A relação dívida / PIB em si é uma equação com a dívida bruta de um país no numerador e seu produto interno bruto (PIB) no denominador.
Portanto, um rácio da dívida em relação ao PIB de 1,0 (ou 100%) significa que a dívida de um país é igual ao seu produto interno bruto. Em geral, a relação dívida / PIB é usada para determinar a saúde de uma economia.
Neste artigo, examinaremos mais detalhadamente como avaliar a relação dívida / PIB de um país e outras considerações para os investidores internacionais.
Explicação de uma boa relação dívida / PIB
A relação dívida / PIB é um termo comumente usado entre as agências de classificação, mas analisar a proporção pode ser uma tarefa muito difícil. Por exemplo, considere o fato de que a relação dívida / PIB de 2011 do Japão é superior a 200%, mas sua economia recebeu muito pouca atenção dos analistas, enquanto a Grécia é de apenas 160% e muitas agências de classificação previam seu colapso. As razões para essas diferenças variam, mas podem incluir:
- Compradores da dívida - Uma relação dívida / PIB mais alta é aceitável quando os compradores da dívida são investidores domésticos (cidadãos) ou compradores repetidos que têm uma razão para comprar. Por exemplo, os compradores do Japão são domésticos e o comprador dos EUA ( China ) adquire dívidas para manter uma balança comercial favorável com seu maior consumidor.
- Crescimento Econômico - Um índice maior de dívida em relação ao PIB é aceitável quando uma economia está crescendo rapidamente porque seus ganhos futuros poderão pagar a dívida mais rapidamente. Por exemplo, um país projetado para crescer 5% no próximo ano verá automaticamente o declínio da taxa, enquanto um país projetado para contratar verá o crescimento.
- Plano de ação - Países com um plano viável para lidar com uma alta relação dívida / PIB podem receber alguma clemência das agências de classificação. Mas aqueles sem um plano muitas vezes enfrentam rebaixamentos e críticas. Por exemplo, a Grécia em 2011 não teve um plano de ação viável e enfrentou duras críticas das agências de classificação.
Relação dívida / PIB Origens e Soluções
Os países podem encontrar-se sobrecarregados com uma alta relação dívida / PIB em muitos aspectos, desde desacelerações inesperadas até mudanças demográficas previsíveis. Resolver esses problemas requer uma das duas coisas que afetam a equação da dívida básica em relação ao PIB (sem o dinheiro impresso): Reduzir os gastos para reduzir a dívida ou estimular o crescimento para aumentar o produto interno bruto.
Aqui estão algumas causas comuns de rácios elevados da dívida em relação ao PIB:
- Desaceleração Inesperada - Os países que estão crescendo rapidamente podem assumir mais dívidas para sustentar esse crescimento, mas uma desaceleração inesperada pode resultar em uma relação dívida / PIB bastante mais alta. Por exemplo, a estagnação do Japão após seu rápido crescimento nos anos 80 resultou em sua elevada dívida hoje.
- Mudanças demográficas - O envelhecimento das populações pode sobrecarregar os sistemas de seguridade social, que podem ser financiados em parte por dívidas. Por exemplo, o sistema de seguridade social dos EUA é parcialmente responsável por seu aumento projetado na dívida pública e o subseqüente aumento previsto em sua relação dívida / PIB.
- Gasto do governo - O aumento do gasto do governo pode levar a uma relação dívida / PIB mais alta (ou inflação mais alta) se superar as taxas de crescimento do país. Por exemplo, alguns governos socialistas que superam os predecessores capitalistas tendem a aumentar seus gastos e aumentar sua relação dívida / PIB.
Aqui estão algumas soluções comuns para uma alta relação dívida / PIB:
- Cortar gastos do governo - os governos com uma alta relação dívida / PIB podem reduzir os gastos para reduzir o ônus da dívida. No entanto, o truque para cortar com sucesso os gastos não é impedir o crescimento e prejudicar a porção do PIB da equação.
- Incentivar o crescimento - Os bancos centrais podem incentivar o crescimento cortando as taxas de juros, o que (em teoria) leva a empréstimos comerciais mais fáceis. O crescimento maior aumenta o final da equação do PIB e reduz o percentual geral da dívida em relação ao PIB.
- Aumentar a Receita Tributária - os governos podem aumentar os impostos como forma de pagar as dívidas. Mas, novamente, o truque é aumentar os impostos de uma forma que não afete o crescimento do PIB e enfraqueça o denominador na equação.
Pontos-chave para entender a dívida em relação ao PIB
- A relação dívida / PIB é uma equação com a dívida bruta de um país no numerador e seu produto interno bruto (PIB) no denominador.
- Uma alta relação dívida / PIB não é necessariamente ruim, desde que a economia do país esteja crescendo, já que é uma maneira de usar a alavancagem para aumentar o crescimento de longo prazo.
- Os países podem ter problemas com os rácios da dívida em relação ao PIB de várias formas, incluindo abrandamentos inesperados, alterações demográficas ou gastos excessivos.
- Existem várias maneiras de lidar com uma relação dívida / PIB mais alta, incluindo menos gastos do governo, estimulando o crescimento ou aumentando a receita tributária.