Uma análise de como a política monetária afeta seu portfólio
A política monetária refere-se às técnicas que os bancos centrais usam para controlar a oferta de moeda, desde a fixação de taxas de juros até a compra de ativos problemáticos. A maioria dos bancos centrais em todo o mundo tem a tarefa de usar essas técnicas para controlar a inflação e a deflação, mas alguns mandatos se expandiram para incluir coisas como o controle da taxa de desemprego (como no caso do Federal Reserve dos EUA).
Alguns objetivos comuns da política monetária são:
- Estabilidade de preços (por exemplo, controle de inflação / deflação)
- Crescimento Econômico (por exemplo, aumento secular do PIB)
- Estabilidade do Exchange (por exemplo, baixa volatilidade com outras moedas)
- Emprego total (por exemplo, recursos de mão de obra maximizados)
Ferramentas de política monetária
Os bancos centrais usam uma variedade de métodos diferentes para atingir seus objetivos e controlar a oferta monetária. As técnicas mais comuns empregadas pelos bancos centrais são as operações de mercado aberto destinadas a influenciar a taxa de fundos federais no mercado de fundos federais - um local onde os bancos mantêm ou tomam emprestado seu capital de reserva exigido para permanecer em conformidade com os regulamentos bancários.
As operações de mercado aberto influenciam as taxas de juros nesses mercados, comprando ou vendendo títulos do governo. A compra de títulos do governo cria um fluxo de caixa para os bancos, que podem então emprestar esse dinheiro extra para outros bancos e baixar as taxas de juros. O oposto é verdadeiro se o governo intervir e começar a vender títulos do governo, tirando dinheiro do mercado.
Embora esses métodos possam influenciar as taxas de juros, a política monetária moderna envolve várias outras técnicas para combater problemas quando as taxas de juros já estão baixas. Esses instrumentos de política monetária são geralmente chamados de "política monetária não convencional".
Dois exemplos recentes dessas ferramentas incluem:
- Quantitative Easing - A compra de ativos financeiros diretamente de bancos comerciais e outras instituições privadas com dinheiro recém-criado, a fim de injetar uma quantia predeterminada de dinheiro na economia mais diretamente.
- Datas de vencimento alteradas - A mudança de dívida ou outros ativos detidos pelos bancos centrais de datas de vencimento de curto prazo para longo prazo, ou de longo prazo para curto prazo, a fim de aumentar ou diminuir a quantidade de dinheiro disponível na economia.
Política Monetária e Investidores
Muitos investidores conhecem melhor a política monetária por seus efeitos imediatos no mercado de ações. Por exemplo, as três rodadas de flexibilização quantitativa anunciadas entre 2008 e 2012 levaram a significativas manifestações de mercado depois que elas foram implementadas. Taxas de juros mais baixas ajudam a estimular a economia, tornando os empréstimos menos dispendiosos, ao mesmo tempo em que fazem empréstimos para comprar títulos com margem mais barata.
Apesar desses efeitos imediatos, o benefício da política monetária - particularmente a política monetária não convencional - é calorosamente debatido pelos economistas. Por exemplo, muitos aposentados que vivem de pensões ou de poupança são afetados negativamente por taxas de juros artificialmente baixas, uma vez que detêm predominantemente títulos de renda fixa. Aqueles que apóiam a política monetária argumentam que os benefícios superam esses custos.
Houve também uma série de falhas do banco central em todo o mundo. Por exemplo, na Argentina, o governo de Cristina Fernández de Kirchner foi amplamente criticado por economistas globais por usar as reservas internacionais do banco central para financiar programas sociais, enquanto o banco não conseguiu conter taxas de inflação que permanecem teimosamente altas por muitos relatos.
Comunicados sobre política monetária
Os investidores podem capitalizar as decisões de política monetária de várias maneiras, dadas essas dinâmicas bem conhecidas. Enquanto isso, indicadores antecedentes podem fornecer dicas sobre decisões futuras de política monetária, como os Índices de Gerentes de Compras (PMI) e / ou Índices de Preços ao Consumidor (IPC), que podem fornecer dados econômicos sobre saúde e inflação / deflação.
Encontrar decisões de política monetária é uma questão de procurar nos lugares certos:
- Reserva Federal dos EUA
- Banco do Japão
- banco da Inglaterra
- Banco Central Europeu
E aqui estão alguns eventos importantes para assistir ao redor do mundo:
- M3 Money Supply do BCE
- Minutos do BOE MPC
- Minutas da reunião do RBA
- Atribuição de política monetária do SNB
- Anúncios RBNZ
- Livro Bege Alimentado pelos EUA
- Minutos do FOMC alimentados pelos EUA
- Minutos do BOJ MPB
Os investidores internacionais geralmente observam os principais indicadores para determinar quando é provável que a política monetária mude e então ajustam seus portfólios de acordo.
Por exemplo, os esforços para reduzir as taxas de juros poderiam tornar as ações mais atraentes, enquanto o aumento das taxas de juros poderia tornar os títulos mais atraentes. Essas políticas também podem ser indicativas da saúde da economia em geral.