Capital próprio
Também conhecido como “ patrimônio líquido ” ou “ valor contábil ”, esse valor representa os ativos menos os passivos.
Existem algumas empresas que são financiadas inteiramente com capital próprio, que é o dinheiro investido pelos acionistas ou proprietários na empresa que não tem passivos compensatórios. Embora seja a forma preferida de capital para a maioria das empresas, porque elas não precisam pagá-la de volta, ela pode ser extraordinariamente cara. Além disso, pode exigir grandes quantidades de trabalho para o crescimento de suas empresas, se elas forem financiadas dessa maneira. A Microsoft é um exemplo dessa operação porque gera retornos altos o suficiente para justificar uma estrutura de capital próprio pura.
Capital de débto
Este tipo de capital é infundido em um negócio com o entendimento de que ele deve ser pago em uma data pré-determinada. Enquanto isso, o dono do capital (normalmente um banco, detentores de títulos ou um indivíduo rico) concorda em aceitar juros em troca de você usando seu dinheiro. Pense em despesas de juros como o custo de "alugar" o capital para expandir seus negócios; é muitas vezes conhecido como o custo do capital.
Para muitas empresas jovens, a dívida pode ser a maneira mais fácil de se expandir, porque é relativamente fácil de acessar e é compreendida pelo trabalhador médio americano graças à propriedade doméstica generalizada e à natureza comunitária dos bancos. Os lucros para os proprietários são a diferença entre o retorno sobre o capital e o custo do capital; Por exemplo, se você emprestar US $ 100.000 e pagar 10% de juros, mas ganhar 15% após os impostos, o lucro de 5%, ou US $ 5.000, não teria existido sem o capital da dívida infundido no negócio.
Capital de especialidade
Este é o padrão ouro e algo que você faria bem em encontrar. Existem algumas fontes de capital que quase não têm custo econômico e podem tirar os limites do crescimento. Eles incluem coisas como um ciclo de conversão de caixa negativo (financiamento de fornecedor), seguro de flutuação, etc. Deixe-me explicar.
- Conversão de Caixa Negativa (Financiamento de Fornecedor)
Imagine que você possui uma loja de varejo. Para expandir seus negócios, você precisa de um capital de US $ 1 milhão para abrir um novo local. A maior parte do capital será gasta na compra ou aluguel da propriedade, exposição de produtos, caixas registradoras e equipamentos, compra de estoque para estocar suas prateleiras e contratação de novos funcionários. Você espera e espera que um dia os clientes entrem e paguem. Enquanto isso, você tem capital (dívida ou capital próprio) ligado ao negócio na forma de estoque. Agora, imagine se você pudesse fazer com que seus clientes pagassem antes de pagar pela mercadoria. Isso permitiria que você carregasse muito mais mercadorias do que sua estrutura de capitalização permitiria. AutoZone é um ótimo exemplo; ela convenceu seus fornecedores a colocar seus produtos em suas prateleiras e manter a propriedade até o momento em que um cliente passeia pela frente de uma das lojas da AutoZone e paga pela mercadoria. Nesse exato segundo, o vendedor vende para a AutoZone, que por sua vez vende para o cliente. Isso permite que eles se expandam muito mais rapidamente e retornem mais dinheiro para os proprietários do negócio na forma de recompras de ações ( dividendos em dinheiro também seriam uma opção), porque eles não precisam amarrar centenas de milhões de dólares em estoque. Enquanto isso, o aumento do caixa no negócio como resultado de termos mais favoráveis do fornecedor e / ou a obtenção de seus clientes para pagá-lo mais cedo permite que você gere mais receita do que seu patrimônio ou dívida permitiria. Normalmente, o financiamento de fornecedores pode ser medido, em parte, olhando-se o percentual de estoques para contas a pagar (quanto maior o percentual, melhor) e analisando o ciclo de conversão de caixa; quanto mais dias “negativos”, melhor. A Dell Computer era famosa por seu ciclo de conversão de caixa negativo de quase duas ou três semanas que permitiu que ela passasse de um dormitório de faculdade para a maior empresa de computadores do mundo, com pouca ou nenhuma dívida em menos de uma geração. Sam Walton construiu o Wal-Mart com base nesse princípio e olha onde isso o levou - a família Walton vale mais de US $ 100 bilhões!
- Flutuador
As companhias de seguros que coletam dinheiro e podem gerar renda investindo os fundos antes de pagá-las aos segurados quando um carro é danificado, quando uma casa é destruída por um tornado ou quando uma empresa é inundada estão em um bom lugar. Como Buffett descreve, float é dinheiro que uma empresa detém, mas não possui. Tem todos os benefícios da dívida, mas nenhum dos inconvenientes; a consideração mais importante é o custo do capital - ou seja, quanto dinheiro custa aos proprietários de uma empresa gerar float. Em casos excepcionais, o custo pode, na verdade, ser negativo; isto é, você é pago para investir o dinheiro de outras pessoas, além de conseguir manter a renda dos investimentos. Outras empresas podem desenvolver formas de flutuação, mas isso pode ser muito difícil.
Sweat Equity
Há também uma forma de capital conhecida como patrimônio líquido do suor, que é quando um proprietário inicia operações por meio de longas horas a uma baixa taxa de pagamento por hora.
Isso compensa a falta de capital necessário para contratar funcionários suficientes para fazer bem o trabalho e deixá-los trabalhar uma semana de trabalho ordinária de quarenta horas. Embora seja em grande parte intangível e não conte como capital financeiro, pode ser estimado como o custo da folha de pagamento economizado como resultado do excesso de horas trabalhadas pelos proprietários. A esperança é que o negócio cresça rápido o suficiente para compensar o dono pelo baixo valor de suor que ele infunde na empresa.