Soros argumentou que o ouro é a última bolha. Ao contrário do mercado imobiliário , do petróleo ou das ações de empresas, ele tem muito pouco valor fundamental sobre o qual basear um preço realista.
Soros parecia um tolo quando disse isso no Fórum Econômico Mundial de Davos. Por mais um ano, o preço do ouro subiu. Atingiu seu recorde histórico de US $ 1.895 em 5 de setembro de 2011. Esse registro foi apenas o pico de uma bolha que estourou?
Ao contrário de outros investimentos, a maior parte do valor do ouro não se baseia em sua contribuição para a sociedade. As pessoas precisam de moradia para morar, precisam de óleo para dirigir seu carro. O valor das ações é baseado na contribuição das corporações representadas. Mas o maior uso de ouro é para itens de luxo. A joalheria usa 52% do ouro extraído a cada ano. A indústria usa apenas 12%. O restante (34 por cento) é usado para investimentos e participações oficiais.
Por essa razão, Soros afirmou que o ouro era o mais suscetível à "loucura das multidões". Sua teoria da reflexividade dizia que os preços moldavam as percepções do valor de um ativo tanto quanto os fundamentos. Criou um ciclo onde o preço aumenta percepções formadas.
Como os custos aumentaram, o mesmo aconteceu com os fundamentos. Esses ciclos de feedback se tornam auto-sustentáveis. A bolha inflou até se tornar insustentável. Seu ponto-chave é que os preços em espiral geralmente continuam mais do que qualquer um pensa que vão. O colapso é mais devastador como resultado.
Mais do que qualquer outra commodity , o preço do ouro sobe principalmente porque todos pensam que sim.
Por exemplo, as pessoas acreditam que o ouro é um bom hedge contra a inflação . Como resultado, as pessoas compram quando a inflação aumenta. Mas não há razão fundamental para que o valor do ouro aumente quando o dólar cair. É simplesmente porque todos acreditam que seja verdade.
Três anos após o ouro ter atingido seu pico, caiu mais de US $ 800 a onça. Ele caiu para US $ 1.050,60 a onça em 17 de dezembro de 2015. Desde então, subiu para US $ 1.300 a onça até o final de 2017, porque o dólar enfraqueceu . Mas não há inflação e o mercado de ações está estabelecendo novos recordes. É apenas a percepção da possível inflação, devido ao declínio do dólar, que está elevando os preços do ouro.
Por que o ouro atingiu seu pico em 2011
Até 1973, os preços do ouro eram baseados no padrão-ouro . O governo federal determinou que o ouro valeria 35 dólares a onça. Quando o presidente Nixon tirou a América do padrão ouro, esse relacionamento desapareceu. Desde então, os investidores compraram ouro por uma das três razões.
- Para se proteger contra a inflação . O ouro mantém seu valor quando o dólar cai.
- Como um porto seguro contra a incerteza econômica.
- Para se proteger contra os crashes do mercado de ações . Uma pesquisa feita pelo Trinity College mostra que os preços do ouro normalmente aumentam 15 dias após um acidente.
Todas as três razões estavam em jogo quando o ouro atingiu seu pico em 2011. Os investidores estavam preocupados com o fato de o Congresso não elevar o teto da dívida , e os EUA deixariam de pagar sua dívida .
O mercado em alta de ouro começou em 2000, quando os investidores reagiram à crise do Y2K (1999) e ao estouro da bolha tecnológica do mercado de ações (2000). A incerteza econômica em torno dos ataques de 11 de setembro estimulou os preços mais altos em 2001, enquanto o declínio do dólar entre 2002 e 2006 aumentou os temores inflacionários. Os investidores correram para o ouro como um refúgio seguro durante a crise financeira de 2008, depois compraram mais ouro quando o programa de alívio quantitativo do Federal Reserve criou mais receios de inflação. Em 2010, houve incerteza em torno do impacto do Obamacare em meio a uma recuperação de crescimento lento.
Em 2012, grande parte dessa incerteza se foi.
O crescimento econômico estabilizou na taxa de saúde de 2,0-2,5 por cento. Em 2013, o mercado de ações bateu seu recorde anterior em 2007. No final de 2013, Washington reverteu para um estado de paralisação, em vez de uma crise perpétua. Isso porque o Congresso aprovou uma resolução de gastos de dois anos.
Como os preços do ouro podem cair
O preço do ouro nunca cairia abaixo do custo para retirá-lo do solo. Dependendo de quanto nova exploração é feita, é entre US $ 500 a US $ 1.000 a onça. Na pior das hipóteses, os preços do ouro não cairão abaixo de US $ 500 a onça. Se o fizesse, a exploração cessaria. Mas os preços históricos do ouro subiram muito mais que isso. Então, o valor do ouro não é baseado na oferta.
A história anterior a 2000 revela que, à medida que o mercado de ações sobe, os preços do ouro caem. Não há uma ameaça de inflação acima de 4% desde 1990. Em outras palavras, os investidores não têm nenhuma razão para comprar ouro. À medida que o mercado de ações atinge níveis recordes, os preços do ouro continuarão sua queda descendente.
O que isso significa para você
De 1979 a 2004, os preços do ouro raramente subiram acima de US $ 500 a onça. A ascensão a recordes foi resultado da pior recessão desde a grande depressão e seus efeitos posteriores. Agora que as coisas se estabilizaram, os preços do ouro devem retornar ao seu nível histórico , abaixo de US $ 1.000 a onça.
A maioria dos planejadores recomenda que o ouro represente 10% ou menos de um portfólio bem diversificado . Se você está segurando mais do que isso, converse com seu consultor financeiro antes que o ouro caia novamente.
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