Velocidade do dinheiro

by Kimberly Amadeo

Oito razões pelas quais todos estão acumulando dinheiro agora

A velocidade do dinheiro é a taxa em que as pessoas gastam dinheiro. Especificamente, é com que frequência cada unidade de moeda, como o dólar ou euro, é usada para comprar bens ou serviços durante um período. É o volume de negócios na oferta monetária .

Pense nisso como cada dólar trabalha duro para aumentar a produção econômica. Quando a velocidade do dinheiro é alta, isso significa que cada dólar está se movendo rapidamente para comprar bens e serviços.

Essa demanda gera produção. Quando a velocidade é baixa, cada dólar não está sendo usado com muita frequência para comprar coisas. Em vez disso, é usado para investimentos e economias.

Fórmula

A velocidade do dinheiro é calculada usando esta equação.

VM = PQ / M

Onde:

VM = velocidade do dinheiro

QP = Produto Interno Bruto Nominal . Mede os bens e serviços comprados.

M = oferta de dinheiro . Os bancos centrais usam M1 ou M2 para medir a oferta monetária. O M1 inclui moeda, cheques de viagem e depósitos em conta corrente (incluindo aqueles que pagam juros). M2 adiciona contas de poupança, certificados de depósito inferiores a $ 100.000 e fundos do mercado monetário (exceto aqueles mantidos em IRAs). O Federal Reserve usa o M2, já que é uma medida mais ampla da oferta monetária. Nem M1 nem M2 incluem investimentos financeiros, como ações, títulos ou commodities. A oferta monetária também não inclui o patrimônio de origem ou outros ativos.

Velocidade dos EUA de dinheiro

A velocidade do dinheiro nos Estados Unidos está no seu nível mais baixo na história recente.

Isso significa que famílias, empresas e o governo não estão usando o dinheiro na mão para comprar bens e serviços tanto quanto costumavam. Em vez disso, eles estão investindo ou usando para pagar as dívidas.

Uma política monetária expansionista para impedir a crise financeira de 2008 pode ter criado uma armadilha de liquidez . É quando pessoas e empresas acumulam dinheiro em vez de gastá-lo.

Como isso aconteceu? Uma tempestade perfeita de mudanças demográficas, reações à Grande Recessão e programas do Fed se fundiram para criá-la.

Primeiro, o Fed baixou a taxa dos fundos federais para zero em 2008 e os manteve lá até 2015. Que os bancos de juros cobram uns aos outros pelos empréstimos overnight. Define a taxa para investimentos de curto prazo, como certificados de depósito, fundos do mercado monetário ou outros títulos de curto prazo. Como as taxas estão próximas de zero, os poupadores têm pouco incentivo para comprar esses investimentos. Em vez disso, eles apenas o mantêm em dinheiro porque obtém quase o mesmo retorno.

Segundo, o programa de flexibilização quantitativa do Fed substituiu os títulos lastreados em hipotecas dos bancos e os títulos do Tesouro dos EUA por crédito. Isso reduziu as taxas de juros sobre títulos de longo prazo, incluindo hipotecas, dívida corporativa e títulos do Tesouro. Os bancos têm pouco incentivo para emprestar quando o retorno de seus empréstimos é baixo. Portanto, eles detinham o crédito extra como reservas em excesso.

Terceiro, o Fed começou a pagar aos bancos juros sobre suas reservas em 2008. Isso deu aos bancos ainda mais motivos para acumular suas reservas excedentes para obter esse retorno livre de risco em vez de emprestá-lo. Os bancos não recebem muito mais juros de empréstimos para compensar o risco. Como resultado, o excesso de reservas subiu de US $ 1,9 bilhão em 2007 para US $ 1,5 trilhão em 2012.

As reservas requeridas cresceram de US $ 43 bilhões para US $ 100 bilhões durante o mesmo período.

Em quarto lugar, o Fed iniciou outra nova ferramenta chamada repos reversa . O Fed paga aos bancos juros sobre o dinheiro que "toma emprestado" deles durante a noite. O Fed não precisa do dinheiro. Apenas faz isso para controlar a taxa dos fundos do Fed. Os bancos não emprestam fundos alimentados por menos do que estão sendo pagos em juros sobre as recompras inversas.

Em quinto lugar, graças a Dodd-Frank , o Fed exigiu que os bancos detivessem mais capital. Isso significa que os bancos continuam a manter reservas em excesso, em vez de estender mais crédito por meio de empréstimos.

O Fed não é totalmente culpado. O Congresso deveria ter trabalhado com o Fed para impulsionar a economia para fora da recessão com uma política fiscal expansiva . Após o sucesso da Lei de Estímulo Econômico em 2009, o Congresso voltou-se para políticas contracionistas prejudiciais.

Ameaçou a inadimplência da dívida em 2011. Ela ameaçou aumentar os impostos e cortar gastos com o abismo fiscal em 2012. Ele cortou profundamente os gastos por meio do sequestro e fechou o governo em 2013. Essas medidas de austeridade forçaram o Fed a manter a política monetária expansionista. mais do que deveria.

A sétima razão é que a Grande Recessão destruiu a riqueza. Muitas pessoas perderam suas casas, seus empregos ou suas economias de aposentadoria. Aqueles que não estavam com muito medo de comprar nada mais do que realmente precisavam. Muitos jovens foram para a faculdade porque não conseguiram emprego. Agora eles estão pagando empréstimos escolares em vez de começarem as famílias. Isso mantém o consumo pessoal baixo.

Por último, mas não menos importante, as alterações demográficas. Os baby boomers estão entrando na aposentadoria sem economias suficientes. Eles estão diminuindo agora, em vez de expandir as famílias como fizeram vinte anos atrás. Isso tudo corta gastos. (Fonte: "O que a velocidade do dinheiro nos diz sobre a baixa inflação nos Estados Unidos?" Banco da Reserva Federal de St. Louis, 4 de setembro de 2014.)

Gráfico de velocidade do dinheiro

Este gráfico mostra como a expansão da oferta monetária não está impulsionando o crescimento. Essa é uma razão pela qual há pouca inflação no preço de bens e serviços. À medida que mais dinheiro é investido, ele cria bolhas de ativos .