Como você pode obter outros investidores para pagar-lhe dinheiro para investir em suas ações
Uma das muitas estratégias de negociação de opções, a venda de opções de venda em aberto poderia, se executada sob as condições de mercado certas, gerar um lucro alto ao se envolver em transações que você poderia ter feito de qualquer maneira para capitalizar os preços das ações mais baixos . Embora o mercado não ofereça garantias, essa estratégia poderia recompensá-lo com alguns retornos lucrativos sobre o patrimônio não alavancado em um mercado extremamente volátil. Se você é um investidor experiente, esse processo permite alavancar o conhecimento que você já adquiriu sobre várias empresas ao longo dos anos de estudo de vários relatórios anuais, 10-Ks e outros registros da SEC.
Para comparação: uma compra de ações ordinárias
Digamos que, em algum momento do passado, você quis comprar ações da Tiffany & Co. porque elas têm grande reconhecimento de marca e operam usando um modelo de negócios bastante simples. No entanto, você não tinha certeza de como proceder, uma vez que o mercado atual estava passando por uma alta volatilidade e havia visto uma queda nos preços das ações durante um longo período de tempo.
Por exemplo, a partir do fechamento dos mercados em 14 de outubro de 2008, as ações da Tiffany & Co. estavam sendo vendidas a US $ 29,09 cada, contra uma alta de US $ 57,32 antes do crash em Wall Street. Os investidores ficaram em pânico de que o ambiente de varejo iria desmoronar e que as joias de alta qualidade seriam uma das primeiras coisas a serem feitas, porque os consumidores não comprariam relógios caros, anéis de diamantes e utilidades domésticas quando não pudessem comprar. até pagar sua hipoteca.
Suponha que você quisesse ter ações da Tiffany & Co. e estivesse esperando por uma oportunidade como essa. Em um mercado em baixa persistente, as ações podem cair mais 20, 30, 501% ou mais, mas você quer lucrar com a posse das ações da Tiffany pelos próximos 10 a 20 anos. Poderia haver uma maneira de aproveitar a situação atual sem realmente comprar as ações, além de gerar bons retornos para o seu portfólio .
Em um cenário, você poderia simplesmente comprar as ações de imediato, pagar em dinheiro e deixá-las na sua conta com os dividendos reinvestindo . Com o passar do tempo, de acordo com os 200 anos de história sobre os retornos médios do mercado de ações, você deve experimentar uma taxa de retorno comparável ao desempenho do negócio subjacente. Assim, se você quisesse comprar 1.000 ações da Tiffany, você levaria US $ 29.090 do seu próprio dinheiro mais US $ 10 por uma comissão, e usaria os US $ 29.100 para comprar as ações no preço de mercado de US $ 29.09 usado em nosso exemplo .
Uma estratégia alternativa: venda de opções de venda em aberto na Tiffany & Co.
Um cenário mais interessante, e talvez mais lucrativo, usando uma estratégia de opções também pode colocar seu capital para funcionar. Usando um tipo especial de opção de compra de ações, você pode criar algo parecido para escrever e vender uma “apólice de seguro” para outros investidores que estão em pânico com um possível impacto no preço das ações da Tiffany & Co..
Um tipo de opções chamadas opções de venda dá ao comprador da opção o direito de "colocar" a ação ao vendedor da opção por um preço predeterminado, normalmente um preço mais alto do que o preço de mercado atual, até uma data predeterminada. "Venda aberta" significa que você está vendendo as opções de venda a descoberto. Para ilustrar o conceito "curto", se você vender ações a descoberto, isso significa que você o empresta de seu corretor e o vende para outro investidor sem possuí-lo. Para que a estratégia funcione, você deve vendê-la a um preço mais alto e depois comprar a ação mais tarde, a um preço mais baixo de seu corretor e manter o lucro, supondo que o mercado caia. Vender opções de venda abertas ou curtas funciona exatamente da mesma maneira.
O comprador das opções nunca é obrigado a exercer seu direito de vender suas ações, mas quando o preço das ações continua caindo, a opção oferece ao investidor a capacidade de vender a um preço fixo.
Isso protege os investidores, deixando-os sair de sua posição de estoque antes que perca muito valor.
Por exemplo, digamos que um investidor estivesse disposto a pagar por um "prêmio de seguro" de US $ 5,80 por ação se você, o vendedor da opção, concordasse em comprar suas ações da Tiffany se o preço cair para US $ 20,00 por ação. vendendo, ou escrevendo, um contrato de opção de venda que cobre 100 ações da Tiffany & Co. Ao assinar este contrato você concordaria em vender a outro investidor o direito de forçá-lo a comprar suas ações da Tiffany a $ 20,00 cada, a qualquer momento que ele escolher entre agora e o fechamento da negociação no dia em que você escolheu essa opção de venda expirar.
Em troca de escrever esta "apólice de seguro" que protege o investidor de uma grande queda no preço das ações da joalheria, ele paga US $ 5,80 por ação. Esse pagamento se torna seu para sempre, quer o comprador exerça ou não seu contrato ou outras palavras, obriga-o a comprar seu estoque.
O Cenário Ilustrado
Digamos que você tenha pago os US $ 29.100 que teria investido nas ações comprando ações de imediato e, em vez disso, concordado em fazer um seguro para outro investidor ou "vender" algumas opções de venda das ações da Tiffany & Co. com uma data de expiração do fechamento da negociação. Sexta-feira, um ano a partir de hoje, a um preço de exercício de US $ 20,00. O preço de exercício representa o preço pelo qual o comprador da opção pode forçá-lo a comprar as ações dele.
· Você entra em contato com seu corretor e faz uma troca por 20 contratos de opção de venda. Cada contrato de opção de venda representa "seguro" para 100 ações, de modo que 20 contratos cobrem um total de 2.000 ações da Tiffany & Co.
· No momento em que a negociação for executada, você ganhará $ 11.600 em dinheiro por suas opções, menos uma comissão de corretagem. É o seu dinheiro para sempre e representa o prêmio que o outro investidor, ou comprador da opção, pagou para protegê-lo de uma queda no preço das ações da Tiffany.
Se o preço das ações da Tiffany cair abaixo de US $ 20 por ação entre agora e a data de vencimento de um ano da opção, seus contratos de opção de venda podem exigir que você compre 2.000 ações a US $ 20 por ação, totalizando US $ 40.000. No lado positivo, você já recebeu US $ 11.600 em prêmios. Você pode adicionar os $ 11.600 ao dinheiro de $ 29.100 que você iria investir em ações ordinárias da Tiffany & Co., para um total de $ 40.700. Por causa das opções de venda que você vendeu, você tem um comprometimento potencial total de US $ 40.000 para o comprador da sua opção de venda, menos US $ 11.600 em dinheiro recebido dele, o que equivale a US $ 28.400 restantes do capital potencial necessário para cobrir o preço de compra da ação. opções são exercidas. Desde o início, você gastaria US $ 29.100 comprando 1.000 ações da Tiffany & Co. de qualquer maneira, você está bem com esse resultado.
Você imediatamente recebe seus US $ 40.700 e os investe em títulos do Tesouro dos Estados Unidos ou outros equivalentes de caixa de qualidade comparável que geram alguma receita de juros de baixo risco. Este dinheiro permanece como reserva até que os contratos de opção de venda expirem.
Nesse cenário, o estoque da empresa permanece forte, o comprador nunca exerce suas opções e a data de vencimento vem e vai. Os contratos de opção de venda expiram; eles não existem mais. Você fica com o dinheiro que o comprador lhe pagou pelo "prêmio do seguro" para sempre e, essencialmente, em troca de colocar US $ 28.400 em títulos do Tesouro por um ano, recebeu US $ 11.600 em dinheiro. Isso é um bom retorno sobre o seu capital pela duração de um ano dos contratos de opção de venda.
A estratégia muda se o comprador exerce seus desejos
No cenário oposto, digamos que seu comprador de opções fica ansioso com a queda do preço das ações da Tiffany & Co., exerce suas opções, e agora você tem que comprar 2.000 ações da Tiffany & Co. a US $ 20 por ação por um custo total. de US $ 40.000. Lembre-se, no entanto, que apenas $ 28.400 do dinheiro foi seu capital original porque $ 11.600 vieram dos prêmios que o comprador das opções pagou a você por escrever o “seguro”. Isso significa que sua base de custo efetiva em cada ação se torna apenas $ 14.20 - prêmio de US $ 5,80 = custo líquido por ação de US $ 14,20).
Lembre-se de que você estava originalmente pensando em comprar 1.000 ações da Tiffany & Co. por US $ 29,10 por ação. Se você tivesse feito isso, agora teria algumas grandes perdas não realizadas no estoque. Em vez disso, por causa das opções que estão sendo exercidas, você possui 2.000 ações a um custo líquido de US $ 14,20 por ação. Desde que você queria o estoque de qualquer maneira, planejava mantê-lo por 10 ou 20 anos, e teria estado em uma enorme perda não realizada se não fosse pelo fato de que você escolheu escrever as opções, agora você acabou com a Tiffany & Co. estoque que você queria, com uma base de custo de US $ 14,20 em vez de uma base de custo de US $ 29,10.
O resultado e uma palavra sobre risco
No evento altamente improvável, a empresa vai à falência, você perderia o mesmo como se tivesse comprado o estoque imediatamente. Com exceção desse resultado, se o comprador exercer suas opções, você obtém o estoque com uma base de custo reduzido e também manterá os juros ganhos enquanto tiver o dinheiro investido em Letras do Tesouro. Esse tipo de vantagem é muito substancial, pois mesmo pequenas diferenças nos retornos podem resultar em resultados de ganhos muito diferentes com o tempo, devido ao poder da composição - um investidor que obtém 3% a mais a cada ano, em média, mais de 50 anos poderia ter 300 por cento mais dinheiro do que seus contemporâneos. Embora especulativo e não sem risco, esses tipos de transações podem oferecer o potencial de bons retornos à medida que a volatilidade do mercado aumenta.
Falando em risco, esta estratégia não é recomendada para nenhum dos investidores mais experientes. Os vendedores que acabam de aprender como vender opções podem ficar intoxicados pelos grandes recebimentos de caixa depositados em sua conta a partir dos pagamentos do "prêmio de seguro", sem perceber o valor total que precisam apresentar caso todas as opções de venda que eles venderam sejam exercidas. Com uma conta de negociação grande o suficiente, você, como trader, pode ter um colchão de margem substancial o suficiente para comprar as ações de qualquer maneira, mas isso pode evaporar no caso de outra rodada de pânico generalizado no mercado. Nesse caso, você se veria recebendo chamadas de margem, entrando para ver seu corretor ter liquidado seus estoques com enormes perdas, e testemunhando uma grande porcentagem de seu patrimônio aniquilado, sem nada que você pudesse fazer a respeito.
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