Opções de índice de negociação
Ao usar opções para investir no Standard & Poor's 500 Index, existem dois ativos com aparência muito similar para escolher: SPX e SPY. Essas opções são ideais para negociação porque são muito líquidas com alto volume de negociação e é fácil entrar e sair de uma posição.
Tudo sobre o SPX
O SPX, ou o Standard & Poor's 500 Index, é um índice de ações baseado nas 500 maiores empresas cujas ações estão listadas para negociação na NYSE ou NASDAQ .
O termo "maior" refere-se à capitalização de mercado (preço das ações multiplicado pelo número de ações em circulação) das ações.
Diferentemente da Dow Jones Industrial Average, que é um índice composto por um número igual de ações (ajustado por desdobramentos) de cada uma das 30 empresas, a SPX é um índice ponderado pela capitalização. Tradução: O peso de uma empresa no índice (ou seja, o número de ações representadas na carteira de ações) é igual ao valor de mercado dessa empresa dividido pelo valor de mercado total de todas as empresas do índice. Detalhes
O ativo subjacente não é negociado e não há ações a serem compradas ou vendidas. O SPX é um índice teórico cujo preço é calculado como se fosse uma carteira verdadeira com exatamente o número correto de ações de cada uma das 500 ações. Como a capitalização de mercado da maioria das ações muda de um dia para o outro, a lista das 500 ações específicas no índice é atualizada periodicamente.
O próprio SPX não pode negociar, mas ambas as opções de contratos futuros certamente o fazem.
Tudo sobre SPY
SPY (apelidado de "aranhas") é um ETF (fundo negociado em bolsa). Ao comprar ou vender as ações (em uma bolsa), o preço da transação é muito próximo do da SPY, mas pode não ser uma correspondência exata porque seu preço de mercado é determinado exatamente como o de qualquer outro título - por um mercado de leilão.
Os gerentes de investimento construíram um portfólio que busca fornecer resultados de investimento que (antes das despesas) imitam o preço e o desempenho do índice S & P 500. NOTA: O portfólio pode aproximar-se apenas do índice SPX, mas os resultados são "bons o suficiente" para se adequar ao grande número de pessoas que negociam as ações.
A SPY paga um dividendo trimestral, e isso é importante porque as opções de compra dentro do dinheiro são freqüentemente exercidas para que seus proprietários possam cobrar o dividendo.
Diferenças importantes para os comerciantes. SPX vs. SPY
- SPY paga um dividendo e o SPX não. O dia ex-dividendo é geralmente a 3ª sexta-feira de março, junho, setembro, dezembro e que corresponde ao dia da expiração. É importante estar alerta ao negociar chamadas dentro do dinheiro, porque a maioria dessas chamadas é exercida para o dividendo no vencimento sexta-feira. Se você possui tais opções, você não pode perder o dividendo e deve saber como decidir se deve ou não se exercitar. A SPX não paga dividendos.
- As opções do SPY são do estilo americano e podem ser exercidas a qualquer momento (depois que o trader as compra) antes de expirarem. As opções da SPX são e podem ser exercidas apenas no vencimento.
- As opções da SPY cessam de negociação no fechamento dos negócios no vencimento sexta-feira. As opções do SPX são um pouco mais complicadas. Todas as opções do SPX - exceto aquelas que expiram na terceira sexta-feira do mês - expiram como as opções do SPY (no fechamento do pregão da sexta-feira). As opções da SPX que expiram na terceira sexta-feira param de ser negociadas na véspera da 3ª sexta-feira. O preço de liquidação (ou seja, o preço de fechamento do ciclo de vencimento) é determinado pelos preços de abertura de cada uma das 500 ações do índice - na sexta-feira.
- As opções SPY são liquidadas em ações. As opções da SPX são liquidadas em dinheiro (o valor ITM da opção é transferido da conta do vendedor da opção para a do proprietário da opção.
- Uma opção SPX (mesmo preço de exercício e expiração) vale aproximadamente 10 x o valor de uma opção SPY. Isto é muito importante. A SPX negocia cerca de US $ 1.200 e a SPY negocia cerca de US $ 120. Assim, uma opção de compra de dinheiro da SPX é uma opção para comprar US $ 120.000 em subjacente. Uma opção SPY dá ao seu proprietário o direito de comprar US $ 12.000 em ações da ETF. Se você trocar muitas opções ao mesmo tempo, pode pagar para trocar 5 opções de SPX em vez de 50 opções de SPY. Esse plano economiza significativos dólares em comissões, mas significa negociar opções européias e negociar um subjacente sem dividendo. Isso não será adequado para todos os traders.
Sua carteira tem duas maneiras de usar o índice S & P 500 como ativo subjacente. Você pode negociar um índice (SPX) ou um ETF (SPY).