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Como tem um horizonte de tempo mais longo do que os investidores em ações típicos, o capital privado pode ser usado para financiar novas tecnologias, fazer aquisições ou fortalecer um balanço e fornecer mais capital de giro.
Os investidores de private equity esperam vencer o mercado no longo prazo, vendendo sua propriedade com um grande lucro, seja por meio de uma oferta pública inicial ou por uma grande empresa pública.
Se toda uma empresa pública for comprada, isso resultará em uma saída da empresa na bolsa de valores. Isso é chamado de "levar uma empresa particular". Geralmente é feito para resgatar uma empresa cujos preços das ações estão caindo, dando tempo para tentar estratégias de crescimento que o mercado de ações pode não gostar. Isso porque os investidores de private equity estão dispostos a esperar mais para obter um retorno mais alto, enquanto os investidores do mercado de ações geralmente querem um retorno nesse trimestre, se não antes.
Empresas de Private Equity
Essas participações privadas em uma empresa geralmente são compradas por empresas de private equity. As empresas podem manter as participações ou vender essas participações a investidores privados, investidores institucionais (fundos governamentais e de pensão) e fundos de hedge . Empresas de private equity podem ser de capital fechado ou uma empresa pública listada em bolsa de valores.
O negócio de private equity é dominado por investidores bem capitalizados que buscam grandes negócios. De fato, as 10 maiores empresas possuem metade dos ativos de private equity em todo o mundo. Aqui está uma lista das 10 maiores empresas em 2016 e o capital arrecadado na última década.
- Carlyle Group - US $ 66,7 bilhões
- Grupo Blackstone - US $ 62,2 bilhões
- Kohlberg Kravis Roberts - US $ 57,9 bilhões
- Goldman Sachs - US $ 55,6 bilhões
- Ardiano - US $ 53,4 bilhões
- TPG Capital - US $ 47 bilhões
- CVC Capital Partners - US $ 42,2 bilhões
- Advent International - US $ 40,9 bilhões
- Capital Bain - US $ 37,7 bilhões
- Parceiros Apax - US $ 35,8 bilhões.
Fundos de Private Equity
O dinheiro arrecadado por essas empresas é chamado de fundos de private equity. Ela geralmente vem de investidores institucionais, como fundos de pensão, fundos soberanos e gerentes de caixa corporativos, bem como fundos fiduciários familiares e até indivíduos ricos. Pode incluir dinheiro e empréstimos, mas não ações ou títulos .
A Prequin , uma analista de private equity, divide os fundos de private equity em cinco tipos principais. Todas as categorias, exceto para capital de risco, superaram o S & P 500.
- Angustiado - Os investidores concentram-se nas reviravoltas das empresas em dificuldades. Não surpreendentemente, esta categoria fez o melhor desde a crise financeira de 2008.
- Buyout - Os investidores concentram-se em comprar uma empresa completamente. Este é o segundo melhor intérprete.
- Imóveis - Foco em imóveis comerciais, como empresas de apartamentos e REITs. Este foi o terceiro melhor intérprete.
- Fundo de Fundos - Investe em outros fundos de capital privado.
- Capital de Risco - Os investidores, muitas vezes chamados de "anjos", participam de uma nova empresa em troca de capital inicial. Esses investidores esperam vender a empresa assim que ela se tornar lucrativa. Eles geralmente fornecem experiência, direção e contatos para tirar a empresa do chão. Eles muitas vezes financiam muitas empresas, sabendo que apenas uma realmente se tornará bem-sucedida. No entanto, este sucesso pode mais do que compensar todas as perdas.
Problemas ocultos no financiamento de capital privado
Empresas de private equity usam dinheiro de seus investidores para comprar empresas. O retorno desse investimento atrai novos investidores. Chama-se taxa interna de retorno e define o sucesso da empresa.
Mas as empresas de private equity descobriram uma maneira de aumentar artificialmente essa TIR. Como as taxas de juros são tão baixas, elas tomam empréstimos para fazer um novo investimento. Eles chamam o dinheiro dos investidores mais tarde, quando parece que o investimento está prestes a ser pago. Como resultado, parece que os investidores receberam um retorno enorme em um curto período. A TIR parece muito melhor, graças ao uso de fundos emprestados.
Como o Private Equity ajudou a causar a crise financeira
De acordo com a Prequin.com, US $ 486 bilhões em financiamento de private equity foram arrecadados em 2006. Esse capital adicional tirou muitas empresas públicas do mercado de ações, elevando assim os preços das ações dos que restaram.
Além disso, o financiamento por private equity permitiu que as corporações recomprassem suas próprias ações, elevando também os preços das ações.
Muitos dos empréstimos que os bancos fazem aos fundos de private equity foram então vendidos como obrigações de dívida colateralizada . Como resultado, os bancos não se importaram se os empréstimos eram bons ou não. se eles fossem maus, outra pessoa estava presa a isso. Além disso, o impacto desses empréstimos foi prejudicado em todos os setores financeiros, não apenas nos bancos. O excesso de liquidez criado pelo private equity foi uma das causas da Crise de Liquidez Bancária de 2007 e da subsequente recessão. (Fonte: Prequin, Spotlight de Private Equity em outubro de 2007. Simon Clark, "Blackstone Quer Mais Gama de Comprar", Wall Street Journal, 26 de fevereiro de 2015)