Corporações estão emitindo títulos em um clipe de registro
As empresas emitiram mais de US $ 1,4 trilhão em 2016, a partir de novembro. As empresas querem emitir dívida a taxas de juros baixas, graças à política monetária expansionista do Federal Reserve . No total, há mais de US $ 8 trilhões em dívidas corporativas em aberto.
(Fonte: Sifma Statistics, 9 de dezembro de 2016)
A alternativa para as empresas é se envolver em uma Oferta Pública Inicial e aumentar o capital vendendo ações . Este é um procedimento longo e caro. A venda de títulos, embora ainda seja complicada, é relativamente mais fácil e fornece uma maneira mais rápida de levantar capital para a expansão corporativa.
Você pode comprar títulos corporativos individualmente ou através de um fundo de obrigações do seu consultor financeiro. Eles são menos seguros que os títulos do governo. Isso porque há uma chance maior de a empresa entrar em falência e entrar em default no vínculo. É por isso que eles geralmente são classificados quanto ao risco pela Moody's ou pela Standard & Poor's . Quanto maior o risco, maior o retorno que a corporação deve oferecer.
Obrigações corporativas, como todas as outras obrigações, oferecem uma taxa de juros fixa ao comprador de títulos. Se você mantiver o título até o vencimento, receberá o principal mais a soma de todos os juros pagos.
Esse é o seu retorno total ou rendimento.
No entanto, se você vender o título antes do vencimento, talvez não receba o mesmo preço que pagou por ele. O valor do seu título cairá se as taxas de juros de outros títulos aumentarem. Por que alguém pagaria a mesma coisa se seu título tivesse uma taxa de juros menor do que as outras disponíveis?
Nesse caso, seu retorno total ou rendimento será reduzido. É por isso que eles sempre dizem que os rendimentos dos títulos caem quando as taxas de juros sobem.
Tipos de Obrigações Corporativas
Existem muitos tipos diferentes de títulos corporativos, dependendo de seu risco e retorno.
A primeira categoria é a duração ou quanto tempo levará para o vínculo amadurecer. Existem três comprimentos de duração:
- Curto prazo (três anos ou menos) - Estes costumavam ser considerados os mais seguros, porque eram mantidos por menos tempo. No entanto, desde que o Fed anunciou que provavelmente aumentará as taxas de juros em 2015, essas taxas provavelmente também subirão.
- Médio prazo (quatro a dez anos) - As taxas provavelmente subirão sobre esses títulos também no próximo ano, à medida que o Fed reduz as compras de títulos do Tesouro. Para mais, veja Quantitative Easing .
- Longo prazo (mais de 10 anos). Os títulos de longo prazo geralmente oferecem taxas de juros mais altas porque eles prendem o dinheiro dos credores por uma década ou mais. Isso faz com que o rendimento, ou retorno global, seja mais sensível aos movimentos da taxa de juros. Esses títulos são geralmente vendidos com uma oferta de compra ou resgate, que permite que a empresa emissora os resgate após os primeiros 10 anos (para um título de duração mais longa) se as taxas de juros forem mais baixas. Isso permite que eles paguem suas obrigações com fundos de um novo título mais barato. (Fonte: WSJ, Bond Mais Formas Podem Te Morder, 5 de maio de 2014)
A segunda categoria é o risco.
- Os títulos de grau de investimento são emitidos por empresas que provavelmente não terão o padrão. A maioria dos títulos corporativos é de grau de investimento. Eles são atraentes para investidores que querem mais retorno do que podem obter com notas do Tesouro, e ainda são bastante seguros. São classificados pelo menos Baa3 pela Moody's e pelo menos BBB- pela Standard & Poor's e pela Fitch Ratings.
- Os títulos de alto rendimento, também conhecidos como junk bonds , oferecem o maior retorno. No entanto, isso é porque eles são os mais arriscados. Na verdade, a classificação deles deve assustá-lo - " não é um grau de investimento ". Isso significa que eles são considerados francamente especulativos. Eles são classificados como B ou menores. (Fonte: "Tipos de títulos corporativos", HJ Sims.)
A terceira categoria é o tipo de pagamento de juros.
- Taxa fixa, também chamada de baunilha comum, é a mais comum. Você receberá o mesmo pagamento a cada mês até o vencimento. Estes são chamados de pagamentos de cupom, e a taxa de juros é chamada de taxa de cupom. Nos velhos tempos, os investidores precisavam cortar os cupons no papel e enviá-los para receber o pagamento. Agora, claro, tudo é feito eletronicamente.
- As taxas de juros flutuantes redefinem seus pagamentos periodicamente, geralmente a cada seis meses. Os pagamentos serão alterados com base nas taxas de juros vigentes das notas do Tesouro dos EUA .
- Obrigações de cupão zero retêm os juros até o vencimento. No entanto, o investidor deve pagar impostos sobre o valor acumulado do pagamento de juros, como se eles estivessem sendo pagos. (Fonte: SEC, What Are Corporate Bonds) .
- Os títulos conversíveis são como títulos baunilhados, mas permitem convertê-los em ações. Se os preços das ações subirem, isso aumentará o valor dos títulos. Se os preços das ações caírem, você ainda terá os cupons de títulos e o valor original do título, se você mantiver até o vencimento. Uma vez que eles têm essa vantagem adicional, eles normalmente pagam taxas de juros mais baixas do que os títulos simples de baunilha.