Sete Caminhos Bancos Centrais Usam Reservas de Câmbio
Como funcionam as reservas de câmbio
Os exportadores do país depositam moeda estrangeira em seus bancos locais. Eles transferem a moeda para o banco central.
Os exportadores são pagos pelos seus parceiros comerciais em dólares americanos , euros ou outras moedas. Os exportadores os trocam pela moeda local. Eles o usam para pagar seus trabalhadores e fornecedores locais.
Os bancos preferem usar o dinheiro para comprar dívida soberana porque paga uma pequena taxa de juros. Os mais populares são os títulos do Tesouro . Isso porque a maior parte do comércio exterior é feito no dólar americano. Isso é por causa de seu status como moeda global do mundo.
Os bancos estão aumentando suas posses de ativos denominados em euro, como títulos corporativos de alta qualidade. Isso continuou apesar da crise da zona do euro . Eles também terão ouro e direitos especiais de desenho. Um terceiro ativo é qualquer saldo de reservas que eles depositaram no Fundo Monetário Internacional .
Propósito
Existem sete maneiras pelas quais os bancos centrais usam as reservas cambiais.
Primeiro, os países usam suas reservas de moeda estrangeira para manter o valor de suas moedas a uma taxa fixa .
Um bom exemplo é a China , que indexa o valor de sua moeda, o yuan , ao dólar. Quando a China acumula dólares, aumenta o valor do dólar em comparação com o do yuan. Isso torna as exportações chinesas mais baratas do que as americanas, aumentando as vendas.
Segundo, aqueles com um sistema de taxa de câmbio flutuante usam reservas para manter seu valor de sua moeda mais baixo que o dólar.
Eles fazem isso pelas mesmas razões que aqueles com sistemas de taxa fixa. Embora a moeda do Japão , o iene, seja um sistema flutuante, o Banco Central do Japão compra títulos do Tesouro dos EUA para manter seu valor mais baixo do que o dólar. Como a China, isso mantém as exportações do Japão relativamente mais baratas, impulsionando o comércio e o crescimento econômico . Essa negociação de moeda ocorre no mercado de câmbio .
Uma terceira função, e crítica, é manter a liquidez em caso de crise econômica. Por exemplo, uma inundação ou vulcão pode temporariamente suspender a capacidade dos exportadores locais de produzir bens. Isso corta o fornecimento de moeda estrangeira para pagar as importações. Nesse caso, o banco central pode trocar sua moeda estrangeira pela moeda local, permitindo-lhe pagar e receber as importações.
Da mesma forma, os investidores estrangeiros ficarão assustados se um país tiver uma guerra, um golpe militar ou outro golpe de confiança. Eles retiram seus depósitos dos bancos do país, criando uma grave escassez em moeda estrangeira. Isso diminui o valor da moeda local, já que menos pessoas querem isso. Isso torna as importações mais caras, criando inflação .
O banco central fornece moeda estrangeira para manter os mercados estáveis. Também compra a moeda local para sustentar seu valor e evitar a inflação.
Isso tranquiliza os investidores estrangeiros, que retornam à economia.
Uma quarta razão é fornecer confiança. O banco central garante aos investidores estrangeiros que está pronto para tomar medidas para proteger seus investimentos. Também impedirá um voo repentino para a segurança e a perda de capital para o país. Dessa forma, uma posição forte em reservas em moeda estrangeira pode evitar crises econômicas causadas quando um evento aciona um vôo para a segurança.
Quinto, as reservas são sempre necessárias para garantir que um país cumpra suas obrigações externas. Estes incluem obrigações de pagamento internacionais, incluindo dívidas soberanas e comerciais. Incluem também o financiamento de importações e a capacidade de absorver movimentos de capital inesperados.
Em sexto lugar, alguns países usam suas reservas para financiar setores, como infraestrutura. A China, por exemplo, usou parte de suas reservas cambiais para recapitalizar alguns de seus bancos estatais.
Em sétimo lugar, a maioria dos bancos centrais quer aumentar os retornos sem comprometer a segurança. Eles sabem que a melhor maneira de fazer isso é diversificar seus portfólios . É por isso que eles costumam manter ouro e outros investimentos seguros e com juros.
Diretrizes
Quanto são reservas suficientes? No mínimo, os países têm o suficiente para pagar por três a seis meses de importações. Isso impede a escassez de alimentos, por exemplo.
Outra diretriz é ter o suficiente para cobrir os pagamentos da dívida do país e os déficits em conta corrente para os próximos 12 meses. Em 2015, a Grécia não conseguiu fazer isso. Em seguida, usou suas reservas com o FMI para fazer um pagamento de dívida ao Banco Central Europeu. A enorme dívida soberana que o governo grego incorreu levou à crise da dívida grega .
Por país
Os países com os maiores superávits comerciais são os que possuem as maiores reservas externas. Isso porque eles acabam acumulando dólares porque exportam mais do que importam. Eles recebem dólares em pagamento.
Aqui estão os países com reservas superiores a US $ 100 bilhões em dezembro de 2017:
| País | Reservas (em bilhões) | Exportações |
|---|---|---|
| China | US $ 3.194,0 | Produtos de consumo, peças. |
| Japão | $ 1,233.0 (2016) | Auto, peças, produtos de consumo. |
| União Européia | US $ 740,9 (2014) | Máquinas, equipamentos, automóveis. |
| Suíça | US $ 679,3 (2016) | Serviços financeiros. |
| Arábia Saudita | US $ 509,0 | Óleo. Ferido por preços baixos. |
| Taiwan | US $ 468,1 | Maquinaria, eletrônica. |
| Rússia | US $ 418,5 | Gás natural, óleo. Ferido por sanções |
| Índia | US $ 407,2 | Tecnologia, terceirização |
| Hong Kong | US $ 328,5 | Maquinaria elétrica, vestuário. |
| Brasil | US $ 377,1 | Petróleo, commodities. |
| Coreia do Sul | US $ 374,8 | Eletrônicos. |
| Cingapura | US $ 266,3 | Eletrônica de consumo, tecnologia. |
| Tailândia | US $ 193,5 | Eletrônica, comida. |
| México | US $ 189,2 | Óleo. Ferido por preços baixos. |
| Alemanha | US $ 185,3 (2016) | Automóveis |
| República Checa | US $ 161,0 | Automóveis, maquinaria. |
| França | US $ 146,8 (2016) | Máquinas, aeronaves. |
| Itália | US $ 136,0 (2016) | Produtos de engenharia, vestuário |
| Reino Unido | US $ 135,0 (2016) | Produtos manufaturados, produtos químicos. |
| Irã | US $ 135,5 | Petróleo devido ao acordo nuclear. |
| Indonésia | US $ 106,5 | Óleo de palma. |
| Estados Unidos | US $ 117,6 (2016) | Aeronaves, máquinas industriais. |
| Polônia | US $ 115,0 | Máquinas, ferro e aço. |
| Israel | US $ 133,0 | Aviação de alta tecnologia. |
| Peru | US $ 107,5 | Auto, vestuário. |
(Fonte: "eLibrary Data," IMF. "Reservas de Moeda Estrangeira e Ouro," CIA World Factbook. "Exportações do País," CIA World Factbook.)
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