Exemplos recentes e o que os causou
Quando um evento mundial, ou uma falha no computador, informa a esses programas que algo incomum está acontecendo, eles automaticamente vendem (ou compram) de acordo com seu código.
Esses programas de negociação tornam qualquer movimento de ações mais intenso, aumentando o risco.
2015 NYSE Flash Crash
O pregão da Bolsa de Valores de Nova York parou de ser negociado por três horas e 38 minutos em 8 de julho de 2015. A negociação foi rapidamente transferida para as onze outras bolsas, incluindo a NASDAQ , BATS e muitas "dark pools". A NYSE representa apenas 20 por cento do total negociado, contra cerca de 80 por cento há 10 anos.
A causa do desligamento ainda é desconhecida. Poderia estar ligado ao fechamento da página do Wall Street Journal ou ao aterramento dos voos da United Airlines. Ambos ocorreram no mesmo dia.
2014 Flash Flash Crash
Em 15 de outubro de 2014, o rendimento da nota do tesouro de 10 anos caiu de 2,0% para 1,873% em poucos minutos. Ele rapidamente se recuperou. A queda fez parecer um súbito aumento na demanda por essas notas. Os rendimentos das obrigações caem quando os preços sobem . Foi o maior declínio de um dia desde 2009.
O volume foi o dobro da norma.
O que causou isso? Muitos culpam os programas baseados em algoritmos, responsáveis por quase 15% dos negócios nos Tesouros dos EUA. Faz parte dos 60% das transações feitas eletronicamente, em vez de por telefone. Isso acelera qualquer reação no mercado.
Havia também liquidez limitada em títulos disponíveis para venda.
Havia 54% menos notas de 10 anos à venda do que o normal.
2010 Dow Flash Crash
Em 6 de maio de 2010, o Dow caiu 1.000 pontos em 10 minutos. Foi a maior queda pontual já registrada, custando US $ 1 trilhão em ações. No final do dia, recuperou 70% de seu território perdido. O euro mergulhou para um mínimo de um ano em relação ao dólar. Um vôo para a segurança levou ouro até US $ 1.200 a onça. Ele bateu o rendimento de 10 anos do Tesouro para 3,4%.
O que desencadeou o sell-off? Um suburbanite de Londres, Navinder Sarao, estava sentado em sua casa usando um computador pessoal. Em 2015, os investigadores descobriram que Sarao fez e rapidamente cancelou centenas de contratos futuros "E-mini S & P". Ele se envolveu em uma tática ilegal conhecida como "spoofing". Como resultado, a Waddell & Reed destruiu a liquidez nos contratos futuros, com US $ 4,1 bilhões em contratos.
O CME Group alertou o Sr. Sarao e seu corretor, a MF Global, que seus negócios deveriam ser executados de boa fé. O spoofing manipula o preço de mercado falsamente aumentando o preço, vendendo-os rapidamente para obter lucro.
Na época, todos pensavam que o acidente foi causado pela crise da dívida grega . A dívida do condado tinha acabado de ser rebaixada para o status de junk bonds por agências de rating.
Isso criou tumultos nas ruas. Se o BCE permitir a inadimplência da Grécia, poderá desencadear a inadimplência de outros países endividados como Portugal, Irlanda e Espanha. Os investidores que detinham títulos desses países teriam sofrido enormes perdas. Como muitos desses investidores eram bancos, a Libor subiu. É semelhante ao que aconteceu durante a crise do crédito bancário em 2007 . Isso criou o medo de um congelamento de crédito nos bancos europeus.
Como muitos outros acidentes anteriores , isso não levou a uma recessão.
2013 e outros crashes NASDAQ
O NASDAQ é famoso por falhas de flash. Em 22 de agosto de 2013, a NASDAQ fechou das 12:14 pm EDT às 15:25 pm EDT. Um dos servidores da NYSE não pôde se comunicar com um servidor NASDAQ que forneceu os dados do preço das ações. Apesar de várias tentativas, o problema não pôde ser resolvido e o servidor estressado da NASDAQ caiu.
Os erros de computador da NASDAQ também causaram prejuízos de US $ 500 milhões para os traders quando a oferta inicial de ações do Facebook foi lançada. Em 18 de maio de 2012, o IPO foi adiado por 30 minutos. Em outras palavras, os comerciantes não poderiam fazer, alterar ou cancelar pedidos. Uma vez corrigida a falha, um volume recorde de 460 milhões de ações foi negociado.
O mercado de ações é fraudado?
Michael Lewis, autor de Flash Boys , disse que a presença desses programas de negociação de alta frequência significa que o investidor individual não pode progredir. Os programas absorvem enormes quantidades de dados e tomam decisões e negociações de frações de segundo muito antes que um humano possa. As empresas que os utilizam, como o Goldman Sachs e o JP Morgan, não perdem há anos. Para o investidor médio, diz Lewis, o mercado de ações está manipulado.
Na CNBC, Lewis defendeu sua pesquisa para o CEO da BATS, a segunda maior bolsa por trás da NYSE. Como o NASDAQ, é uma troca totalmente eletrônica, apenas maior. O investidor bilionário Mark Cuban disse que o risco de um maior crash do flash é muito pior do que qualquer "escalpelamento manipulado pelo mercado".
Como isso afeta você
Se Wall Street não for fraudada, também pode ser. Não há como um selecionador individual coletar mais informações do que esses programas de negociação de computadores. É por isso que muitas classes de ativos estão se movendo em conjunto. Esses programas também não são regulamentados.
A situação não é sem esperança. Embora seja impossível pensar nesses programas diariamente, é possível saber para onde o mercado está seguindo o ciclo de negócios. Mantenha um portfólio bem diversificado . Ajuste sua alocação de ativos a cada trimestre para obter um retorno decente. Lembre-se, não é quanto você ganha, mas quão pouco você perde.
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