Quem usa e com qual finalidade?
Em outras palavras, os seguidores da hipótese do mercado eficiente não acreditam que as notas de US $ 100 estão por aí, seja pelo profissional ou pelo investidor amador.
Isto vem de uma história bem conhecida de um professor de finanças e um estudante que se depara com uma nota de US $ 100 no chão.
Quando o aluno pára para buscá-lo, o professor diz: "Não se incomode - se fosse uma nota de 100 dólares, não estaria lá".
Por que a hipótese do mercado eficiente diz que os mercados são eficientes?
A hipótese do mercado eficiente diz que, à medida que surgem novas informações, a notícia é rapidamente incorporada aos preços dos títulos. Os crentes dizem que o mercado é tão eficiente em incorporar instantaneamente todas as informações conhecidas que nenhuma quantidade de análise pode fornecer uma vantagem sobre todos os milhões de outros investidores que também têm acesso a todas as mesmas informações.
A pesquisa que sustenta a hipótese do mercado eficiente mostra que a evidência é esmagadora de que, por inconsistente e irregular que seja o comportamento dos preços das ações, o mercado não cria oportunidades comerciais que permitam aos investidores obter retornos extraordinariamente ajustados ao risco.
Como a hipótese do mercado eficiente afeta meus investimentos?
Após a Hipótese do Mercado Eficiente ter sido formulada, a participação nos fundos de índices aumentou dramaticamente.
Afinal, se os investidores profissionais não têm vantagem teórica e não "batem o mercado", então, por que alguém pagaria uma taxa de administração mais alta para eles na esperança de fazer melhor? Em uma tentativa de evitar a mentalidade de estoque churn, muitos investidores decidem que é melhor apenas possuir "o mercado" através do fundo de índice.
A compra de fundos de índices e o seguimento de algo chamado Modern Portfolio Theory é proposto por muitos consultores financeiros modernos. A redução da taxa permite maior composição e um maior valor de investimento ao longo do tempo.
Se é impossível vencer o mercado, por que tantas pessoas tentam?
De acordo com um relatório, apenas cerca de 10% do volume de negócios em ações vem de "traders discricionários fundamentais" e outros 60% vem de investimentos passivos e quantitativos, mas um rápido olhar através dos muitos fundos no mercado muitos produtos tentando provar o eficiente hipótese de mercado errado.
Os opositores da teoria perguntam por que o mercado continua tão mal avaliado por tantos anos após a recente recessão? Claro, no curto prazo pode ter sido mal avaliado, mas por muitos anos?
Uma ideia é que o mercado é "eficientemente ineficiente". O investidor médio não será capaz de vencer o mercado, mas se um banco maciço investir dinheiro e poder de computação suficientes no esforço, eles terão sucesso. Essa teoria é a razão pela qual as negociações informatizadas passaram a dominar o mercado.
Os proponentes da hipótese do mercado eficiente diriam que os exemplos acima são simplesmente pagamento por risco. O investidor imobiliário que comprou a propriedade na baixa da recessão de 2009 fez um lucro considerável por causa do risco que assumiu.
O operador de alta frequência não tem idéia se o estoque será para cima ou para baixo em questão de minutos ou horas, então seu nível de risco é alto. Se eles ganham dinheiro, é o pagamento pelo aumento do risco.
Além disso, a hipótese do mercado eficiente não significa necessariamente que os mercados são racionais, ou que eles sempre avaliam os ativos com precisão. No curto prazo, os investimentos podem se tornar supervalorizados (pense em ações de tecnologia em 1999, ou imóveis em 2006) ou subvalorizados (pense nos preços das ações em março de 2009) com base na confiança do investidor e sua disposição em aceitar riscos.
Durante longos períodos de tempo, no entanto, os preços dos investimentos refletirão com precisão o crescimento esperado dos lucros de seus ativos subjacentes.
Hipótese de mercado eficiente tem sido objeto de debate entre a academia de investimento desde sua estréia na década de 1960. Todos os dados apontam para o fato de que investir no longo prazo é uma estratégia mais lucrativa do que tentar lucrar rapidamente.
Isso pode indicar que há mais hipóteses de mercado eficientes do que os pessimistas querem deixar transparecer.