Eles trabalham contra o seu próprio interesse, cometendo erros tolos e cheios de emoção.
É essa falta de racionalidade, combinada com a incapacidade de manter uma abordagem baseada em valoração ou baseada na sistemática para aquisição de ações, evitando o timing do marketing, que explica a pesquisa de estudos publicados pela Morningstar e outros que mostram que os retornos dos investidores estão longe pior do que os retornos das ações que esses mesmos investidores possuem!
De fato, em um estudo, em um momento em que as ações retornaram 9%, o investidor típico ganhou apenas 3%; uma exibição patética. Quem quer viver assim? Você assume todos os riscos de possuir ações e desfruta apenas de uma fração da recompensa, porque estava ocupado demais tentando lucrar com uma rápida virada, em vez de encontrar maravilhosas empresas geradoras de caixa que podem lhe dar dinheiro não só nos próximos anos, mas décadas e, em alguns casos, até mesmo gerações, à medida que você repassa seus bens para seus filhos e para os filhos de crianças, através da brecha da base .
Quero abordar seis dos erros de investimento mais comuns que vejo entre investidores novos ou inexperientes. Embora a lista certamente não seja abrangente, ela deve lhe dar um bom ponto de partida para criar uma defesa contra decisões que possam voltar a assombrá-lo no futuro.
Pagar muito por um ativo em relação a seus fluxos de caixa
Qualquer investimento que você comprar não valerá mais, nem menos, que o valor presente dos fluxos de caixa descontados que produzirá.
Se você possui uma fazenda, uma loja de varejo, um restaurante ou ações da General Electric, o que conta para você é o dinheiro; especificamente, um conceito chamado ganhos por meio de pesquisa .
Você quer dinheiro líquido e frio que flua para o seu tesouro para ser gasto, dado à caridade ou reinvestido. Isso significa que, em última análise, o retorno que você recebe em um investimento depende do preço que você paga em relação ao dinheiro gerado. Se você pagar um preço mais alto, você ganha um retorno menor. Se você pagar um preço menor, você ganha um retorno maior.
A solução: Aprenda ferramentas básicas de avaliação, como o índice P / L , o índice PEG e a relação PEG ajustada ao dividendo . Saber como comparar o rendimento dos lucros de uma ação com o rendimento dos títulos do Tesouro a longo prazo. Estude o modelo de desconto de dividendos de Gordon. Isso é coisa básica que é coberta em finanças de calouro. Se você não pode fazer isso, você é uma das pessoas que não têm negócios com ações individuais.
Em vez disso, considere investir em fundos de índice de baixo custo . Embora os fundos de índices tenham tranquilamente aprimorado sua metodologia nos últimos anos, algumas das maneiras que considero prejudiciais para investidores de longo prazo, já que acredito que as chances são extremamente altas, elas levarão a retornos mais baixos do que a metodologia histórica teria deixado em vigor. - algo que não é possível, pois chegamos a um ponto em que US $ 1 de cada US $ 5 investidos no mercado são mantidos em fundos de índice.
Tudo o mais igual, ainda não cruzamos o Rubicão, onde as vantagens são superadas pelas desvantagens, especialmente se você está falando de um investidor menor em uma conta protegida por impostos.
Incorrendo taxas e despesas que são muito altas
Se você está investindo em ações , investindo em títulos , investindo em fundos mútuos ou investindo em imóveis , os custos são importantes. De fato, eles são muito importantes. Você precisa saber quais custos são razoáveis e quais custos não valem a despesa. Considere dois investidores hipotéticos, cada um economizando US $ 10.000 por ano e obtendo um retorno bruto de 8,5% sobre seu dinheiro.
O primeiro paga taxas de 0,25% na forma de um índice de despesas do fundo mútuo . O segundo paga taxas de 2,0% na forma de vários encargos de ativos de conta, comissões e despesas. Ao longo de um período de investimento de 50 anos, o primeiro investidor terá US $ 6.260.560.
O segundo investidor terminará com US $ 3.431.797. O extra de US $ 2.828.763 que o primeiro investidor desfruta é devido exclusivamente ao gerenciamento de custos. Cada dólar que você tem é um dólar para você.
Onde isso fica complicado é que essa relação matemática axiomática é muitas vezes mal entendida por aqueles que não têm uma compreensão firme do número ou experiência com as complexidades da riqueza; um mal-entendido que pode não importar se você está ganhando US $ 50.000 por ano e tem um pequeno portfólio, mas isso pode resultar em algum comportamento realmente, muito burro, se você acabar com um monte de dinheiro.
Por exemplo, o típico milionário que possui sua carteira gerenciada por um local como a divisão de bancos privados da Wells Fargo paga um pouco mais de 1% ao ano em honorários. Por que tantas pessoas com dezenas de milhões de dólares selecionam empresas de gestão de ativos, cujos custos estão entre 0,25% e 1,50%, dependendo das especificidades do mandato de investimento ?
Há uma infinidade de razões e o fato é que elas sabem algo que você não sabe. Os ricos não são assim sendo tolos. Em alguns casos, eles pagam essas taxas devido ao desejo de mitigar riscos específicos aos quais seu balanço pessoal ou demonstração de resultado está exposto. Em outros casos, tem a ver com a necessidade de lidar com algumas estratégias tributárias bastante complexas que, adequadamente implementadas, podem resultar em seus herdeiros com muito mais riqueza, mesmo que isso signifique ficar para trás no mercado mais amplo.
Seus retornos podem parecer mais baixos no papel, mas a riqueza intergeracional real pode acabar sendo mais alta porque as taxas incluem certos serviços de planejamento para técnicas avançadas que podem incluir coisas como "queima de impostos" através de fiadores de concessores propositadamente defeituosos.
Em muitas situações, envolve gerenciamento e mitigação de riscos. Se você tem uma carteira pessoal de US $ 500.000 e decidir usar a divisão Trust da Vanguard para proteger esses ativos após sua morte impedindo seus beneficiários de invadir o cofrinho, as taxas mais ou menos eficazes de 1,57% serão cobradas integralmente. são um roubo.
Reclamar que eles causam atraso no mercado é direito e ignorante. A equipe da Vanguard terá que dedicar tempo e esforço em conformidade com os termos da confiança, selecionando a alocação de ativos entre seus fundos para corresponder às necessidades de renda monetária da relação de confiança, bem como à situação fiscal do beneficiário, lidando com conflitos inter-familiares que surgem sobre a herança e muito mais. Todo mundo acha que sua família não será outra estatística sem sentido em uma longa linha de herança desperdiçada, só para provar que não muda muito.
As pessoas que se queixam desses tipos de taxas porque estão fora de sua profundidade e, em seguida, ficam surpresas quando o desastre acontece. Sua fortuna deve ser elegível para algum tipo de prêmio financeiro de Darwin. Em muitas áreas da vida, você recebe o que merece e isso não é exceção. Saiba quais taxas têm valor e quais taxas não. Pode ser complicado, mas as conseqüências são muito altas para dispensá-lo.
Ignorando as conseqüências fiscais
Como você mantém seus investimentos pode influenciar seu patrimônio líquido final. Usando uma técnica chamada asset placement , pode ser possível reduzir radicalmente os pagamentos que você envia para os governos federal, estadual e local, enquanto mantém mais do seu capital gerando renda passiva , jogando dividendos, juros e aluguéis para sua família.
Considere, por um momento, se você supervisionou um portfólio de US $ 500.000 para sua família. Metade do seu dinheiro, ou US $ 250.000, está em contas de aposentadoria isentas de impostos, e a outra metade, também US $ 250.000, está em contas de corretagem simples. Ele vai criar muita riqueza extra se você prestar atenção em onde você possui certos ativos. Você gostaria de manter seus títulos municipais livres de impostos na conta de corretagem tributável. Você gostaria de manter suas ações blue-chips de alto rendimento de dividendos nas contas de aposentadoria isentas de impostos. Pequenas diferenças ao longo do tempo, reinvestidas, acabam sendo massivas devido ao poder da composição.
O mesmo vale para aqueles que querem sacar seus planos de aposentadoria antes dos 59,5 anos de idade. Você não fica rico dando os impostos do governo décadas antes de você, caso contrário, teria que cobrir a conta e aplicar as penalidades de retirada antecipada .
Ignorando a inflação
Eu lhe contei mais vezes do que podemos dizer que seu foco deveria estar no poder de compra . Imagine que você compre US $ 100.000 em títulos de 30 anos que rendem 4% após os impostos. Você reinveste sua receita de juros em mais títulos, obtendo também um retorno de 4%. Durante esse tempo, a inflação corre 4%
No final dos 30 anos, não importa que você tenha agora US $ 311.865. Ele ainda comprará exatamente o mesmo valor que você compraria três décadas antes, com US $ 100.000. Seus investimentos foram um fracasso. Você passou trinta anos - quase 11.000 dias fora dos cerca de 27.375 dias que você está estatisticamente propenso a receber - sem aproveitar seu dinheiro, e você não recebeu nada em troca.
Escolhendo uma barganha barata em um ótimo negócio
O histórico acadêmico, e mais de um século de história, provou que você, como investidor, provavelmente terá uma chance muito maior de acumular riquezas substanciais ao se tornar proprietário de um excelente negócio que desfruta de retornos ricos em capital e forte competitividade. posições, desde que sua participação tenha sido adquirida a um preço razoável.
Isso é especialmente verdadeiro quando comparado com a abordagem oposta - adquirir empresas baratas e terríveis que lutam com baixos retornos sobre o patrimônio e baixos retornos sobre os ativos . Tudo o mais igual, em um período de mais de 30 anos, você deve ganhar muito mais dinheiro possuindo uma coleção diversificada de ações, como a Johnson & Johnson e a Nestlé, com ganhos de 15 vezes maiores do que as compradas por 7x.
Considere os estudos de caso de várias décadas que fiz para empresas como a Procter & Gamble, a Colgate-Palmolive e a Tiffany & Company. Quando as avaliações são razoáveis, um acionista se saiu muito bem retirando o talão de cheques e comprando mais propriedade, em vez de tentar se livrar de ganhos inesperados e rápidos de negócios ruins . Tão importante quanto isso, devido a um equívoco matemático que expliquei em um ensaio sobre o investimento em ações das grandes empresas de petróleo, os períodos de queda nos preços das ações são realmente bons para os proprietários de longo prazo, desde que o mecanismo econômico subjacente da empresa permaneça intacto. Uma maravilhosa ilustração do mundo real é The Hershey Company.
Houve um período de quatro anos recentemente, quando, no pico, as ações perderam mais de 50% de seu valor de mercado cotado, embora a avaliação original não fosse irracional, o negócio em si estava indo bem e os lucros e dividendos mantidos crescendo. Investidores sábios que usam tempos como esse para continuar reinvestindo dividendos e a média de custo do dólar, aumentando sua participação, tendem a ficar muito, muito ricos ao longo da vida. É um padrão comportamental que você vê constantemente em casos de milionários secretos como Anne Scheiber e Ronald Read.
Comprando o que você não entende
Muitas perdas poderiam ter sido evitadas se os investidores seguissem uma regra simples: se você não consegue explicar como o ativo que você possui ganha dinheiro, em duas ou três frases, e de uma maneira fácil para um kindergartener entender a mecânica básica, caminhe longe da posição. Este conceito é chamado Invista no que você conhece . Você quase nunca deveria - e alguns diriam, absolutamente nunca - se desviar disso.