Por que o dólar foi apoiado por ouro
Seu nome vive na frase "rico como Creso".
Naqueles dias, o valor da moeda baseava-se unicamente no valor do metal dentro. Portanto, o país com mais ouro tinha mais riqueza. É por isso que a Espanha, Portugal e Inglaterra enviaram Colombo e outros exploradores para o Novo Mundo. Eles precisavam de mais ouro para poderem ser mais ricos do que o outro.
Introdução do Padrão Ouro
Quando o ouro foi encontrado no rancho de Sutter em 1848, inspirou a corrida do ouro para a Califórnia. Isso ajudou a unificar a América ocidental. Em 1861, o secretário do Tesouro, Salmon Chase, imprimiu o primeiro papel-moeda dos EUA.
Na verdade, em meados do século XIX, a maioria dos países queria padronizar as transações no mercado mundial em expansão. Eles adotaram o padrão ouro . Garantia que o governo iria resgatar qualquer quantia de papel-moeda pelo seu valor em ouro. Isso significava que as transações não precisavam mais ser feitas com barras de ouro ou moedas pesadas .
Também aumentou a confiança necessária para o sucesso do comércio global. A moeda de papel agora tinha valor garantido vinculado a algo real. Infelizmente, os preços do ouro e os valores da moeda caíram toda vez que os mineiros encontraram grandes novos depósitos de ouro.
Em 1913, o Congresso criou o Federal Reserve para estabilizar os valores do ouro e da moeda .
Antes que pudesse começar a funcionar, a Primeira Guerra Mundial estourou. Os países europeus suspenderam o padrão-ouro para que pudessem imprimir dinheiro suficiente para pagar por seu envolvimento militar. Infelizmente, a impressão de dinheiro criou hiperinflação . Depois da guerra, os países perceberam o valor de vincular sua moeda a um valor garantido em ouro. Por essa razão, a maioria dos países retornou a um padrão ouro modificado. (Fonte: "Gold Standard", History.com.)
Como o padrão ouro tornou a grande depressão pior
Uma vez que a Grande Depressão atingiu com força total, os países mais uma vez tiveram que abandonar o padrão ouro. Quando o mercado de ações caiu em 1929 , os investidores começaram a negociar em moedas e commodities . Como o preço do ouro subiu, as pessoas trocaram seus dólares por ouro. Isso piorou quando os bancos começaram a falhar. As pessoas começaram a acumular ouro porque não confiavam em nenhuma instituição financeira.
O Federal Reserve continuou aumentando as taxas de juros . Estava tentando tornar os dólares mais valiosos e dissuadir as pessoas de esgotarem ainda mais as reservas de ouro dos EUA. Essas taxas mais altas pioraram a Depressão , tornando o custo de fazer negócios mais caro. Muitas empresas faliram, criando níveis recordes de desemprego .
Em 3 de março de 1933, o recém-eleito presidente Roosevelt fechou os bancos. Ele estava respondendo a uma corrida às reservas de ouro do Federal Reserve Bank de Nova York. No momento em que os bancos reabriram em 13 de março, entregaram todo o seu ouro ao Federal Reserve. Eles não podiam mais trocar dólares por ouro. Além disso, ninguém poderia exportar ouro.
Em 5 de abril, FDR ordenou que os americanos entregassem seu ouro em troca de dólares. Ele fez isso para proibir o acúmulo de ouro e a redenção do ouro por outros países. Isso criou as reservas de ouro em Fort Knox. Os Estados Unidos logo ocuparam a maior oferta de ouro do mundo. (Fonte: " A ascensão e queda do padrão-ouro nos Estados Unidos , Instituto Cato, 20 de junho de 2013.)
Em 30 de janeiro de 1934, a Lei da Reserva de Ouro proibiu a propriedade privada de ouro, exceto sob licença.
Permitiu que o governo pagasse suas dívidas em dólares, não em ouro. Autorizou FDR a desvalorizar o dólar de ouro em 40%. Ele fez isso aumentando o preço do ouro, que era de US $ 20,67 a onça por 100 anos, a US $ 35 por onça. As reservas de ouro do governo aumentaram em valor de US $ 4,033 bilhões para US $ 7,348 bilhões. Isso efetivamente desvalorizou o dólar em 60%. (Fontes: "Como Franklin Roosevelt Terminou Secretamente o Padrão Ouro", Bloomberg, 21 de março de 2013. "Política de Ouro nos anos 1930," FEE.org.)
A Depressão terminou em 1939. Isso permitiu que os países voltassem a um padrão ouro modificado.
O Acordo de Bretton Woods de 1944 estabeleceu o valor de troca para todas as moedas em termos de ouro. Obrigou os países membros a converter as participações oficiais estrangeiras de suas moedas em ouro a esses valores nominais . O ouro foi definido em US $ 35 por onça. Para mais informações, consulte Histórico de preços de ouro .
Os Estados Unidos detinham a maior parte do ouro do mundo. Como resultado, a maioria dos países simplesmente atribuiu o valor de sua moeda ao dólar em vez de ao ouro. Os bancos centrais mantinham taxas de câmbio fixas entre suas moedas e o dólar. Eles fizeram isso comprando a moeda de seu próprio país nos mercados de câmbio se sua moeda ficou muito baixa em relação ao dólar. Se se tornasse muito alto, eles imprimiam mais de sua moeda e vendiam. Para mais informações sobre como isso funciona, consulte Peg to the Dollar .
Como resultado, a maioria dos países não precisava mais trocar moeda por ouro. O dólar a substituiu. Como resultado, o valor do dólar aumentou, embora o valor em ouro permanecesse o mesmo. Isso fez do dólar dos EUA a moeda mundial de fato. (Fonte: "History of Gold," National Mining Association.)
Fim do padrão ouro
Em 1960, os EUA detinham US $ 19,4 bilhões em reservas de ouro, incluindo US $ 1,6 bilhão no Fundo Monetário Internacional . Isso foi o suficiente para cobrir os US $ 18,7 bilhões em dólares estrangeiros em circulação.
Mas, à medida que a economia dos EUA prosperou, os americanos compraram mais bens importados, pagando em dólares. Esse grande déficit na balança de pagamentos preocupava os governos estrangeiros de que os Estados Unidos não mais suportariam o dólar em ouro.
Além disso, a União Soviética havia se tornado um grande produtor de petróleo. Ele estava acumulando dólares em suas reservas internacionais, já que o preço do petróleo é em dólares. Temia que os Estados Unidos apreendessem suas contas bancárias como uma tática na Guerra Fria. Portanto, a URSS depositou suas reservas em dólares em bancos europeus. Estes ficaram conhecidos como eurodólares.
Em 1970, os Estados Unidos detinham apenas US $ 14,5 bilhões em ouro contra o dólar estrangeiro de US $ 45,7 bilhões. Ao mesmo tempo, as políticas econômicas do presidente Nixon criaram estagflação . Esta inflação de dois dígitos reduziu o valor do eurodólar. Mais e mais bancos começaram a resgatar suas participações em ouro. Os Estados Unidos não podiam mais cumprir essa obrigação crescente. (Fonte: "Evolução do Mercado Forex", OANDA.)
O padrão-ouro terminou em 15 de agosto de 1971. Foi quando Nixon mudou a relação dólar / ouro para US $ 38 por onça. Ele não permitia mais que o Fed resgatasse dólares com ouro. Isso tornou o padrão ouro sem sentido. O governo dos Estados Unidos reapreciou ouro para US $ 42 por onça em 1973, e então desvinculou o valor do dólar do ouro em 1976. O preço do ouro rapidamente subiu para US $ 120 por onça no mercado livre . (Fontes: Craig K. Elwell, " Breve História do Padrão de Ouro nos Estados Unidos ", Serviço de Pesquisa do Congresso, 3 de junho de 2011. "Fuss Over Money Desvalorisation", Time, 4 de outubro de 1971.)
Uma vez que o padrão ouro caiu, os países começaram a imprimir mais da sua própria moeda. A inflação geralmente resultou, mas a maior parte abandonando o padrão-ouro criou mais crescimento econômico .
Mas o ouro nunca perdeu seu atrativo como um ativo de valor real. Sempre que uma recessão ou inflação se aproxima, os investidores voltam ao ouro como um refúgio seguro. Atingiu seu recorde de US $ 1.895 a onça em 5 de setembro de 2011.