Proteja seu portfólio de moedas estrangeiras
O dólar dos EUA tem tido um forte desempenho durante o primeiro semestre de 2015, uma vez que os países europeus e asiáticos implementaram ou continuaram as campanhas de flexibilização quantitativa. Na verdade, o dólar americano subiu uma média de 10% em relação à maioria das moedas estrangeiras durante o primeiro trimestre de 2015, o que afetou enormemente muitos portfólios de investimento internacional. Essas dinâmicas foram impulsionadas pelo desempenho relativamente forte da economia dos EUA.
Neste artigo, vamos dar uma olhada em como os investidores internacionais podem posicionar suas carteiras para se beneficiarem de um dólar forte.
Impacto de um dólar forte
O forte dólar dos EUA tem um impacto negativo sobre os ativos estrangeiros detidos pelos investidores dos EUA, uma vez que os investidores recebem menos dólares americanos em troca do valor de euros ou de outras moedas. De fato, muitas grandes corporações americanas que têm vendas significativas no exterior experimentam quedas em seu lucro líquido devido à alta valorização do dólar americano. O menor crescimento da receita e o lucro líquido podem levar a uma menor valorização do patrimônio líquido, particularmente em ações de crescimento.
Além dos impactos microeconômicos, um dólar americano forte geralmente significa que as taxas de juros permanecerão mais altas nos EUA em comparação com muitos outros países. Taxas de juros mais altas são geralmente associadas a um desempenho menor do mercado de ações, uma vez que aumentam o custo de capital para investidores e corporações.
As altas taxas de juros também são ruins para os títulos, porque o preço e o rendimento são inversamente correlacionados, o que tende a prejudicar as carteiras de títulos.
Cobertura Contra Perdas
O forte dólar dos Estados Unidos é considerado um tipo de risco cambial para os investidores internacionais - isto é, um risco que deriva de avaliações relativas de moeda.
Esses riscos cambiais afetam todos os diferentes tipos de investimentos estrangeiros, incluindo ações, títulos , American Depositary Receipts (“ADRs”) e fundos negociados em bolsa (“ETFs”) e fundos mútuos . Felizmente, os investidores internacionais não estão sem opções quando se protegem contra esses riscos.
Existem várias maneiras de se proteger contra o risco cambial:
- ETFs internacionais protegidos por hedge - Alguns ETFs internacionais contrataram hedges contra movimentos de moeda estrangeira usando swaps e outros derivativos. Nesses casos, os investidores participarão de qualquer cenário externo sem os riscos associados à conversão de moeda estrangeira em dólares norte-americanos.
- Forex ETFs e Swaps - Os investidores internacionais podem adotar uma abordagem mais prática, investindo em ETFs Forex (aqueles que possuem cestas de moedas) ou comprando moedas estrangeiras diretamente no mercado forex através de swaps ou outros negócios. Vale a pena notar, no entanto, que essas estratégias são geralmente muito mais arriscadas.
Riscos de cobertura
As moedas são voláteis e difíceis de prever a curto e médio prazo, enquanto que mesmo o longo prazo pode ser incerto em alguns casos. Muitas vezes, o crescimento econômico justificará um aumento ou uma queda nas taxas de juros, mas as intervenções de política monetária podem mover as moedas de maneiras que são difíceis de prever com confiabilidade.
Como resultado, os investidores de longo prazo podem querer reconsiderar a proteção de suas carteiras contra riscos cambiais específicos em alguns casos.
Uma segunda questão com riscos cambiais de cobertura é que eles fornecem um elemento de diversificação para uma carteira. Afinal, um dólar forte pode ajudar ETFs com hedge cambial, mas um dólar fraco irá prejudicá-los, em comparação com seus pares sem hedge. Os investidores internacionais que não conseguem cronometrar o risco de mercado perdem essas oportunidades de diversificação no caso de o dólar americano enfraquecer contra uma ou uma cesta de moedas estrangeiras ao longo do tempo.
Conclusão
Os investidores internacionais podem querer considerar os ETFs ou ferramentas cambiais quando o dólar dos EUA é forte para ajudar a melhorar os retornos internacionais. É claro que o risco é que eles atrasem o mercado incorretamente e acabem assumindo novas perdas.
Os investidores de longo prazo podem querer manter os ETFs sem hedge para preservar a diversificação e deixar as oportunidades de hedge para investidores e investidores ativos e experientes que estão acompanhando de perto o mercado.