De mercados físicos a futuros e derivativos
Commodities começam como mercados físicos e futuros
O mercado físico exige uma enorme quantidade de capital e a capacidade de fazer ou receber a entrega das matérias-primas.
Portanto, apenas algumas empresas especializadas e algumas pessoas muito abastadas poderiam se permitir entrar nesses mercados. Negociar commodities físicas requer não apenas um conhecimento profundo das características dos próprios mercados, mas também um entendimento e perícia quando se trata da logística para transportar uma matéria-prima de uma área do mundo para outra, do local de produção ao consumo. região. O comércio físico de commodities é um negócio complicado, adequado apenas para especialistas do setor.
Os mercados de futuros e opções de futuros são os locais onde as commodities são negociadas nas bolsas. Esses produtos são derivados dos mercados de commodities reais e imitam a ação de preço que resulta da equação fundamental de oferta e demanda para commodities específicas.
As opções de futuros e futuros frequentemente têm um mecanismo de entrega que resulta em uma replicação da ação do preço nos mercados físicos subjacentes de commodities.
Esse mecanismo de entrega geralmente garante uma convergência suave dos preços dos derivativos e físicos no momento da entrega contra os contratos futuros. Esses instrumentos de mercado contêm muita alavancagem. Alavancagem se traduz em mais risco . Muitas vezes, um comprador ou vendedor de contratos futuros pode controlar uma grande quantidade de uma mercadoria com apenas uma pequena quantia de capital, ou um depósito de boa fé que equivale a apenas cinco a 15% do valor total do contrato da commodity.
A alavancagem inerente aos produtos futuros exige que os participantes do mercado assumam uma enorme quantidade de risco. Enquanto o comprador ou vendedor de futuros só precisa depositar um depósito para posições longas ou curtas, eles estão sempre em risco pelo valor total do contrato. Portanto, a margem desempenha um papel significativo nesses veículos. Cálculos de margem ocorrem diariamente, e em momentos de maior volatilidade, as chamadas de margem podem acontecer em qualquer fase durante o dia de negociação.
O advento dos produtos ETF / ETN
Com o início do século 21 e com a entrada dos mercados no novo milênio, novos produtos chegavam ao mercado, o que tornava os investimentos em commodities tão fáceis quanto comprar e vender ações e títulos. A introdução de Exchange Traded Funds (ETFs) e Exchange Traded Notes (ETNs) trouxe o comércio de commodities para um mercado endereçável mais amplo do que no passado.
O primeiro ETF de commodity foi o SPDR Gold Shares (GLD). Este produto acompanha o preço do ouro e atraiu uma quantidade enorme de interesse e participação no mercado de ouro. Outros produtos da ETF baseados em preços de commodities se seguiram, como o United States Oil ETF (USO), que acompanha o preço do petróleo bruto West Texas Intermediate, o United States Natural Gas EFT (UNG), que busca replicar a ação do preço no mercado de gás natural assim como muitos outros.
Hoje, existem produtos ETF e ETN que rastreiam commodities em metais preciosos e outros, energias, mercadorias leves, grãos e produtos agrícolas, proteínas animais, bem como outros produtos mais esotéricos, como madeira, fertilizantes, metais de terras raras e outros. Além disso, existem produtos ETF e ETN que tentam replicar a ação do preço em uma miríade de outras classes de ativos, incluindo ações, títulos e moedas.
Os primeiros veículos destinavam-se a reproduzir o desempenho de uma mercadoria ou outro ativo do lado comprado ou do lado da compra do mercado. No entanto, à medida que esses produtos financeiros ganhavam popularidade, novas questões incluíam ETFs e ETNs que se valorizavam durante os períodos de ação inversa do preço de mercado nas matérias-primas subjacentes. Em outras palavras, esses veículos permitem que investidores ou negociantes apostem em preços mais baixos sem ter que ficar aquém do mercado.
Produtos alavancados e ainda mais participantes do mercado
Se isso não bastasse para satisfazer o apetite do mercado pelo risco, nos últimos anos existem muitos novos instrumentos ETF e ETN que apareceram em cena e que, por si só, têm influência. Os produtos longos e curtos, duplos ou triplos, permitem que os investidores e comerciantes mais agressivos se posicionem nos preços de commodities e outros ativos através de produtos especializados ETF e ETN.
Como exemplo, no mercado de gás natural altamente volátil, dois produtos ganharam popularidade nos últimos anos. As Ações de Velocidade 3x ETN Long Natural Gas (UGAZ) e as Ações de Velocidade 3x ETN de Gás Natural Curto (DGAZ) tornaram-se produtos de mercado extremamente populares. A UGAZ negocia uma média de mais de 2 milhões de ações por dia, enquanto a DGAZ negocia mais de 9 milhões. Estes números foram a partir do início de outubro de 2016, e eles mudam com a volatilidade e tendência do mercado de gás natural ao longo do tempo, mas você pode ver que com cerca de 11 milhões de ações desses dois produtos alavancados negociando a cada dia, eles se tornaram muito popular. O GLD, talvez o produto de ETF de commodities de maior sucesso, negocia uma média de pouco menos de 11 milhões de ações por pregão na Bolsa de Valores de Nova York.
Commodities se tornam uma classe de investimento dominante
Os produtos ETF e ETN de commodities trouxeram investimentos em matérias-primas, comércio e especulação para um mercado mais amplo e endereçável nos últimos anos. O advento desses veículos mudou o comércio de commodities de uma alternativa para uma classe de investimento dominante.
A volatilidade das commodities tende a ser maior do que em quase todas as outras classes de ativos. Volatilidade em um mercado cria mais oportunidades para lucros e perdas. Portanto, a emoção dos preços que se movimentam diariamente faz com que os mercados de matérias-primas sejam altamente atraentes para muitos participantes, especialmente quando se tornaram disponíveis em contas de investimento tradicionais.
A Pirâmide de Risco Com Commodities
Embora o comércio de commodities tenha se tornado muito mais fácil nos últimos anos, os participantes do mercado que se aventuram nesses mercados precisam entender as oportunidades, bem como os riscos no mundo das matérias-primas. Pense no comércio de commodities como uma pirâmide:
- No topo estão os mercados físicos. Nesses mercados, os produtores fornecem aos consumidores do mundo suas necessidades de matérias-primas básicas.
- Os mercados de futuros e opções de futuros estão logo abaixo; eles são derivativos do mercado futuro e o mecanismo de entrega em muitos desses mercados permite que os preços converjam e se correlacionem de forma eficiente.
- O próximo nível abaixo na pirâmide são os produtos ETF e ETN desalavancados que freqüentemente usam opções de futuros e futuros (assim como forwards, swaps e outros instrumentos de mercado) como hedge para que possam replicar a ação de preço.
- Abaixo, os produtos desalavancados de ETF e ETN são os instrumentos alavancados que tendem a depender de contratos de opção para turbinar os resultados. Todos os movimentos de preços nessas ferramentas que estão disponíveis em nossas contas de corretagem de ações padrão hoje no mundo das commodities são um reflexo da ação de preço que ocorre nos mercados físicos. No entanto, lembre-se sempre que os produtos ETF / ETN são derivados de derivados.
Ao comercializar produtos ETF ou ETN, os participantes do mercado precisam ter uma compreensão completa do risco e das recompensas potenciais dos veículos específicos. Eles também devem entender os fundamentos do comércio de commodities. Se não o fizerem, o risco de perdas aumenta drasticamente. Enquanto as commodities se tornaram veículos de investimento tradicionais, o conhecimento sobre commodities continua altamente especializado. Aventurar-se no negócio de matérias-primas requer muito trabalho de casa e estudo para obter as ferramentas que aumentarão suas chances de sucesso.