Como os futuros e os ETFs trabalham juntos
Então, se você vai investir em ETFs, você precisa saber o que está realmente em um ETF .
E com isso em mente, vamos explorar um desses componentes ... futuros.
Quais são os futuros?
Um contrato futuro é um acordo entre um comprador e um vendedor baseado em um ativo subjacente . O vendedor concorda em entregar o ativo ao comprador em uma data futura, mas o preço do ativo é determinado na data do contrato real.
Aqui está um exemplo - atualmente é outubro e você quer comprar um futuro de petróleo de novembro por US $ 95. O vendedor leva seus US $ 95 e no vencimento de novembro, ele tecnicamente lhe deve um barril de petróleo. Você vai realmente pegar um barril de petróleo? Provavelmente não, mas haverá compensação com base no preço do petróleo naquele dia em particular.
Como funcionam os futuros?
Usando nosso exemplo, digamos que você é o proprietário do contrato futuro (o comprador). Você tem algumas opções com sua posição longa
- 1. Você pode vender seu contrato de futuros de volta ao vendedor (ou outro comerciante) antes da expiração. Você pode querer fazer isso se o preço do petróleo aumentar e você quiser obter lucro. Ou se ficar muito baixo e você quiser sair da posição por uma perda mínima
- 2. Você pode esperar até a expiração e exercer o seu direito de ter óleo em $ 95. Na maioria dos casos, você obterá o lucro ou receberá os perdidos na sua conta. Então, se o futuro vale US $ 195, você receberá de volta seus US $ 95 e mais US $ 100 em lucro (filtrando taxas e outros custos). Ou você pode obter menos se o preço for menor do que o comércio original
- 3. Você pode transferir o contrato para outro mês. Você "negocia" no seu contrato atual de novembro para um novo contrato em dezembro ou outro mês. Isso pode ser feito com o vendedor original ou outro comerciante
- 4. Tecnicamente você poderia exigir seu barril de petróleo, mas como você pode imaginar, isso nunca acontece. Muitos fatores envolvidos, como frete e inconveniência
Quem mantém o controle dos negócios?
Ao contrário dos contratos a termo, os contratos futuros são fortemente regulamentados. Existem Regulamentos do Contrato Futuro e uma Comissão de Negociação de Futuros de Commodities. Além disso, há uma câmara de compensação envolvida. Eles atuam como um banco e acompanham sua conta, seus negócios, seus ganhos e perdas, suas margens e suas taxas. Eles lidam com a logística por trás das rolagens e expirações também.
Onde fazer comércio de futuros?
Os futuros são negociados em bolsas de futuros, assim como as ações são negociadas em bolsas de valores. As bolsas de futuros mais populares nos EUA estão em Chicago e Nova York - Bolsa de Chicago, Bolsa Mercantil de Chicago e Bolsa Mercantil de Nova York.
Há também bolsas de futuros em todo o mundo, como a Eurex (Europa), a Bolsa de Opções e Futuros Financeiros Internacionais de Londres e a Tokyo Commodity Exchange.
Quais são os diferentes tipos de futuros?
Contratos futuros são formados em muitos tipos diferentes de ativos.
Existem futuros para…
- Commodities - óleo, ouro, suco de laranja (lembre-se Trading Places?)
- Moedas - Euro, Dólar Americano, Libra Esterlina, Iene
- Obrigações - Jogadas de Taxa de Juros para posições de curto e longo prazo
- Índices de ações - tanto nos EUA quanto no exterior
Quais são os riscos com futuros de negociação?
Como em qualquer investimento, existe risco. Os preços flutuam, assim como o valor de seus ativos, portanto, antes de fazer qualquer negociação, futuros ou outros, é importante consultar um especialista, como um consultor financeiro ou um corretor de futuros gerenciado.
No entanto, um problema específico com os futuros é a sua precisão. Este tem sido um debate acalorado ultimamente, especialmente relativo aos futuros de commodities. Os futuros são projetados para rastrear com precisão o preço de um ativo subjacente, mas como esses derivativos têm valor temporal devido a um vencimento futuro, as taxas de juros são um fator.
Além disso, o valor real versus valor percebido também desempenha um papel nas flutuações de preço.
Como dissemos, os preços mudam, as taxas de juros se movimentam e os traders têm opiniões diferentes. Tudo isso pode fazer com que um contrato futuro se correlacione de forma imprecisa com o ativo subjacente. Isso é o que é conhecido na linguagem comum como um erro de rastreamento e há dois tipos de erros…
- Contango - quando o preço futuro é maior do que o preço à vista
- Backwardation - quando o preço futuro é inferior ao preço à vista
O objetivo de um contrato futuro é rastrear o ativo relacionado, mas, devido aos fatores acima, esses erros às vezes tomam forma. E isso pode fazer com que um ETF também tenha um erro de rastreamento se o fundo usar futuros para atingir sua meta.
Como e por que os futuros são usados nos ETFs?
Ao contrário do índice e de outros ativos, um ETF é um mini portfólio desenvolvido para rastrear um índice sem ter que lutar contra o preço de uma cesta ou ganhar exposição a uma commodity sem criar uma fazenda de gado no gramado da frente. Mas como esses fundos são pré-embalados, não há nenhum gerenciamento ativo (com desculpas para ETFs ativamente gerenciados ).
Assim, para ter alguma flexibilidade no rastreamento de um ativo, os ETFs podem usar contratos futuros que rolam quando a oportunidade surge. Isso ajuda o fundo a manter-se em linha com as condições atuais do mercado e, assim, manter a precisão. No entanto, como dito acima, os futuros não são perfeitos e isso pode causar erros de rastreamento no ETF às vezes.
Mas, no geral, os futuros ajudam a tornar os ETFs um investimento atraente. Eles dão aos investidores acesso a determinados mercados ou ativos sem o incômodo de rolagens, vencimentos, múltiplas taxas, preços de cestas e muitos outros fatores relacionados à negociação. E sem dúvida, muitos fundos utilizam futuros para fazer com que o ETF atinja seu objetivo.
Então, agora você sabe por que os futuros são, às vezes, incorporados aos ETFs, por isso não se assuste quando “olha debaixo do capô” e vê os futuros no mecanismo, mas esteja ciente de por que eles estão lá, como funcionam e suas limitações. .