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A política monetária restritiva é como os bancos centrais desaceleram o crescimento econômico. Chama-se restritivo porque os bancos restringem a liquidez. Reduz a quantidade de dinheiro e crédito que os bancos podem emprestar. Reduz a oferta monetária , tornando os empréstimos, cartões de crédito e hipotecas mais caros. Isso contrai a demanda, o que retarda o crescimento econômico e a inflação . A política monetária restritiva é também conhecida como política monetária contracionista .
Propósito
O objetivo da política monetária restritiva é afastar a inflação. Um pouco de inflação é saudável. Um aumento anual de 2% é realmente bom para a economia porque estimula a demanda . As pessoas esperam que os preços subam mais tarde, então compram mais agora. É por isso que muitos bancos centrais têm uma meta de inflação de cerca de 2%.
Se a inflação aumentar muito, é prejudicial. As pessoas compram muito agora para evitar pagar preços mais altos mais tarde. Isso faz com que as empresas produzam mais para aproveitar a maior demanda. Se eles não puderem produzir mais, aumentarão ainda mais os preços. Eles assumem mais trabalhadores, por isso as pessoas têm rendimentos mais altos, por isso gastam mais. Torna-se um ciclo vicioso se for longe demais. Isso porque pode criar uma inflação galopante, onde a inflação está nos dois dígitos. Ainda pior, pode resultar em hiperinflação , onde os preços sobem 50% ao mês. O crescimento econômico não seria capaz de acompanhar os preços.
Para mais, veja Tipos de Inflação .
Para evitar isso, os bancos centrais reduzem a demanda, tornando as compras mais caras. Eles aumentam as taxas de empréstimos bancários. Isso torna os empréstimos e hipotecas residenciais mais caros. Ele resfria a inflação e devolve a economia a uma saudável taxa de crescimento de 2 a 3 por cento.
Como os Bancos Centrais Implementam Política Restritiva
Os bancos centrais têm muitas ferramentas de política monetária .
O primeiro é operações de mercado aberto. Veja um exemplo de como isso funciona nos Estados Unidos.
O Federal Reserve é o banco central do governo federal, incluindo o Tesouro dos EUA. Quando o governo tiver mais dinheiro do que precisa, ele depositará notas do Tesouro no banco central. Quando o Fed quer reduzir a oferta monetária, vende estes Treasurys aos seus bancos membros. Os bancos pagam pelos títulos com parte do dinheiro que têm à mão para atender às suas reservas. Segurando Treasurys significa que eles agora têm menos dinheiro para emprestar. Reduz a liquidez.
O oposto de operações restritivas de mercado aberto é chamado de flexibilização quantitativa . É quando o Fed compra Treasurys, títulos lastreados em hipotecas ou qualquer outro tipo de título ou empréstimo. É uma política expansionista porque o Fed simplesmente cria o crédito do nada para comprar esses empréstimos. Quando isso acontece, o Fed está "imprimindo dinheiro ".
O Federal Reserve usa operações de mercado aberto para elevar a taxa dos fundos federais se quiser uma política monetária restritiva. É a taxa que os bancos cobram uns dos outros pelos depósitos overnight.
O Fed exige que os bancos mantenham uma certa quantia em dinheiro, ou depósito compulsório , em depósito em sua filial local do Federal Reserve em todos os momentos.
No fechamento dos negócios, um banco pode ter um pouco mais do que o necessário para atender ao requisito de reserva. Se assim for, emprestará, cobrando a taxa dos fundos federais, a outro banco que não tenha o bastante.
Uma taxa de fundos mais elevada torna mais caro para os bancos manterem suas reservas obrigatórias. Restringe a oferta monetária o suficiente para desacelerar a economia.
O Fed também poderia aumentar a taxa de desconto. Isso é o que cobra dos bancos que emprestam fundos da janela de descontos do Fed. Os bancos raramente usam a janela de desconto, embora as taxas sejam geralmente mais baixas do que a taxa de juros do Fed. Isso porque outros bancos assumem que o banco deve ser fraco se for forçado a usar a janela de desconto. Em outras palavras, os bancos hesitam em emprestar para os bancos que emprestam da janela de desconto. O Fed eleva a taxa de desconto quando aumenta a meta para a taxa dos fundos federais.
A coisa menos provável que o Fed faria é aumentar a exigência de reserva. Reduziria imediatamente o dinheiro que os bancos poderiam emprestar. Também exigiria que os bancos desenvolvessem novas políticas e procedimentos. Não teria nenhuma vantagem sobre elevar a taxa dos fed funds, que é tão eficaz quanto. (Fonte: "Federal Reserve Tools", o Banco da Reserva Federal de São Francisco.)