Compreender os rendimentos dos títulos
Para explicar como os rendimentos dos títulos funcionam, usarei uma analogia; um exemplo usando a propriedade de aluguel.
- Digamos que você compre uma casa por US $ 100.000.
- Há um locatário na casa que paga US $ 500 por mês.
- Excluindo quaisquer despesas que você possa incorrer, você pode calcular que receberá US $ 6.000 por ano (US $ 500 x 12 = US $ 6.000).
- Este é um retorno anual de 6%. (US $ 6.000 dividido por US $ 100.000).
- Em vez de uma casa, se você comprasse um título por $ 100.000, e pagasse juros anuais de $ 6.000, diríamos que o título tem um rendimento atual de 6%.
Descontos de Obrigações
Continuando com o exemplo da propriedade de aluguel, vamos supor que estamos entrando em uma recessão, e uma grande empresa em sua cidade anuncia uma demissão. Teme que seu locatário possa sair. O futuro é incerto. Você lista a casa à venda. Mesmo que você ainda tenha um locatário que esteja pagando aluguel mensal, a melhor oferta que você recebe para a casa é de US $ 50.000.
A casa está sendo negociada com um “desconto” e reflete um risco de rebaixamento de títulos . O desconto reflete um valor abaixo do valor nominal.
Rendimento de títulos em más economias
Se alguém comprar sua casa por US $ 50.000 e o locatário permanecer, o novo proprietário receberá US $ 6.000 por ano com seu investimento de US $ 50.000. Seu rendimento atual é de 12%. (US $ 6.000 divididos por US $ 50,00) Eles obtêm um retorno maior porque estavam dispostos a correr o risco de comprar um fluxo de renda em tempos incertos.
Se a casa se valorizasse para US $ 100.000, ela não seria mais descontada e o rendimento atual seria reduzido para 6%, presumindo que o aluguel permaneça o mesmo.
Padrões de Obrigações
Quando uma empresa não paga juros sobre seus títulos, ela é considerada inadimplente.
As obrigações serão negociadas com um desconto (ou seja, abaixo do seu valor de face) quando houver um risco maior de que algumas das empresas saiam do mercado e, assim, possam entrar em default em seus títulos .
Essa preocupação afeta o preço de mercado, não o "aluguel".
No exemplo que usamos, se o locatário perder um pagamento, o rendimento atual será de 0%.
Rendimento de Juros Obrigacionistas é Mais Seguro que o Rendimento de Dividendos de Ações
Uma empresa deve pagar juros sobre seus títulos antes de pagar dividendos sobre suas ações, de modo que, durante tempos incertos, sua receita futura com investimentos seja mais segura se você possuir um título de pagamento de juros em vez de um dividendo pagando ações .