Dois dos fatores mais importantes que determinam os preços das ações são a especulação e a avaliação. Embora qualquer investimento possa ser conduzido por qualquer uma dessas forças, sua influência geralmente vem de um ou de outro, em vez de ambos.
Com isso, quero dizer que um desses impulsionadores de preços assumirá a liderança e normalmente elimina todo e qualquer impacto do outro. Pense nisso como um meio de transporte - você pode ir de avião, de barco ou de carro, mas provavelmente não vai viajar de carro voador ou de avião flutuante.
Especulação
A especulação é baseada no que um investimento "poderia fazer". Eles estão trabalhando em uma cura para o câncer, ou procurando diamantes em sua mina, ou desenvolvendo um carro que funciona com forças gravitacionais?
Se forem bem sucedidos, valerão bilhões! Pelo menos, é assim que os investidores estão pensando, e é por isso que eles estão comprando de forma agressiva e elevando as ações muitas vezes em valor. Eles geralmente sentem que o resultado potencial será tão lucrativo, que outros fatores são negligenciados em favor de se envolver a qualquer preço.
Quando a especulação toma conta, todo o resto é ignorado - dívidas; níveis de receita inexistentes; perdas operacionais; desaparecendo saldos de caixa; maiores concorrentes; e outras desvantagens nos negócios - focar no sucesso potencial e abrangente.
Como os investidores continuam comprando a preços cada vez mais altos, apesar do fato de a empresa não criar a cura, encontrar os diamantes ou descobrir o carro da gravidade, a especulação continua a empurrar o estoque para cima e para cima novamente.
E, à medida que os investidores veem os preços subirem, eles acreditam que a empresa está se aproximando de sua meta, então compram ainda mais, o que aumenta ainda mais as ações.
A especulação, ao contrário da avaliação, não pode ser calculada porque não há regras - esse investimento vale um centavo ou US $ 40? Com verdadeira especulação, é muito difícil, se não impossível, colocar qualquer valor quantificável no investimento.
Empresas mais novas, menores e mais arriscadas são impulsionadas principalmente por forças especulativas. Os tostões são movidos por especulação e, portanto, por modelos de negócios não comprovados e conceitos de negócios em estágio inicial.
Avaliação
Geralmente, à medida que as empresas passam para a fase madura de seu ciclo de vida corporativo, seus preços baseiam-se na avaliação. Até agora, eles têm ativos e ganhos potenciais, além de vendas e receitas, então eles têm "valor".
Quando você pode comparar duas empresas entre si diretamente, isso normalmente significa que elas devem ter valor quantificável. Se a Corporação A gerar 45 centavos de lucro, e a Corporação B fizer 90 centavos, você saberá que a segunda empresa desfruta do dobro do lucro. Essa situação permite que o potencial investidor ou analista do mercado de ações defina o valor das empresas subjacentes e, como tal, saiba o que representa um preço mais atraente.
A IBM tem valor. Harley Davidson tem valor. O Bank of America tem valor. Essas ações não são negociadas com base em especulação, mas sim seus preços se movem devido a mudanças em seu valor.
O turno
Em geral, quando as empresas são novas e não comprovadas, elas só podem existir por meio da especulação. Uma vez que seu negócio cresça, e eles conseguirem receita suficiente para pagar a maioria de suas contas, eles mudarão para um preço baseado em avaliação.
A mudança da especulação para a avaliação pode indicar que uma empresa "fez isso". Toda empresa especulativa deve estar esperando conseguir o salto para a avaliação.
No entanto, esse movimento pode ser caótico, e muitas vezes resulta em ações tomar uma séria queda. Isso acontece com frequência e, em muitos casos, pode ser bastante extremo.
O que acontece é que, na maioria dos casos pelo menos, as forças anteriores da especulação empurram as ações bem acima dos preços apropriados. Talvez eles "valham" US $ 2, mas os especuladores estavam comprando as ações até US $ 24.
Então, à medida que as forças da especulação diminuem e os investidores começam a mudar seu foco para o valor real das ações (que é baseado em dados como crescimento, participação de mercado, receitas, lucros e ativos), o preço da ação sofre uma grande redefinição. Em nosso exemplo, você pode ver que essas ações de US $ 24 caem para US $ 2 dentro de alguns meses.
Um ótimo exemplo do mundo real disso foi quando a rádio Sirius e a XM Satellite se fundiram. Havia tanta esperança especulativa entre os investidores, porque o pensamento era que a próxima fusão teria inúmeras vantagens, já que ambos os concorrentes uniram forças - a economia administrativa e os custos mais baixos de marketing poderiam ajudá-los a encurralar o mercado. Mas quando finalmente se fundiram, isso se tornou um exemplo perfeito de "compre o boato, venda o fato".
O "fato" era que os investidores não tinham mais o "vento de fusão" especulativo em suas costas. Não haveria nenhum próximo evento futuro em um futuro próximo para deixar esses milhões de especuladores em um frenesi, ou alimentar seu humor de compra. Então, as pessoas agora precisavam olhar para a situação financeira real das duas empresas (ou, mais precisamente, a casa fiscal da única entidade combinada).
Aqui está uma pergunta para você: O que você ganha quando empurra duas pilhas de lama juntas? Bem, isso seria uma pilha maior de lama.
A adição de uma dívida de meio bilhão de dólares de uma empresa, à dívida de meio bilhão de outra corporação, contribui para um quadro bastante feio. Adivinha o que aconteceu com as ações depois que elas combinaram?
Tente reconhecer qual força está controlando principalmente os preços de várias ações negociadas. A especulação pode criar lucros maiores e mais rápidos, mas também pode prepará-lo para um declínio súbito e significativo. A avaliação, por outro lado, é tipicamente mais sustentável e pode resultar em ganhos menores, mas pelo menos esses aumentos podem ser mantidos a longo prazo.