Os planos de Shinzo Abe para restaurar o crescimento do Japão
O Nikkei subiu mais de 70% depois que o programa foi anunciado durante o primeiro semestre de 2013, enquanto o iene japonês subiu de 77 para o dólar no ano passado para mais de 100 para o dólar.
Os números do Produto Interno Bruto (PIB) no primeiro trimestre de 2013 também parecem promissores para muitos investidores. Infelizmente, esses ganhos iniciais foram relativamente curtos e os problemas do país podem estar longe de terminar.
Neste artigo, veremos os três principais componentes da Abenomics, o impacto inicial dessas políticas e o que os investidores internacionais podem esperar nos próximos anos.
Reformas da Política Monetária
O sucesso inicial da Abenomics resultou de reformas de política monetária destinadas a reduzir as taxas de juros reais e aumentar a taxa de inflação . Após décadas de deflação e estagflação, a economia do país tem lutado para competir nos mercados estrangeiros. O status de refúgio seguro do iene japonês depois de 2008 não ajudou, pois os preços de suas exportações subiram acentuadamente.
A reorganização administrativa do Banco do Japão deixou inicialmente um aliado no comando, com uma meta de inflação definida para um ambicioso 2% ao ano.
Ao empregar compras de ativos em aberto, como o Federal Reserve dos Estados Unidos, juntamente com pacotes de estímulo, o banco central fez progressos significativos no enfraquecimento do iene japonês no primeiro semestre de 2013, o que ajudou o Nikkei a aumentar drasticamente.
Reformas da Política Fiscal
O Shinzo Abe implementou um pacote de estímulo fiscal de 10,3 trilhões de ienes em janeiro de 2013, que foi significativamente maior do que muitos analistas esperavam inicialmente.
Além dos gastos com estímulo, Abe pressionou para que os gastos fiscais aumentassem para 2% do PIB em um movimento destinado a impulsionar ainda mais a inflação por meio de gastos em nível público, além de um nível privado.
Abe planejava pagar por essas medidas de estímulo e outros programas de gastos dobrando o imposto sobre consumo para 10% em 2014-15, enquanto implementava uma série de reformas estruturais destinadas a aumentar os impostos, fechar brechas e, por fim, gerar mais receita para o governo. . Os críticos, porém, temem que essas medidas sejam insuficientes.
Reformas Estruturais
A terceira e mais importante peça da Abenomics são as reformas estruturais, que provaram ser as mais difíceis de implementar. No início, Abe pressionou pela participação do Japão na Parceria Trans-Pacífico, em um esforço para remover as brechas regulatórias que poderiam estar limitando o potencial de longo prazo da economia e, assim, reduzir a receita fiscal potencial.
Outras áreas importantes da reforma regulatória incluem agricultura, emprego, energia / meio ambiente e saúde / assistência médica. Em vista do crescente envelhecimento da população, Abe pretende fazer reformas radicais que também poderiam expandir sua indústria de assistência médica globalmente. No entanto, muitas dessas reformas podem se arriscar a alienar seu partido LDP dos principais grupos lobistas.
Olhando para frente
Abenomics certamente começou com uma nota positiva, com o Nikkei subindo acentuadamente e os consumidores se tornando cada vez mais positivos. Mais recentemente, a economia do Japão foi esfriada e a ameaça de deflação ressurgiu. A "terceira seta" das reformas estruturais reduziu a inflação que a ajudou no passado e o futuro continua a parecer incerto.
No final de 2015, os economistas continuam preocupados com o fato de a economia ter começado a se contrair, potencialmente colocando-a em sua segunda recessão desde que Abe assumiu o cargo. Os líderes insistiram que o investimento e o crescimento salarial são necessários para manter a deflação sob controle - dois elementos que a Abenomics não conseguiu atrair até agora.
Em meados de 2017, a taxa de inflação do Japão tem aumentado, mas permanece bem abaixo da meta da taxa do Banco do Japão.
A inflação atingiu apenas 0,5% em julho, o que permanece distante da meta de inflação anual de longo prazo de 2% do banco central. A fraqueza da inflação refletiu a de muitas outras economias desenvolvidas, incluindo os Estados Unidos e os países europeus.
O sucesso a longo prazo das políticas da Abenomics continua a ser visto, dado o crescimento lento e fraco da inflação. Enquanto o governo permanece otimista, os investidores internacionais devem manter uma dose saudável de ceticismo, dada a longa luta do país contra a deflação e a desinflação.