Lição Investir - Analisando uma Demonstração de Resultados
Regra Geral do Polegar
A regra geral: Se uma despesa não se qualifica como um custo das mercadorias vendidas , o que significa que ela não está diretamente relacionada à produção ou fabricação de um bem ou serviço, ela é incluída na seção de despesas operacionais da demonstração de resultados .
Existem várias categorias, a maior das quais é conhecida como Vendas, Geral e Despesas Administrativas, mas isso será abordado mais adiante neste artigo.
Se você é um novo investidor tentando estudar o relatório anual de uma empresa e 10K , um proprietário de negócios examinando suas operações ou um empreendedor considerando comprar ou iniciar um novo empreendimento, entender o papel das despesas operacionais é vital para o seu sucesso. Isso inclui desenvolver uma compreensão firme do modelo de negócios da empresa e de como isso funciona em seus pontos fortes competitivos.
Por exemplo, algumas empresas têm um modelo de atendimento ao cliente de alto nível e alto nível, que depende de tornar a experiência do cliente extraordinária. Isso significa nunca ter o telefone tocando mais do que duas vezes antes de ser respondido, resolvendo proativamente problemas ou fazendo sugestões, fazendo amizade com os clientes em um nível mais pessoal, bem como fazendo o que for necessário para trazer um sorriso ao rosto do cliente.
Isso normalmente resulta em despesas operacionais mais altas na demonstração de resultados, mas, em troca, você frequentemente obtém taxas de retenção de clientes e poder de precificação muito maiores. Outras empresas concentram-se em um modelo de custo básico, do tipo "faça você mesmo" e de baixo custo, que resulta em despesas operacionais apenas uma fração das encontradas em concorrentes, quando medido como uma porcentagem da receita .
Ambos podem ser o caminho para o sucesso, assim como você pode construir uma fortuna administrando um hotel de luxo como o Ritz Carlton ou operando um Super 8, que é mais modesto em sua acomodação. Um dos maiores bancos da América é famoso por propositadamente executar despesas operacionais cerca de 10% a 15% superiores aos concorrentes porque seus executivos e acionistas acreditam que linhas mais curtas combinadas com presença presencial na comunidade resultam em depósitos mais "pegajosos". ; que as pessoas vão querer usá-los, em vez das pessoas on-line ou do outro lado da rua. Os resultados falam por si, porque essa instituição financeira em particular é invejada pelo setor bancário comercial e financia a maior parte de seu balanço a um custo de algumas dezenas de pontos-base.
Em geral, você quer trabalhar com gerentes que se esforçam para manter as despesas operacionais o mais baixo possível dentro do modelo de negócio que estão seguindo, sem ir tão baixo que começam a danificar os negócios subjacentes ao efetivamente colocar a empresa em liquidação. Novamente, é importante entender o modelo de negócios para avaliar se suas despesas operacionais são muito baixas ou muito altas. Para voltar ao banco usado anteriormente como ilustração, o ex-CEO famoso não compraria aos funcionários da sede uma árvore de Natal, dizendo-lhes que não era o trabalho dos acionistas pagar por suas decorações.
Por outro lado, as filiais sempre foram bem mantidas, bem iluminadas e dotadas de pessoal. Trata-se de priorizar os gastos que levam a maiores retornos sobre o patrimônio .
Custo de Agência e Despesas Operacionais
Um dos maiores desafios para o controle de despesas operacionais é um risco conhecido como custo de agência. A versão curta: Custo de agência é o conflito inerente entre proprietários e gerentes. Aqueles que trabalham no negócio quase sempre vão querer escritórios mais agradáveis, mais secretários, melhores instalações, computadores mais rápidos, almoços grátis ou qualquer outra coisa que possam imaginar. Estes são mais fáceis de controlar se você tem um pequeno negócio, mas suas opções são limitadas se você possui ações em uma grande corporação. Você tem que confiar que o conselho de diretores selecionou uma administração que está procurando seu melhor interesse.