Por que o Fed deve aumentar as taxas de juros
O Federal Reserve está encarregado de administrar a liquidez com sua política monetária.
Para impulsionar o crescimento econômico , reduz as taxas de juros para incentivar empréstimos e empréstimos. Ela reduz as taxas de juros de curto prazo com a taxa dos fundos do Fed e as taxas de longo prazo com operações de mercado aberto que compram títulos do Tesouro dos EUA. Para mais, ver Política Monetária Expansiva .
Uma armadilha de liquidez geralmente ocorre após uma grave recessão . Famílias e empresas têm medo de gastar, não importa quanto crédito esteja disponível.
É como um motor de carro inundado. Quando você aperta o pedal do acelerador, o carro vai. Mas se você já tiver acionado o pedal e liberado gás no motor, você o inundou. Quanto mais você continua a bombear o pedal, mais você inunda o motor. Você precisa parar e deixar o gás evaporar antes de apertar o pedal novamente.
É o que acontece em uma armadilha de liquidez. O "gás" do Fed - mais crédito graças às baixas taxas de juros - não acelera o motor econômico. Não importa o quanto o Fed bombeie o pedal, nada acontece.
Isso porque as empresas e as famílias acumulam seu dinheiro. Eles não têm confiança para gastá-lo, então eles não fazem nada.
Top cinco sinais
Como você sabe se você está em uma armadilha de liquidez? Coisas estranhas acontecem. Primeiro, as empresas não investem em expansão. Em vez de comprar novos equipamentos de capital , eles se contentam com o antigo.
Eles se aproveitam das baixas taxas de juros e tomam dinheiro emprestado, mas o usam para recomprar ações e aumentar artificialmente os preços das ações. Eles também podem comprar novas empresas em fusões e aquisições, ou aquisições alavancadas . Essas atividades impulsionam o mercado de ações, mas não a economia.
Em segundo lugar, as empresas não contratam como deveriam, portanto os salários permanecem estagnados. Sem aumentar a renda, as famílias só compram o que precisam e economizam o resto. Os baixos salários agravam a desigualdade de renda.
Em terceiro lugar, os preços ao consumidor permanecem baixos . Sem inflação , não há incentivo para as famílias comprarem agora, antes que os preços subam.
Em quarto lugar, você pode até obter deflação em vez de inflação. As pessoas vão adiar a compra porque sabem que os preços serão mais baixos depois. Muitas pessoas fazem isso agora com grandes compras. Eles esperam até a temporada de compras de fim de ano e a Black Friday por preços mais baixos que sabem que estão chegando.
Quinto, os bancos não aumentam os empréstimos . Eles deveriam receber o dinheiro extra que o Fed investiu na economia e emprestá-lo em hipotecas, empréstimos para pequenos negócios e cartões de crédito. No entanto, se as pessoas não estiverem confiantes, não pedirão emprestado. Além disso, se os bancos não estiverem confiantes, eles manterão o dinheiro extra que o Fed lhes dá.
Eles vão anotar dívidas incobráveis ou aumentar seu capital para proteger contra a inadimplência futura. Eles também podem aumentar seus requisitos de empréstimo.
Cinco soluções
Cinco coisas podem tirar a economia de uma armadilha de liquidez.
Primeiro, o Fed aumenta as taxas de juros . Um aumento nas taxas de curto prazo encoraja as pessoas a investir e economizar seu dinheiro, em vez de acumulá-lo. Taxas mais altas de longo prazo incentivam os bancos a emprestar, já que terão um retorno maior. Isso aumenta a velocidade do dinheiro . (Fonte: "The Liquidity Trap", Banco da Reserva Federal de St. Louis.)
Em segundo lugar, é quando os preços caem a um ponto tão baixo que as pessoas simplesmente não conseguem resistir às compras. Isso pode acontecer com bens duráveis ou ativos como ações. Os investidores começam a comprar novamente porque sabem que podem segurar o ativo por tempo suficiente para sobreviver à queda.
A recompensa futura tornou-se maior que o risco.
Em terceiro lugar, é um aumento nos gastos do governo . Isso cria confiança de que os líderes do país apoiarão o crescimento econômico. Também cria empregos diretamente, reduzindo o desemprego e o açambarcamento.
Em quarto lugar, é quando a inovação financeira cria um mercado inteiramente novo. Isso aconteceu com o boom da internet em 1999.
Quinto, é quando os governos coordenam o reequilíbrio global . É quando países que têm muito de uma coisa negociam com aqueles que têm muito pouco. Por exemplo, a China e a zona do euro têm muito dinheiro em caixa. Isso é resultado do gasto do consumidor nos Estados Unidos com as exportações chinesas. A China deve investir mais nos Estados Unidos para recuperar esse dinheiro. Da mesma forma, países com muitos jovens desempregados (Oriente Médio, América Latina) devem enviá-los para países com uma população que está envelhecendo (Europa, Estados Unidos) para que possam se tornar produtivos. (Fonte: "Exit, Pursued by Bear", The Economist, 2 de janeiro de 2016.)