Um olhar sobre porque os investidores internacionais devem ajustar as expectativas
Neste artigo, veremos se os investidores ainda podem confiar nos retornos anuais comumente citados, de 7% a 8%, ao planejar seu futuro.
Potencial para retornos mais baixos
Os retornos decrescentes da McKinsey & Company : por que os investidores precisam reduzir suas expectativas afirmam que as forças que impulsionaram retornos excepcionais de investimento nos últimos 30 anos estão enfraquecendo e até mesmo revertendo. A inflação e as taxas de juros caíram acentuadamente de seus picos; o crescimento econômico global foi forte; tendências demográficas favoráveis estavam em vigor; e a tecnologia aumentou drasticamente a produtividade nas economias avançadas.
Com o crescimento desacelerando e as taxas de juros cronicamente baixas, o relatório sugere que os retornos das ações dos EUA podem cair para até 4%; Os rendimentos dos títulos do governo dos EUA poderiam aproximar-se de zero; As ações europeias poderiam, em média, apenas 4,5%; e os rendimentos dos títulos do governo europeu poderiam aproximar-se de zero - como eles já têm em algumas regiões.
Em um cenário de recuperação do crescimento, o relatório sugere que os retornos podem ser modestamente maiores, mas ainda bem abaixo da média de 20 anos.
Esses retornos mais baixos podem ter um impacto profundo em investidores individuais e institucionais em todo o mundo. Por exemplo, o relatório aponta que uma diferença de 2% nos retornos médios anuais durante um período prolongado significaria que hoje uma pessoa de 30 anos teria que trabalhar sete anos a mais - ou quase o dobro de suas economias - para viver também na aposentadoria. .
Os fundos de pensão públicos também teriam que ajustar suas expectativas ou reduzir os pagamentos.
Catalisadores para maiores retornos
O relatório da McKinsey & Company destaca alguns fatores de risco importantes que podem se traduzir em retornos mais baixos nos próximos anos, mas há outros analistas que acreditam que o futuro pode ser muito mais brilhante à medida que os mercados emergentes crescem e novas tecnologias evoluem. Embora essas visões sejam frequentemente baseadas em expectativas futuras versus desempenho passado, o impacto da tecnologia nos anos 2000 tem sido inegável.
A ruptura tecnológica além dos níveis que qualquer pessoa prevê hoje pode acelerar o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) no futuro. Por exemplo, a evolução e a aplicação de aprendizado de máquina e inteligência artificial em várias indústrias poderiam tornar os trabalhadores significativamente mais produtivos em economias avançadas. De acordo com o Analysis Group , a inteligência artificial poderia ter um impacto de US $ 5,89 trilhões na economia global nos próximos 10 anos.
Muitos mercados emergentes e de fronteira também estão maduros para um crescimento de tamanho reduzido nos próximos anos, se se modernizarem e amadurecerem. Embora a China tenha sido um catalisador claro para o crescimento nas últimas décadas, a demografia favorável na Índia e no Paquistão poderia impulsionar ainda mais o crescimento e a inovação fora do mundo desenvolvido.
Segundo a EY, os mercados emergentes poderiam representar 50% do PIB global e 55% do investimento em capital fixo até 2020.
Protegendo um portfólio para o futuro
Os investidores internacionais levam em consideração esses dois pontos de vista ao criar e manter seus portfólios para o futuro.
A primeira conclusão é que os retornos mais baixos são provavelmente dados ao desempenho passado, o que significa que os investidores devem certamente ajustar suas expectativas de acordo. Isso poderia significar planejamento para investir mais capital cedo para gerar os mesmos retornos mais tarde na vida ou atrasar a aposentadoria para permitir mais anos no mercado. Enquanto o movimento pode ser doloroso a curto prazo, o potencial benefício de ter o suficiente para a aposentadoria no caminho vale o esforço.
O segundo argumento é que os investidores podem precisar olhar além dos mercados tradicionais e classes de ativos para as melhores oportunidades de crescimento.
Por exemplo, os investidores internacionais podem procurar aumentar sua exposição nos mercados emergentes nos próximos anos, à medida que se tornam menos arriscados e oferecem retornos atraentes em comparação com os mercados desenvolvidos. Também pode ser necessário reduzir a exposição a títulos e potencialmente aumentar a exposição ao setor de tecnologia .
The Bottom Line
Investidores individuais foram aconselhados a planejar retornos anuais na faixa de 7-8% ao planejar a aposentadoria, mas esse tipo de retorno pode ser menos provável nas próximas décadas, de acordo com um relatório da McKinsey & Company. Embora novos avanços tecnológicos possam alterar essas previsões, os investidores devem planejar o pior e esperar o melhor para administrar adequadamente suas finanças e garantir uma aposentadoria pontual e bem financiada.