3 importantes índices de títulos de mercados emergentes a serem conhecidos
Os índices EM Morgan (Emerging Market Bond Index), EMBI + (Emerging Market Bonds Index Plus) e EMBIG (Emerging Market Bond Index Global) são projetados para ajudar investidores individuais e institucionais a avaliar o desempenho de títulos em mercados emergentes em todo o mundo, com cada índice abrangendo diferentes tipos de economias de mercado emergentes.
Obrigações do mercado emergente
O EMBI inicial do JP Morgan foi lançado em 1992, cobrindo os chamados bônus Brady, que são títulos denominados em dólar emitidos principalmente por países da América Latina, mas que posteriormente foram expandidos para incluir também empréstimos denominados em dólar e Eurobonds. Os pagamentos de principal e juros sobre esses títulos são feitos em dólares norte-americanos e não em moeda estrangeira, o que elimina os riscos cambiais para os detentores de títulos.
Em seguida, o EMBI + foi introduzido para rastrear os retornos totais de instrumentos de dívida externa em mercados emergentes em todo o mundo.
Pouco depois, o EMBIG foi lançado como o índice final de títulos de mercados emergentes introduzido como uma versão expandida do EMBI +, cobrindo instrumentos mais elegíveis do que o EMBI + usando limites menos rígidos de liquidez de negociação no mercado secundário. A maioria dos grandes fundos de bônus dos mercados emergentes agora usa o índice EMBIG como referência ao comparar seu desempenho em relação ao mercado.
Benchmarks de Mercados Emergentes
A maioria dos investidores usa benchmarks ao comparar fundos negociados em bolsa ativamente gerenciados ou passivamente seletivos ou fundos mútuos com seus pares de índices. Por exemplo, um investidor que esteja considerando um título de mercado emergente, o ETF, pode comparar seu desempenho com o EMBIG ou outros índices do JP Morgan, a fim de determinar a proximidade do desempenho do ETF com o índice.
Alguns ETFs de obrigações de mercados emergentes populares incluem:
- Fundo de Obrigações Emerging Market (EMB) iShares JP Morgan
- Fundo de Dívida Soberana de Mercado Emergente PowerShares (PCY)
- MarketVectors Emerging Markets Fundo de Obrigações em Moeda Local (EMLC)
- Fundo de dívida local WisdomTree Emerging Markets (ELD)
O maior mercado de títulos emergentes, o ETF, usa o JP Morgan EMBI Global Core Index como referência, o que significa que os administradores do fundo tentam replicar o desempenho desse índice o mais próximo possível. Outros fundos, como o Fundo de Dívida Soberana do Mercado Emergente de PowerShares (PCY), usam o mesmo índice subjacente.
Índices de alternativas
Os investidores têm muitas opções diferentes ao selecionar índices de títulos de mercados emergentes. Enquanto os índices JP Morgan EMBI, EMBI + e EMBIG podem ser os mais populares, outros podem oferecer características diferentes que podem ser atraentes para os investidores em várias situações. Por exemplo, alguns índices podem ser personalizados para melhorar o desempenho em relação aos benchmarks do JP Morgan mencionados anteriormente.
Alguns outros índices populares incluem:
- BD Emerging Market USD Balanço Líquido Indexado
- Bloomberg USD Índice de Títulos Soberanos para Mercados Emergentes
- Barclays USD Índice de Títulos Govricos de Mercados Emergentes
Diferentes ETFs e fundos mútuos utilizam diferentes índices de referência para se diferenciar da concorrência e potencialmente aumentar os retornos ajustados ao risco . Por exemplo, alguns fundos podem se concentrar em definições mais restritas de mercados emergentes, enquanto outros podem ser mais abrangentes.
Dicas para investidores
A chave para os investidores é determinar se o índice de referência contém todos os componentes que eles gostariam de ganhar exposição, bem como determinar se o nível de risco é aceitável para seus portfólios . Por exemplo, um investidor pode estar procurando exposição apenas para títulos da América Latina, mas alguns índices podem ter uma exposição mais ampla que se estenda à Ásia.
Além do índice subjacente, os investidores devem ter certeza de que os fundos reais que estão comprando são apropriados para seu portfólio.
O índice EMBIG tornou-se tão popular que muitos dos maiores e mais líquidos ETFs e fundos mútuos o usam como base, o que significa que escolher fundos de índice menos populares pode levar a um maior risco de liquidez e a taxas potencialmente mais altas.
Finalmente, os investidores devem analisar como os índices de títulos de mercados emergentes se encaixam em sua carteira global. Os investidores mais antigos podem querer uma menor exposição a esses títulos do que os investidores mais jovens que têm um horizonte temporal mais longo, devido à sua maior volatilidade do que os títulos dos mercados desenvolvidos dos EUA.