Como a desaceleração da China afetaria a economia global?

Como proteger seu portfólio contra possíveis recusas

A China tem a maior economia do mundo com o crescimento mais rápido, com taxas de crescimento de 10% em média nos últimos 30 anos, de acordo com o Fundo Monetário Internacional (FMI). No final de 2017, a economia do país era a segunda maior do mundo em produto interno bruto nominal (PIB) e a maior do mundo em paridade de poder de compra (PPP) junto aos Estados Unidos, impulsionada principalmente por seu setor manufatureiro bens que são amplamente consumidos em todo o mundo.

Drivers Potenciais Atrás de um Desaceleração

Muitos economistas acreditam que a economia da China começará a desacelerar à medida que sua população envelhece e os salários sobem para atender aos padrões globais. No passado, o país se beneficiou de um forte crescimento em sua população em idade ativa, juntamente com salários relativamente baixos que alimentaram seu setor manufatureiro. O problema é que essas mudanças ocorreram às custas do setor de serviços e a manufatura exigiu cada vez menos mão-de-obra ao longo do tempo, à medida que a tecnologia substituía os empregos.

Em última análise, muitos economistas acreditam que o país terá que migrar da manufatura para os serviços como um fator primordial do PIB, assim como outros países desenvolvidos, como os Estados Unidos e os da Europa, fizeram no passado. Um crescimento equilibrado mais moderado de menos de oito por cento poderia aumentar o emprego, os salários e o consumo privado mais rapidamente do que o crescimento desequilibrado maior que oito por cento. Em 2015 e 2016, o governo abraçou explicitamente essa transição para os serviços.

Implicações na economia global

A desaceleração econômica da China afetaria diferentes regiões do mundo de diferentes maneiras, dependendo de sua exposição. Em países dependentes de exportações de commodities, como Austrália , Brasil , Canadá e Indonésia , a desaceleração pode ter um impacto negativo no crescimento do PIB, à medida que a demanda diminui.

A inevitável queda nos preços das commodities pode ser benéfica, no entanto, para outros países que consomem commodities, como os Estados Unidos e países da Europa.

De qualquer forma, a desaceleração exigirá algum ajuste por parte da economia global. O país tem sido o maior contribuinte para o crescimento econômico global nos últimos anos, segundo o FMI, contribuindo com 31% em média entre 2010 e 2013. Esses números são significativamente mais altos do que sua contribuição de oito por cento nos anos 80, mas alguns economistas Argumentam que os EUA e a Europa poderiam absorver grande parte da folga à medida que a economia global se recupera da crise financeira de 2008.

Posicionando portfólios para uma desaceleração

Os investidores internacionais podem se preparar contra algumas das implicações de uma desaceleração na economia da China tomando medidas simples destinadas a reequilibrar sua carteira para dar conta dessas mudanças.

Alguns passos em potencial a serem dados incluem:

• Reduza a exposição de commodities . Os efeitos mais profundos de uma desaceleração na economia chinesa seriam a redução do consumo de commodities e, como resultado, a redução dos preços das commodities no longo prazo. No entanto, vale a pena notar que o comércio de futuros de commodities é baseado em expectativas e não na realidade, portanto, o momento dessas quedas dependerá da percepção. Também é possível que outros países atinjam a folga, particularmente no Sudeste Asiático.

• Aumente a diversificação . Os investidores podem atenuar os efeitos de um declínio em qualquer país individual, garantindo que seu portfólio seja devidamente diversificado em países do mundo todo, incluindo países desenvolvidos como os EUA e regiões como a Europa, bem como em outros mercados emergentes que poderiam ser posicionados para a aquisição. atividade de fabricação.
• Cobrir com os ETFs chineses . Os investidores podem comprar opções de venda de longo prazo em ETFs chineses ou vender ações chinesas a fim de proteger seus portfólios , lucrar com suas quedas e compensar quaisquer posições chinesas compradas em seu portfólio. A desvantagem é que essas estratégias ativas exigem um certo nível de timing de mercado que pode ser difícil de realizar, o que as torna a última opção atraente.

Os investidores também devem estar cientes do potencial de uma forte contração na China.

Como outras economias, a China poderia experimentar um ciclo de expansão e colapso que poderia prejudicar seus mercados de ações e títulos. O mercado imobiliário tornou-se uma grande preocupação em 2016 e 2017, mas outras bolhas de ativos podem se tornar igualmente superdimensionadas se a economia superaquecer e os reguladores não conseguirem controlar o crescimento. Estas são tendências importantes que os investidores devem acompanhar atentamente ao longo do tempo.