Por que o governo quer que você espere inflação?
A maioria dos bancos centrais usa uma meta de inflação de 2,0%. Isso se aplica à taxa de inflação do núcleo . Elimina o efeito dos preços dos alimentos e energia.
Estes preços são voláteis mês a mês enquanto as ferramentas de política monetária são de ação lenta. Leva de seis a dezoito meses antes de uma mudança na taxa de juros impactar a economia.
O Federal Reserve usa o índice de preços de gastos com consumo pessoal para medir a inflação. Antes de janeiro de 2012, usava o Índice de Preços ao Consumidor .
O Fed também tem metas de crescimento econômico e taxas de desemprego. A taxa ideal de crescimento do PIB é de 2-3%. A taxa natural de desemprego é de 4,7% - 5,8%.
Como funciona a meta de inflação
Por que o Fed ou qualquer banco central quereria inflação ? Você acha que a economia faria melhor sem qualquer aumento de preço. Afinal, quem quer preços mais altos? Mas uma taxa de inflação baixa e administrada é preferível à deflação . É quando os preços caem. Você pensaria que isso seria uma coisa boa. Mas as pessoas vão adiar a compra de casas, automóveis e outros itens caros se os preços forem mais baixos depois.
A dificuldade está em criar o clima econômico certo para criar preços crescentes. É aí que entra a meta de inflação. O governo federal estimula o crescimento econômico adicionando liquidez , crédito e empregos à economia. Se houver crescimento suficiente, a demanda supera a oferta. Quando os preços sobem, isso é inflação.
Existem duas maneiras de criar crescimento. O Fed faz isso através da política monetária expansionista para baixar as taxas de juros . O Congresso faz isso com política fiscal discricionária. Isso reduz os impostos ou aumenta os gastos. Se você tivesse que escolher entre inflação e deflação , a melhor inflação seria a melhor.
Os perigos da deflação são ilustrados pelo colapso do mercado imobiliário em 2006. Com a queda dos preços, os proprietários de imóveis perderam o patrimônio líquido e até mesmo a própria residência. Novos potenciais compradores alugados. Eles estavam com medo de perder dinheiro em uma compra de casa. Todos, incluindo os investidores, esperavam que o mercado imobiliário se recuperasse.
Quando isso aconteceu, a falta de demanda levou os preços da habitação a uma espiral descendente. Os compradores não se tornaram confiantes no mercado imobiliário até saberem que os preços subiriam mais. Esse é o caso de qualquer outro mercado onde a deflação tenha se estabelecido.
Por que a segmentação por inflação funciona?
A segmentação por inflação funciona treinando os consumidores a esperar preços futuros mais altos. Uma economia saudável se sai melhor quando pensa que os preços sempre subirão. Por quê? Quando os compradores esperam que os preços subam no futuro, eles comprarão mais agora, enquanto os preços ainda estão baixos. Essa filosofia de "comprar mais agora" estimula a demanda necessária para impulsionar o crescimento econômico.
A segmentação da inflação é o antídoto para a política monetária do passado . Em 1973, a inflação passou de 3,9% para 9,6%. O Fed respondeu elevando a taxa dos fundos federais de 5,75 pontos para 13 pontos até julho de 1974. Mas os políticos pediram taxas de juros mais baixas. Em janeiro de 1975, o Fed baixou as taxas para 7,5 pontos. A inflação retornou, chegando a dois dígitos em abril de 1975.
Ao mudar tanto as taxas de juros, o Fed confundiu os definidores de preços sobre sua política. As empresas tinham medo de baixar os preços quando a taxa de juros caía. Eles não tinham certeza se o Fed não voltaria e aumentaria as taxas novamente.
O presidente do Federal Reserve, Ben Bernanke, introduziu metas de inflação nos Estados Unidos. A experiência dos anos 1970 ensinou Bernanke que gerenciar as expectativas de inflação era um fator crítico no controle da inflação em si.
Isso permite que as pessoas saibam que o Fed continuará a política monetária expansionista até que a inflação atinja essa meta de 2%.
À medida que os preços sobem, as pessoas compram mais agora porque querem evitar preços mais altos para os produtos de consumo. Para investimentos, eles compram agora porque estão confiantes de que lhes dará um retorno maior quando venderem mais tarde. Se a meta de inflação for bem feita, os preços sobem apenas o suficiente para encorajar as pessoas a comprar mais cedo do que tarde. A segmentação por inflação funciona porque estimula a demanda apenas o suficiente.
Como a segmentação por inflação começou
Os bancos centrais da Alemanha e da Suíça usaram pela primeira vez metas de inflação no final da década de 1970. Eles precisavam depois do colapso do Sistema Monetário Internacional de Bretton Woods . O valor do dólar americano caiu, enviando outras moedas para cima. A Alemanha sempre teve o cuidado de evitar a recorrência da hiperinflação que sofreu na década de 1920. Seu sucesso levou outros países a usar a meta de inflação.
Na década de 1990, a Nova Zelândia, o Canadá, a Inglaterra, a Suécia e a Austrália adotaram a política. Desde então, muitas economias de mercados emergentes também mudaram para a meta de inflação: Brasil, Chile, República Tcheca, Hungria, Israel, Coréia, México , Polônia, Filipinas, África do Sul e Tailândia. Ninguém que adotou desistiu. Isso é uma prova de seu sucesso. (Fonte: Comentários de Ben Bernanke, enquanto governador do Federal Reserve Board, "Uma perspectiva sobre a meta de inflação", 25 de março de 2003.)