Compre o estoque abaixo do valor de mercado de Currrent
Recebi uma série de perguntas de um novo operador de opções. Minhas respostas estão em negrito.
Marca,
Eu fiz um touro espalhado - apenas 2 contratos.
Comprou 2 XYZ Jul 38 P e Vendeu 2 XYZ julho 40 P
Este é o primeiro spread que já fiz. Eu gostaria de ter certeza de que entendi.
Compreender o que você está fazendo é algo para fazer antes de fazer o comércio, mas vamos ter certeza de que você entende AGORA.
Isso diminui (limita) minha perda potencial no spread para US $ 2 por ação se a ação cair.
Sim quase). O valor máximo para esse spread é de US $ 2. Mas não se esqueça de deduzir o prêmio de US $ 0,38 coletado ao vender o spread: sua perda potencial é de apenas US $ 1,62 mais comissões. Vender um spread é uma boa maneira de praticar o gerenciamento de risco.
Eu vendi os 40 puts, então se as ações caírem abaixo de 40 eu sou obrigado a comprar. É uma negociação de alta, então estou acreditando que as ações estarão acima de 40 na data de vencimento.
Sim.
Se o estoque estiver acima de 40 no vencimento, as opções expiram sem valor e eu mantenho o crédito que recebi (crédito líquido de 38 centavos por ação).
Sim. Esse dinheiro já está na sua conta. E é seu para manter NÃO IMPORTA O QUE ACONTECE.
Se o estoque estiver entre 38 e 40, os 38s expirarão sem valor e eu estarei nos 40 postos. Isso é bom, eu estou recebendo a um preço reduzido e eu gosto de possuir o estoque. Mas, posso vender para fechar os 38s?
(a) É verdade que você está recebendo o estoque a um preço reduzido (comparado com o preço atual). A redução de preço é de 38 centavos, ou o crédito coletado anteriormente. Nesse cenário, você teria ações a US $ 39,62, além de comissões.
(b) Você pode tentar vender os 38s a qualquer momento antes que o mercado feche no dia de vencimento da 3ª sexta-feira. No entanto, as opções podem ser inúteis quando você decidir vendê-las e não haverá lances para essa opção.
(c) Tenha muito cuidado. Você vendeu o spread de venda e, assim, comprou os 38 postos para proteção , não como fonte de lucro. Assim, se você vender as 38 puts antes da expiração, estará perdendo essa proteção. Se o seu plano é descarregar essa proteção, você está certo de que deseja comprar esses itens em primeiro lugar? Talvez você devesse vender apenas puts nuas?
Qual é a melhor estratégia?
'Melhor estratégia' é impossível definir porque varia de comerciante para comerciante. A grande maioria dos traders de spread de venda não tem interesse em possuir ações. Eles comercializam spreads com a intenção de obter lucro a curto prazo. Raramente há interesse em possuir ações. No entanto, não há nada de errado em comprar ações a US $ 39,62 e estabelecer um stop loss de US $ 38. Se a ação estiver abaixo de US $ 38 no vencimento, você exercitaria sua compra e despejaria as ações a US $ 38, limitando sua perda.
Isto é muito diferente da mentalidade dos comerciantes que estão dispostos a possuir ações. Eles vendem opções de venda nuas. Assim, a questão permanece: por que você comprou os 38 postos? Comprá-los não era nem "certo" nem "errado". Mas isso depende do seu raciocínio para fazer o negócio: lucro comercial a curto prazo versus desejo de comprar as ações com desconto.
A resposta, com mais perguntas, chegou via e-mail:
Isso é um pouco híbrido. Dado que estou disposto a possuir ações, não possuir os 38 postos oferece alguma proteção? Além disso, se as ações estiverem abaixo de 38, as 38 colocadas têm valor e eu poderia vendê-las, reduzindo assim minha base de custo para comprar as ações?
Sim. Você está certo. Possuir as puts fornece proteção. Mas essa proteção não é barata.
Sim novamente. A venda dessas opções reduz a base de custo. No entanto, não comprar os puts em primeiro lugar também reduz sua base de custo.
Os comerciantes que vendem puts nuas - não procuram apenas esse lucro comercial de curto prazo. Eles estão dispostos a possuir as ações a um preço melhor (quando comparado com o preço das ações no momento em que as opções foram vendidas) - e quase nunca compram proteção.
Você está fazendo as duas coisas. Você quer possuir as ações e prefere ter proteção. Não há nada de errado com isso. Eu acredito que é sempre uma boa ideia limitar as perdas. No entanto, você é novato em opções e quero ter certeza de que reconhece que o custo de possuir puts como proteção é relativamente caro - e prejudica seriamente os lucros futuros. Depois, há a seguinte pergunta: o que você fará por proteção (se comprar ações) após o vencimento em julho? Seus 38 puts terão expirado sem valor. Você continuará gastando mais dinheiro em proteção? Isso dificulta ganhar dinheiro.
OBSERVAÇÃO: quando você possui o estoque e as opções de compra, isso equivale a possuir chamadas - com o mesmo strike e vencimento das opções de venda. Você realmente quer possuir chamadas em vez de ações? Eu não posso responder por você.