Por que a dívida soberana é uma boa coisa - até um ponto
Significa o mesmo que dívida nacional , dívida do país ou dívida do governo, porque a palavra "soberano" também significa governo nacional. Muitas vezes refere-se ao quanto o país deve aos credores externos. É por isso que é freqüentemente usado de forma intercambiável com a dívida pública .
A dívida soberana é um acúmulo dos déficits anuais de um governo. Portanto, mostra quanto mais um governo gasta do que recebe em receita ao longo do tempo.
Os governos geralmente financiam suas dívidas por meio de títulos, como as notas do Tesouro dos EUA . Esses títulos têm prazos de três meses a 30 anos. O governo paga taxas de juros para dar aos compradores de títulos um retorno sobre seus investimentos. Quanto maior a probabilidade de o título ser pago, menor será a taxa de juros paga. Por sua vez, isso reduz o custo da dívida soberana. Os governos também podem contrair empréstimos diretamente de bancos, empresas privadas ou indivíduos, ou também de outros países.
Como é medido
Ao comparar a dívida soberana entre os países, é preciso ter muito cuidado com o que realmente está incluído. Isso porque a dívida soberana é medida de maneira diferente de acordo com quem está fazendo a medição e por quê. Por exemplo, a Standard & Poor's é uma agência de classificação de dívida para empresas e investidores. Portanto, apenas mede a dívida a credores comerciais. Não mede o que um governo deve a outros governos, ao Fundo Monetário Internacional ou ao Banco Mundial .
Também mede apenas a dívida nacional, não o que é devido pelos estados ou municípios dentro de um país. No entanto, a S & P leva em consideração os efeitos potenciais que essas obrigações têm na capacidade do país de honrar sua dívida soberana.
A União Europeia tem restrições sobre a quantidade total de dívida que um país pode ter para permanecer na zona do euro .
Portanto, suas medidas são mais amplas. Inclui dívidas do governo estadual e local, bem como obrigações futuras devidas à previdência social.
A dívida dos EUA separa a dívida pública da dívida intragovernamental, que é dívida do governo federal para si mesma. Não inclui dívidas incorridas por municípios, estados e outros órgãos governamentais não nacionais. Isso porque a maioria dos estados e cidades não pode incorrer em déficits.
Por que expandir aumenta o crescimento
Se um governo gasta em seguridade social, saúde ou novos caças, está injetando dinheiro na economia. Isso impulsiona o crescimento econômico porque as empresas expandem para atender à demanda criada pelos gastos. Isso geralmente resulta em novos empregos, o que tem um efeito multiplicador no estímulo de maior demanda e crescimento. O déficit de gastos é um poderoso estimulante porque a demanda está sendo criada agora. O custo não será devido até algum dia no futuro.
Enquanto a dívida soberana permanecer dentro de um nível razoável, os credores se sentirão seguros de que esse crescimento expandido significa que eles serão pagos com juros. Os líderes do governo continuam gastando porque uma economia crescente significa eleitores felizes que os reelegerão. Basicamente, não há razão para cortar gastos.
Quando a dívida soberana está errada
Tudo corre bem até os credores começarem a duvidar se serão reembolsados. Essas dúvidas começam a surgir quando a dívida soberana atinge 77% da produção econômica anual do país. Para os países emergentes, o ponto de inflexão chega mais cedo, na relação dívida / PIB de 64%.
Os credores começam a se preocupar com a inadimplência do país nos pagamentos de juros. Isso se torna uma profecia auto-realizável porque, à medida que os medos aumentam, o mesmo acontece com a quantidade de interesse que um país deve prometer pagar para abrir novos títulos. Os países devem tomar emprestado a taxas cada vez mais caras para pagar a dívida mais velha e mais barata. Se este ciclo continuar, a nação pode ser obrigada a deixar de pagar sua dívida.
Padrões
As crises da dívida ocorreram durante séculos, geralmente como resultado de guerras ou recessão .
Nos anos 80, uma onda de inadimplências ocorreu no leste da Europa, na África e na América Latina. Isso foi resultado de um boom nos empréstimos bancários nos anos 70. Quando a recessão de 1981 atingiu, as taxas de juros subiram, provocando defaults nos países de mercados emergentes .
Na crise da dívida de 1998, a Rússia entrou em default após a queda dos preços do petróleo dizimou sua receita. O calote da Rússia levou a uma onda de inadimplência em outros países emergentes. No entanto, o FMI impediu muitos incumprimentos da dívida , fornecendo o capital necessário.
Rankings 2017
O Bom - Aqui estão nove países com dívida inferior a 10% de sua produção econômica anual ou PIB. Alguns países, como o Brunei, têm bastante receita para pagar pelos serviços do governo. Esta receita vem principalmente de recursos naturais . Eles têm uma taxa de crescimento saudável do PIB , de modo que não precisam impulsionar o crescimento econômico por meio de gastos deficitários. Outros, como Wallis e Futuna, ainda têm economias tradicionais que dependem da agricultura.
- 0,0% - Macau
- 0,0% - Timor-Leste
- 3,1% - Brunei
- 5,6% - Wallis e Futuna
- 6,5% - Nova Caledônia
- 7,5% - Gibraltar
- 8,3% - Afeganistão
- 9,0% - Ilhas Salomão
- 9,0% - Estônia
The Bad - Aqui estão 15 países com dívida pública maior do que toda a sua produção econômica anual. Isso significa mais de 100% do PIB. A maioria deles está em perigo de inadimplência. Japão e Cingapura são as exceções. O Japão deve a maior parte de sua dívida aos seus cidadãos, que compram títulos do governo como uma forma de poupança pessoal. A maior parte da dívida de Cingapura é mantida por seu fundo fiduciário de seguridade social. Na verdade, Cingapura não emprestou para financiar gastos deficitários desde os anos 80.
- 224% - Japão
- 180% - Grécia
- 142% - Líbano
- 131% - Itália
- 128% - Portugal
- 127% - Cabo Verde
- 119% - Moçambique
- 118% - Jamaica
- 116% - Gâmbia
- 115% - Cingapura
- 114% - Eritreia
- 108% - Barbados
- 105% - Chipre
- 104% - Egito
- 104% - Bélgica
The Just Plain Ugly - Esses países não têm a pior relação dívida / PIB, mas está causando problemas para suas economias. Os Estados Unidos têm uma relação dívida pública / PIB de 77%. Isso não parece tão ruim, mas o montante total é de US $ 18 trilhões. Esse valor é maior do que qualquer outro país individual deve. Além disso, isso inclui apenas a dívida pública, não a dívida que o governo dos EUA deve a si mesma. Se os Estados Unidos deixassem de pagar sua dívida, isso colocaria a economia global de joelhos. Portanto, uma dívida monstruosa que tenha qualquer risco de inadimplência é mais feia do que uma dívida menor com maior probabilidade de inadimplência.
A maioria dos países da União Européia excedeu o limite de endividamento auto-imposto. Os investidores estão preocupados com a inadimplência na Grécia , um dos países mais endividados do mundo, assim como os outros "PIGS": Portugal, Irlanda, Itália e Espanha.
No entanto, os rácios da dívida em relação ao PIB dos países europeus que estão resgatando os "PIGS" também são altos. A da Alemanha é de 66% e a da França é de 96%. Os bancos europeus são grandes detentores dessa dívida, que poderia exportar um default europeu para o sistema financeiro global.