O que esperar em 2018 e além
Crescimento Amplo Mundial
A economia global está experimentando taxas de crescimento extraordinariamente amplas e sincrônicas em 2018, de acordo com o Economic Outlook do OEDC. Enquanto todas as 45 maiores economias do mundo cresceram em 2017 e devem crescer em 2018, as taxas de crescimento anuais permanecem abaixo do período pré-crise e das recuperações anteriores. Os desafios de longo prazo inibiram economias mais fortes, mais inclusivas e mais resilientes.
As taxas de emprego em muitas economias do OEDC estão acima dos níveis pré-crise, mas essas tendências não produziram ganhos reais de salários, a partir do início de 2018. Sem crescimento salarial e inflação , o OEDC acredita que o crescimento nesses países enfraquecerá em 2019. Existem também altos níveis ou endividamento corporativo e familiar criados por ambientes de baixa taxa de juros , o que levanta questões sobre a sustentabilidade do crescimento nos próximos anos.
O OEDC prevê taxas de crescimento mais lentas em 2019 para a maioria dos países, mas a Índia foi uma exceção importante.
O grupo previu que a Índia cresceu 6,7% em 2017 e atingirá 7% em 2018 e 7,4% em 2019. Essas tendências são impulsionadas por reformas que devem aumentar o investimento, a produtividade e o crescimento. O Brasil e a Rússia também devem sair de suas recessões, enquanto os Estados Unidos vão desacelerar para 2,1% em 2019.
Baixa Correlação e Volatilidade
As correlações do mercado global de ações voltaram a níveis mais normalizados após atingir altas correlações recordes após a crise financeira de 2008. De fato, as correlações de equidade são as menores em mais de 20 anos no G20. Por exemplo, o mercado de ações dos EUA tem tido um forte desempenho, cujas ações européias vêm sendo negociadas com um desconto crescente, apesar de condições macroeconômicas favoráveis, avaliações mais baratas e uma valorização monetária mais baixa.
Ao mesmo tempo, a volatilidade permaneceu baixa em muitos mercados de ações globais. O índice de volatilidade da Bolsa de Valores de Chicago (CBOE) tem apresentado uma tendência abaixo de 10,0 no final do ano, que é menos da metade da sua média de longo prazo de 20,0 nos Estados Unidos. É importante notar que parte da baixa volatilidade pode ser atribuída à variância relacionada ao setor, o que significa que o número baixo de títulos pode estar mascarando declínios em alguns setores.
O risco de ameaças políticas, do banco central e militares não desapareceu, mas os investidores acreditam que a economia global não está tão exposta a esses problemas quanto no passado. Um conflito com a Coréia do Norte pode ter um grande impacto nos mercados, se ocorrer, mas um risco maior pode ser o aperto do banco central sem inflação, o que poderia levar a um crescimento mais lento e outras questões que poderiam causar problemas para os mercados de ações e títulos.
Dicas para investidores
As baixas correlações entre os mercados de ações globais significam que os investidores internacionais podem se beneficiar da diversificação. Afinal, eles poderiam se beneficiar de menos volatilidade em sua carteira sem sacrificar os retornos, dado o amplo crescimento econômico mundial. A diversificação também pode ser uma jogada inteligente se a economia global passar por uma recessão de curto prazo devido aos salários deprimidos ou ao potencial de um choque financeiro relacionado à dívida.
Os investidores também devem garantir que reequilibrem sua carteira regularmente. Por exemplo, o forte desempenho do mercado de ações dos EUA significa que muitos investidores internacionais poderiam ser expostos excessivamente às ações dos EUA no final de 2017. A transferência de mais ativos para ações europeias poderia beneficiá-los se as avaliações fossem mesmo entre os EUA e a Europa. O benefício adicional é que a carteira é melhor diversificada no caso de uma desaceleração global.
A melhor maneira de investir uniformemente nos mercados globais é usar fundos internacionais negociados em bolsa (ETFs) ou fundos mútuos que mantêm alocações de ativos automaticamente. Por exemplo, o ETF Vanguard MSCI EAFE (NYSE: VEA) oferece exposição a ativos fora dos EUA, incluindo 54% de exposição à Europa, 38% de exposição à Ásia e 8% de exposição a mercados norte-americanos fora dos EUA, como Canadá e México.