Obrigado ao mercado de títulos por baixas taxas de juros
Os títulos do Tesouro impactam a economia, fornecendo dinheiro extra para o governo e os consumidores.
Isso ocorre porque os títulos do Tesouro são essencialmente um empréstimo para o governo que geralmente é comprado por consumidores domésticos.
Por uma variedade de razões, governos estrangeiros compram uma grande porcentagem de títulos do Tesouro. Na verdade, eles estão fornecendo ao governo dos EUA um empréstimo. Isso permite que o Congresso gaste mais, o que estimula a economia. Também aumenta a dívida dos EUA. Os maiores proprietários da dívida dos EUA são a China, o Japão e os países exportadores de petróleo.
Os títulos do Tesouro também ajudam o consumidor. Quando há uma grande demanda por títulos, ela diminui as taxas de juros porque. O governo dos EUA não precisa oferecer tanto para atrair compradores. Notas do Tesouro afetam as taxas de juros para outros títulos. Investidores em Treasurys também estão interessados na segurança de outros títulos. Se as taxas do Tesouro são muito baixas, outros títulos parecem melhores investimentos. Se as taxas do Tesouro aumentarem, outros títulos também devem aumentar suas taxas para atrair investidores.
Mais importante, os títulos afetam as taxas de juros das hipotecas . Os investidores em obrigações podem escolher entre todos os diferentes tipos de obrigações , bem como as hipotecas vendidas no mercado secundário. Eles estão constantemente comparando o risco versus recompensa oferecido pelas taxas de juros. Como resultado, menores taxas de juros sobre títulos significam menores taxas de juros sobre hipotecas.
Isso permite que os proprietários de casas paguem por casas mais caras.
As hipotecas são mais arriscadas do que muitos outros tipos de títulos porque têm a duração mais longa, geralmente de 15 ou 30 anos. Portanto, os investidores geralmente os comparam a títulos do Tesouro de longo prazo, como notas do Tesouro de 10 anos ou títulos do Tesouro de 30 anos.
Bond tem tanto poder sobre a economia que o consultor político James Carville disse certa vez: "Eu costumava pensar que se houvesse reencarnação, eu queria voltar como presidente ou papa ou um rebatedor de beisebol .400. Mas agora eu quero vir de volta como o mercado de títulos. Você pode intimidar todo mundo ".
Como usar títulos para prever a economia
O poderoso relacionamento dos títulos com a economia significa que você também pode usá-los para previsão. Isso porque os rendimentos dos títulos dizem o que os investidores pensam que a economia fará. Normalmente, os rendimentos das notas de longo prazo são mais altos, porque os investidores exigem mais retorno em troca de prender o dinheiro por mais tempo. Nesse caso, a curva de juros se inclina para cima quando olhada da esquerda para a direita.
Uma curva de rendimento invertida diz-lhe que a economia está prestes a entrar em recessão. É quando os rendimentos das letras do Tesouro de curta duração, como as notas de um mês, seis meses ou um ano, são maiores do que os rendimentos de títulos de longo prazo, como títulos do Tesouro de 10 ou 30 anos.
Isso indica que os investidores de curto prazo exigem uma taxa de juros mais alta e mais retorno sobre seus investimentos do que os investidores de longo prazo. Por quê? Porque eles acreditam que uma recessão vai acontecer mais cedo ou mais tarde.
Poderia o colapso do mercado de títulos?
O mercado desossado é mais suscetível à volatilidade do que o mercado de ações. Uma razão é que os títulos ainda são comprados e vendidos à moda antiga. Concessionários chamam seus clientes para oferecer títulos individuais. Isso aumenta o custo do comércio de títulos, especialmente para pequenos investidores. Pode custar 50 a 100 vezes mais para eles terem títulos do que ações da mesma empresa. Isso porque os estoques e a maioria dos outros investimentos são negociados eletronicamente.
O stodginess do mercado de títulos também aumenta sua volatilidade. Os investidores não conseguem encontrar os melhores preços rapidamente. Eles devem chamar corretores individuais.
Da mesma forma, os revendedores não podem vender grandes quantidades de títulos de forma eficiente. Eles precisam fazer vários telefonemas para encontrar compradores suficientes. Essa ineficiência significa que os preços podem se movimentar descontroladamente, dependendo de o negociante falar com um grande comprador.
Mas essa volatilidade não significa que o mercado está à beira de um colapso. Há seis razões pelas quais o mercado de títulos não irá falhar . Mas o mais importante é uma olhada na história. Desde 1980, o mercado de títulos teve apenas três anos com retorno negativo. Em todos esses três anos (1994, 1999 e 2013), o mercado de ações se saiu muito bem. Isso faz sentido, porque os títulos caem quando o mercado de ações sobe . Em nenhum desses anos o mercado de títulos perdeu mais de 3%. Isso nem sequer se registraria como uma correção de mercado no mercado de ações.