Definição de venda a descoberto - uma explicação do estoque em descoberto

Como curto estoque e os perigos do estoque de curto

Quando um investidor ou especulador se envolve em uma prática conhecida como venda a descoberto, também chamada de shorting stock, ele ou ela toma emprestado ações de uma empresa de um proprietário existente, vende as ações emprestadas pelo preço de mercado atual e embolsa o dinheiro. Como condição para essa transação, o vendedor a descoberto promete substituir as ações emprestadas em algum momento no futuro, ao mesmo tempo em que faz pagamentos de substituição de dividendos de seu próprio bolso para cobrir a receita de dividendos que não está mais disponível nas ações originais.

(Infelizmente para o investidor que teve suas ações emprestadas, esses pagamentos de dividendos substitutos não são tratados como dividendos qualificados, que têm direito a alíquotas de imposto que são quase metade das alíquotas normais.)

A esperança por trás de ações a descoberto é que o preço das ações caia ou que a empresa vá à falência, levando à ruína total dos acionistas. O vendedor a descoberto pode então comprar as ações de volta a um preço muito mais baixo, substituir as ações emprestadas e embolsar a diferença, ajustada para quaisquer pagamentos de substituição de dividendos que foram necessários ao longo do caminho.

Um exemplo de como o estoque de curto prazo pode funcionar

Vejamos um cenário simplificado envolvendo ações a descoberto. Imagine que você quisesse vender 100 ações da The Coca-Cola Company porque achava que ela reportaria lucros abaixo do esperado como resultado do dólar forte deprimindo sua renda. A ação estava atualmente em US $ 43,25 por ação.

Você empresta as cem ações, com um valor de mercado de US $ 4.315, e as vende, embolsando o dinheiro. Dois cenários se desenrolam em dois universos alternativos:

1. Um ano depois, você ainda está sentado na posição, só você teve que fazer $ 132 em pagamentos de substituição de dividendos. A ação cai 20%, para US $ 34,52 por ação. Você compra de volta por US $ 3.452. Seu lucro antes de comissões e outras pequenas despesas é de US $ 863 na venda a descoberto - US $ 132 em pagamentos de substituição de dividendos, ou US $ 731.

1. No dia seguinte ao seu curto, o anúncio é feito de que a empresa está sendo adquirida por US $ 80 por ação. Você deve agora recomprar as 100 ações, pagando US $ 8.000 pela substituição. Sua perda antes de comissões e outras pequenas despesas é de US $ 3.685 (US $ 8.000 de custo de recompra - US $ 3.452 em dinheiro arrecadado com a venda inicial = US $ 3.685 de perda no estoque).

A maioria dos novos investidores deve evitar o short-stock e considerar a manutenção de seus títulos em uma conta em dinheiro, não em uma conta de margem

Devido às potenciais perdas ilimitadas que podem ser geradas pela venda a descoberto, a prática é restrita a contas de margem. Em contraste, contas em dinheiro proíbem a prática . (Se você quiser impedir que os vendedores a descoberto consigam suas ações emprestadas sem a sua permissão, você precisa abrir uma conta em dinheiro. Essa é geralmente uma boa prática, de qualquer forma, já que também é um grande passo para eliminar o risco de reiputação .)

A combinação de perdas ilimitadas e uma conta de margem exigindo uma garantia pessoal ilimitada, como todas elas, pode ser especialmente catastrófica para investidores inexperientes e especuladores que não entendem completamente o risco que enfrentam sempre que estabelecem uma posição curta sem algum tipo de garantia. compensando a proteção, como a compra de uma opção de compra fora do dinheiro com um prêmio relativamente barato.

Se você não entende a última frase do parágrafo anterior sem assistência, você não tem absolutamente nenhum estoque de curto prazo. Caso em questão: um pequeno empresário de 32 anos no Arizona tinha aproximadamente US $ 37.000 em uma conta de corretagem . Ele tomou uma posição curta em uma pequena empresa farmacêutica que planejava sair do negócio, iniciando as fases iniciais da liquidação. Um comprador surpresa entrou e se ofereceu para manter a empresa funcionando. Em uma questão de minutos, o homem se viu em US $ 144.405,31 em perdas. O corretor levou todo o seu patrimônio e agora ele enfrenta o que é para ele uma chamada de margem de $ 106,445.56; dinheiro que, se ele não puder levantar rápido o suficiente, pode forçá-lo a declarar falência. Você pode ler mais sobre seu comércio desastroso neste estudo de caso.

Se você quiser entender a venda a descoberto um pouco mais, leia The Basics of Shorting Stock para uma explicação completa.

O Saldo não fornece serviços e consultoria fiscal, de investimento ou financeiro. As informações estão sendo apresentadas sem considerar os objetivos de investimento, a tolerância ao risco ou as circunstâncias financeiras de qualquer investidor específico e podem não ser adequadas para todos os investidores. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Investir envolve risco, incluindo a possível perda do principal.