O que é política monetária?
"Política monetária" é o termo usado para descrever as ações de um banco central - nos Estados Unidos, no Federal Reserve dos EUA , ou "o Fed". O Fed busca políticas que maximizem tanto o emprego quanto a estabilidade de preços, e é independente da influência dos formuladores de políticas (isto é, do Congresso e do presidente). Dentro do Federal Reserve, a política monetária é definida pelo Federal Open Market Committee , que se reúne oito vezes por ano para avaliar a política.
A principal ferramenta que os bancos centrais usam para definir as taxas de juros de curto prazo da política monetária . Nos Estados Unidos, isso é referido como a taxa de fundos federais , ou "fundos fed" para breve. Ao elevar as taxas de juros, um banco central pode aumentar o custo dos empréstimos e, assim, diminuir o ritmo da atividade econômica, o que deve - em teoria - ajudar a conter as pressões inflacionárias . Ao cortar as taxas de juros, um banco central reduz o custo do dinheiro. Isso estimula a economia, tornando mais fácil para os indivíduos e as empresas tomar dinheiro emprestado, o que, por sua vez, alimenta a atividade econômica, tornando-a menos dispendiosa para comprar uma casa ou financiar um projeto.
Tradicionalmente, os bancos centrais não procuraram controlar as taxas de longo prazo , mas as circunstâncias únicas que se seguiram à crise financeira de 2008 levaram o Fed a se engajar em políticas conhecidas como quantitative easing (QE) e Operation Twist . Com as taxas já em zero, o Fed foi forçado a seguir esse caminho para suprimir as taxas de longo prazo e ajudar a economia a se recuperar de sua recessão pós-crise.
O que é política fiscal?
A política fiscal refere-se às ações de um governo - não um banco central - relacionadas a impostos e gastos. O debate sobre o impacto da política fiscal na economia tem sido travado há mais de um século, mas, em geral, acredita-se que os gastos mais elevados do governo ajudam a estimular a economia, enquanto os gastos mais baixos representam um empecilho.
Ao mesmo tempo, considera-se que os impostos mais altos limitam o crescimento econômico , enquanto os impostos mais baixos ajudam a estimulá-lo. Novamente, isso é uma questão de debate e as opiniões geralmente variam com base na localização de um indivíduo no espectro político.
Como os gastos do governo influenciam a economia? Como exemplo, considere o caso de uma economia lenta em que o governo opta por aumentar os gastos em certas áreas; por exemplo, construindo novas pontes. Essa atividade coloca as pessoas para trabalhar e elas, por sua vez, gastam dinheiro em bens e serviços, o que ajuda a colocar mais pessoas para trabalhar, e assim por diante. Esse tipo de política é chamado de “expansionista”. Por outro lado, a decisão de reduzir os gastos do governo é “contracionista”.
Entre a política monetária e fiscal, a primeira é geralmente vista como tendo o maior impacto na economia, enquanto a política fiscal é vista como a maneira menos eficiente de influenciar as tendências de crescimento.
Como a política monetária e fiscal interage para afetar a economia
Um aspecto importante das políticas monetária e fiscal é que nem ocorre em um vácuo. Em vez disso, os dois trabalham juntos para influenciar as condições econômicas. Em termos de política monetária, os bancos centrais como o Fed precisam avaliar como a política fiscal afetará a economia para que possam ajustar sua abordagem de acordo.
Na mesma linha, os resultados econômicos das ações do banco central - maior crescimento e / ou inflação mais alta versus crescimento mais lento e / ou inflação mais baixa - podem afetar a abordagem dos formuladores de políticas quanto à tributação e aos gastos do governo.
Na Europa, por exemplo, as conseqüências da crise da dívida da região exigiram que os governos se empenhassem no aperto fiscal do cinto, o que por sua vez contribuiu para as políticas altamente estimulantes do Banco Central Europeu . Da mesma forma, a Reserva Federal dos EUA citou preocupações sobre a redução dos gastos do governo como uma das razões pelas quais optou por continuar sua política de flexibilização quantitativa até o quarto trimestre de 2013, mesmo que muitos investidores esperassem começar a " afilar " a extensão do QE.
Como a política do governo afeta seus investimentos
A estratégia de investimento ideal envolve uma abordagem de hands-off em que as decisões são baseadas no horizonte de tempo de um investidor e na tolerância ao risco .
Dito isto, vale a pena estar atento às tendências da política fiscal e monetária, dada a crescente influência de ambos os fatores no desempenho do mercado financeiro. Mais do que nunca, os preços das ações e dos títulos estão sendo impulsionados pela interpretação dos investidores das políticas do governo e do banco central, em vez dos tradicionais fatores fundamentais. Portanto, vale a pena ficar de olho nas manchetes para ter uma compreensão completa do motivo pelo qual seus investimentos estão sendo feitos como estão. Para uma olhada nas questões que afetam o mercado de títulos, veja minha seção especial, Issues in the News.