yield da nota de 10 anos caiu de 3,31% para 1,87% com o aumento do preço. (Tenha em mente que os preços e os rendimentos se movem em direções opostas ).
Os fundos obrigacionistas de longo prazo podem, portanto, ser um excelente veículo de negociação , mas não necessariamente o melhor investimento. Isso é particularmente verdadeiro para os investidores em títulos, que geralmente buscam arrecadar renda e minimizar a volatilidade. Infelizmente, esses fundos têm volatilidade em espadas.
Pegue o período de uma semana de 7 de março a 14 de março de 2012. Durante esse período, os investidores venderam títulos do Tesouro dos EUA com abandono imprudente em resposta a crescentes evidências de melhoria do crescimento econômico. Nesse curto intervalo, o fundo mencionado acima, EDV, retornou -7,18%. A maioria dos investidores em títulos consideraria tal retorno como um ano ruim, mas esse colapso levou apenas uma semana.
Esteja ciente dos riscos negativos se você estiver considerando um investimento em um fundo de títulos de longo prazo.
Tenha em mente, também, que as características de risco e retorno de um fundo de obrigações de longo prazo serão afetadas por seus ativos subjacentes. Um fundo de longo prazo que invista em classes de ativos com maior risco de crédito , como corporações com ratings mais baixos e títulos de alto rendimento (também conhecidos como junk bonds), pode ter um risco maior do que aquele focado em segmentos de mercado de menor risco , como Títulos classificados como AAA e, acima de tudo, Títulos do Tesouro de curto prazo.
As Implicações do Ciclo de Taxa Mais Ampla para Fundos de Obrigações de Longo Prazo
Os investidores que estão considerando esses fundos precisam pensar no ciclo de juros mais amplo. Os rendimentos do Tesouro dos EUA estão em tendência de baixa desde 1982 e, após a Grande Recessão iniciada no final de 2007, estão sendo fixados em níveis muito baixos pela política de juros da Reserva Federal dos EUA , que iniciou a política de acelerar a recuperação econômica. .
Qualquer sinal de que o crescimento econômico está retornando a uma situação normal e / ou de que o Fed está se preparando para impulsionar as taxas provavelmente enviará aumentos nos rendimentos do Tesouro. Dito isso, é difícil e talvez impossível fazer previsões razoáveis sobre quando o ciclo da taxa se reverterá - como testemunhamos durante o segundo trimestre de 2013, quando o ambiente de juros baixos parecia estar terminando, mas não o fez.
Mas isso só mostra que esses fundos - muitos dos quais têm forte desempenho no passado devido ao longo mercado de títulos após a Grande Recessão - podem se tornar um investimento questionável a longo prazo neste momento no ciclo de juros, Particularmente, uma vez que tentar vender as vendas de títulos para preceder o aumento da taxa pode ser mais uma questão de sorte do que qualquer outra coisa.
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