Moeda de Reserva de Bretton Woods para Yuan da China
Independentemente disso, a moeda de reserva é mantida para suportar o valor das moedas nacionais.
Por exemplo, o México emite pesos (que são essencialmente IOUs) para os seus cidadãos e os recompra com dólares dos EUA, euros ou outra moeda de reserva em todo o mundo mantida pelo seu banco central . Os países também podem manter ouro ou outros metais preciosos em suas reservas oficiais.
Neste artigo, vamos dar uma olhada na história e no futuro das moedas de reserva, bem como como essas moedas afetam as políticas monetárias em todo o mundo.
Histórico de Moeda de Reserva e Futuro
O dólar dos EUA substituiu a libra esterlina britânica como principal moeda de reserva do mundo por volta de 1945, de acordo com os acordos de Bretton Woods . Na época, o dólar dos EUA era a moeda com o maior poder de compra e a única moeda garantida pelo ouro (embora esse apoio tenha sido eliminado em 1973, em uma decisão controversa), enquanto os EUA se tornaram uma das principais potências mundiais.
Mas, o dólar dos EUA não é a única moeda de reserva designada pelo Fundo Monetário Internacional e outras organizações globais.
O euro e o iene japonês tornaram-se cada vez mais populares como moeda de reserva, tendo em conta o tamanho das respetivas economias. A China também está bem posicionada para se tornar um grande participante como o maior credor e exportador do mundo. De fato, o yuan da China foi nomeado pelo Fundo Monetário Internacional como uma moeda de reserva global em 2015.
A popularidade das moedas de reserva é uma função de sua estabilidade e reputação. Por exemplo, o yuan chinês não decolou como uma grande moeda de reserva devido a preocupações com uma desvalorização repentina que poderia reduzir seu valor. O mesmo se aplica ao euro na sequência da crise da dívida soberana em 2009 e da crise da imigração em 2016-17. Essas questões levaram a preocupações com a volatilidade da moeda, que manteve o dólar americano como a moeda de reserva mais popular.
Moeda de Reserva e Política Monetária
A política monetária tem um forte efeito sobre as reservas em moeda estrangeira. A maioria das principais economias com esquemas de taxas de câmbio flexíveis ou flutuantes compensam o excesso de oferta e demanda comprando ou vendendo moeda de reserva. Por exemplo, um país que busca aumentar o valor de sua moeda pode recomprar sua moeda nacional com suas reservas em moeda estrangeira. O Banco do Japão tem sido notório por intervir nos mercados cambiais usando suas reservas internacionais como munição.
Outros países podem empregar esquemas fixos de taxa de câmbio por uma variedade de razões. Sob esse tipo de sistema, a oferta e a demanda podem aumentar ou diminuir o valor de sua moeda nacional. Por exemplo, o aumento da demanda por uma moeda nacional (por exemplo, devido a uma economia relativamente forte) levaria a um valor mais alto para sua moeda.
Era a maneira preferida da China de controlar sua moeda antes de flutuar o yuan para ganhar status de reserva no sistema financeiro global.
Os países também monitoram continuamente as principais moedas de reserva para garantir que suas participações não sejam afetadas negativamente. Por exemplo, uma inflação significativa nos EUA poderia causar uma desvalorização do dólar e a subseqüente desvalorização das reservas em moeda estrangeira. Em última análise, isso limita os benefícios da política monetária alcançáveis usando essas reservas. Em outras palavras, há apenas um benefício de margem para a moeda de um país sendo considerada uma moeda de 'reserva' em todo o mundo.
Países com maior quantidade de moeda de reserva
Os países detêm a moeda de reserva por vários motivos diferentes. Eles são um indicador importante da capacidade de pagar a dívida externa, defender uma moeda nacional e até mesmo determinar as classificações de crédito soberano .
Além disso, os países podem simplesmente deter uma grande quantidade de moeda devido a um desequilíbrio comercial, como é o caso da China e suas participações em dólares dos EUA.
Aqui estão os cinco países com mais moeda de reserva estrangeira:
- China - US $ 3,5 trilhões
- Japão - US $ 1,3 trilhão
- Suíça - US $ 661 bilhões
- Arábia Saudita - US $ 581 bilhões
- Rússia - $ 407 bilhões
O Banco Central Europeu, que serve a zona do euro, detém reservas de moeda estrangeira detém moeda de reserva estrangeira no valor de US $ 700 bilhões - mais do que a Suíça e menos do que o Japão.
Outros países têm muito pouco em reservas cambiais. Por exemplo, a Venezuela experimentou a hiperinflação até 2017 e detém apenas alguns bilhões de dólares necessários para pagar as dívidas soberanas denominadas em dólar. A Argentina também enfrentou reservas cambiais decrescentes após a sua própria luta contra o aumento da inflação antes de Macri conquistar a presidência dos peronistas.
Principais pontos de destino
- A moeda de reserva é mantida em quantidades significativas por muitos governos e instituições como meio de pagamento internacional.
- A moeda de reserva pode ser usada pelos bancos centrais para pagar as dívidas externas e defender a moeda nacional, ao mesmo tempo em que ajuda a determinar os ratings soberanos.
- Os maiores detentores de moeda de reserva são a China, o Japão e a Suíça.