O mercado que negocia US $ 5,1 trilhões por dia
Como funciona
Todos os negócios em moeda são feitos em pares. Você vende sua moeda para comprar outra. Todo viajante que tenha obtido moeda estrangeira fez negociação forex. Por exemplo, quando você sai de férias para a Europa, troca dólares por euros na taxa atual. Você está vendendo dólares e comprando euros. Quando você volta, troca seus euros de volta em dólares. Você está vendendo euros e comprando dólares americanos.
O tipo mais familiar de negociação forex é a negociação no local. É uma simples compra de uma moeda usando outra moeda. Você geralmente recebe a moeda estrangeira imediatamente. É semelhante a trocar moeda por uma viagem. É um contrato entre o comerciante e o criador de mercado ou revendedor. O negociador compra uma determinada moeda ao preço de compra do criador de mercado e vende uma moeda diferente ao preço de venda. O preço de compra é um pouco maior do que o preço de venda. A diferença entre os dois é chamada de “spread”. Esse é o custo da transação para o trader, que por sua vez é o lucro ganho pelo market maker.
Você pagou este spread sem perceber quando trocou seus dólares por euros. Você notaria se fizesse a transação, cancelou sua viagem e depois tentou trocar os euros de volta para dólares imediatamente. Você não receberia a mesma quantia de dólares de volta.
O maior componente do comércio de moedas é o swap cambial.
Duas partes concordam em emprestar moedas umas das outras à taxa à vista. Eles concordam em trocar de volta em uma determinada data na taxa futura. Os bancos centrais usam esses swaps para manter moedas estrangeiras disponíveis para seus bancos membros. Os bancos usam apenas empréstimos overnight e de curto prazo. A maioria das linhas de swap é bilateral , o que significa que elas são apenas entre os bancos de dois países. Importadores, exportadores e comerciantes também realizam swaps.
Muitas empresas compram negociações futuras. É como um comércio spot, exceto que a troca ocorre no futuro. Você paga uma pequena taxa para garantir que você receberá uma taxa acordada em algum momento no futuro. Um comércio a termo o protege do risco cambial. Ele protege você do risco de que o valor da sua moeda aumente no momento em que você precisar.
Uma venda a descoberto é um tipo de negociação a termo em que você vende a moeda estrangeira primeiro . Você faz isso pegando emprestado do dealer. Você promete comprá-lo no futuro a um preço acordado. Você faz isso quando acha que o valor da moeda cairá no futuro. As empresas abreviam uma moeda para se proteger do risco. Mas o curto é muito arriscado. Se a moeda aumenta em valor, você tem que comprá-lo do negociante a esse preço.
Tem os mesmos prós e contras de ações vendidas a descoberto .
As opções cambiais dão a você o direito de comprar uma moeda estrangeira em uma data e preço acordados. Você não é obrigado a comprá-lo, que é como uma opção é diferente de um contrato a termo.
Quanto dinheiro troca cada dia
O Bank for International Settlements pesquisa a média diária de negociação forex a cada três anos. Em abril de 2016, foi de US $ 5,067 trilhões. Aqui está a fuga, em trilhões:
| Tipo | Montante | Por cento |
|---|---|---|
| Swaps | US $ 2,378 | 48% |
| Local | $ 1.652 | 33% |
| Para a frente | US $ 0,699 | 14% |
| Opções | US $ 0,254 | 5% |
| Total | US $ 5,067 | 100% |
Este valor está em uma base líquido-líquido. Exclui as entradas duplicadas do livro que ocorrem quando a moeda é negociada entre países. Quando essas entradas são incluídas, o que é chamado de base bruta, o total é de US $ 6,514 trilhões.
As negociações caíram ligeiramente em relação ao recorde de US $ 5,357 trilhões negociados em abril de 2013.
Isso é resultado de uma desaceleração no mercado de negociação à vista. Em 2010, US $ 3,9 trilhões negociados em forex por dia. Em 2007, a alta pré-recessão atingiu US $ 3,324 trilhões negociados por dia. O comércio de Forex continuou crescendo durante a crise financeira de 2008 . Em 2004, apenas US $ 1.934 trilhões foram negociados por dia.
As moedas mais negociadas
Em abril de 2016, 88 por cento dos negócios ocorreram entre o dólar dos EUA e outra moeda. O euro é o próximo, com 31%. Isso está abaixo dos 39% em abril de 2010. O iene carrega o comércio com força. Seus negócios subiram de 17% em 2007 para 22% em 2016. As negociações do yuan chinês mais que dobraram, de 2% em 2013 para 4% em 2016.
O gráfico abaixo do BIS mostra as 10 principais moedas e a porcentagem de negociações com moedas globais em 2016.
| Moeda | % do comércio mundial |
| USD (dólar dos EUA) | 88 |
| EUR (euro) | 31 |
| JPY (iene) | 22 |
| GBP (libra esterlina) | 13 |
| AUD (dólar australiano) | 7 |
| CHF (franco suíço) | 5 |
| CAD (dólar canadense) | 5 |
| CNY (Yuan Chinês) | 4 |
| MXN (peso mexicano) | 2 |
| NZD (Dólar da Nova Zelândia) | 2 |
Os maiores comerciantes
Os bancos são os maiores traders, representando 24% do volume diário de negócios. É uma fonte de receita para esses bancos que viram seus lucros declinarem após a crise das hipotecas subprime. As empresas de investimento sempre buscam maneiras novas e lucrativas de investir. A troca de moeda é uma saída perfeita para especialistas financeiros que possuem habilidades quantitativas para investir em áreas complicadas.
Os fundos de hedge e as firmas de trading proprietárias vêm em segundo lugar e contribuem com 11%. Embora representem uma proporção menor, sua negociação está aumentando pela mesma razão que os bancos.
Fundos de pensão e companhias de seguros são responsáveis por outros 11% do volume total de negócios.
As corporações contribuem com apenas 9%. Multinacionais devem negociar moedas estrangeiras para proteger o valor de suas vendas para outros países. Caso contrário, se o valor de uma determinada moeda do país cair, as vendas da multinacional também serão. Isso pode acontecer mesmo se o volume de produtos vendidos crescer.
Por que a negociação Forex é tão maciça
A volatilidade do Forex está em declínio, reduzindo o risco para os investidores. No final dos anos 90, a volatilidade era frequente na adolescência. Às vezes, chegava a 20% com o dólar americano versus o iene. Hoje, a volatilidade está abaixo de 10%. Esse número leva em consideração a volatilidade histórica ou o quanto os preços subiram e desceram no passado. Inclui também a volatilidade implícita. É quanto os preços futuros devem variar, medidos pelas opções de futuros .
Por que a volatilidade é menor? Um deles, a inflação tem sido baixa e estável na maioria das economias. Os bancos centrais aprenderam a medir, antecipar e ajustar a inflação.
Dois, as políticas do banco central são mais transparentes. Eles sinalizam claramente o que pretendem fazer. Como resultado, os mercados têm uma chance menor de reação exagerada.
Três, muitos países também construíram grandes reservas cambiais . Eles os mantêm em seus bancos centrais ou em fundos soberanos . Esses fundos desestimulam a especulação monetária que cria volatilidade.
Quatro, melhor tecnologia permite respostas mais rápidas por parte dos comerciantes forex. Isso leva a ajustes de moeda mais suaves. Quanto mais comerciantes houver, mais negócios ocorrerão. Isso contribui para uma suavização adicional no mercado.
Cinco, mais países estão adotando taxas de câmbio flexíveis, que permitem movimentos naturais e graduais. É mais provável que as taxas de câmbio fixas deixem a pressão aumentar. Quando as forças do mercado as sobrecarregam no final, isso causa enormes oscilações nas taxas de câmbio. Isto é verdade em particular para as moedas de mercados emergentes . Taxas de câmbio flexíveis irão torná-las mais importantes agentes econômicos globais. Os países do "BRIC" ( Brasil , Rússia , Índia e China ) pareciam imunes à recessão até tempos recentes, então os traders se tornaram mais envolvidos em suas moedas. Em 2013, alguns desses países começaram a vacilar, levando a um êxodo e à rápida depreciação de suas moedas.
Por que a recessão não reduziu as negociações?
O BIS ficou surpreso com o fato de a recessão não ter afetado o crescimento da negociação forex, como ocorreu com tantas outras formas de investimentos financeiros. Uma pesquisa do BIS constatou que 85% do aumento foi devido ao aumento da atividade comercial de "outras instituições financeiras".
Apenas alguns operadores de alta frequência fazem a maioria dos negócios. Muitos deles trabalham para os bancos, que agora estão aumentando essa área de seus negócios em nome dos maiores distribuidores. Por último, mas não menos importante, é um aumento na negociação on-line por investidores de varejo (ou comuns). Tornou-se muito mais fácil para todos esses grupos negociar eletronicamente.
Essa mudança é composta pela negociação algorítmica, também chamada de negociação de programa. Especialistas em informática, ou "quant jockers", configuram programas que conduzem automaticamente as negociações quando determinados parâmetros são atendidos. Esses parâmetros podem ser mudanças na taxa de juros do banco central, um aumento ou redução no produto interno bruto de um país ou uma mudança no valor do próprio dólar . Quando um desses parâmetros é atendido, a negociação é executada automaticamente.
Como isso afeta a economia dos EUA
No geral, a menor volatilidade na negociação forex significa menos risco na economia global do que nas décadas passadas. Por quê? Os bancos centrais ficaram mais inteligentes. Além disso, os mercados cambiais são agora mais sofisticados. Isso significa que eles são menos propensos a serem manipulados. Como resultado, perdas dramáticas baseadas somente nas flutuações cambiais, como vimos na Ásia em 1998, são menos prováveis de acontecer.
Os comerciantes ainda especulam no mercado forex embora. Em maio de 2015, quatro bancos (Citigroup, JPMorgan Chase, Barclays e Royal Bank of Scotland) admitiram fraudar as taxas de câmbio. Eles se juntam ao UBS, ao Bank of America e ao HSBC, que já admitiram a fixação de preços e conluio entre si para manipular as taxas de câmbio. A investigação está relacionada com a investigação da Libor .
Mesmo sem a fixação definitiva de preços, os traders podem criar bolhas de ativos nas taxas de câmbio. Isso pode ter acontecido com o dólar dos EUA em 2014 e no último trimestre de 2008. Um dólar forte torna as exportações dos EUA menos competitivas. Isso diminui o crescimento do PIB . Se os comerciantes reduzirem o dólar, os países produtores de petróleo elevarão o preço do petróleo, porque o petróleo é vendido em dólares. A expansão da negociação forex precisa ser melhor regulada, a fim de evitar possíveis bolhas e bustos.