Um olhar mais atento aos riscos muitas vezes esquecidos inerentes à seleção de ações
Risco 1: risco comercial
O risco empresarial é, talvez, o mais familiar e fácil de entender de todos os riscos de participação acionária. É o potencial de perda de valor por meio de concorrência, má administração e insolvência financeira. Há uma série de indústrias que estão predispostas a níveis mais altos de risco de negócios, como os chamados negócios do tipo commodity, incluindo companhias aéreas e siderúrgicas, bem como outros que produzem desproporcionalmente riqueza excedente para os proprietários.
A maior defesa contra o risco do negócio é a presença de valor de franquia . Empresas que possuem valor de franquia são capazes de aumentar os preços para ajustar o aumento de mão de obra, impostos ou custos de material. As ações e títulos das empresas do tipo commodity mencionadas acima não têm esse luxo e normalmente declinam significativamente quando o setor, a indústria ou o ambiente macroeconômico despencam.
Risco # 2: risco de avaliação
Recentemente, encontramos uma empresa que amamos totalmente (a empresa citada permanecerá sem nome).
As margens são excelentes, o crescimento é estelar, há pouca ou nenhuma dívida no balanço e a marca está se expandindo em vários novos mercados. No entanto, o negócio está sendo negociado a um preço que está muito acima de seus ganhos líquidos atuais e médios. Não podemos justificar a compra do estoque.
Por quê? Não estamos preocupados com o risco do negócio. Em vez disso, estamos preocupados com o risco de avaliação. A fim de justificar a compra das ações a esse preço altíssimo, temos que ter absoluta certeza de que as perspectivas futuras de crescimento aumentarão nosso rendimento de ganhos para um nível mais atraente do que todos os outros investimentos à nossa disposição.
O perigo de investir em empresas que parecem supervalorizadas é que normalmente há pouco espaço para erros. O negócio pode ser realmente maravilhoso, mas se sofrer um declínio significativo das vendas em um trimestre ou não abrir novos locais tão rapidamente quanto projetado originalmente, a ação diminuirá significativamente ou, alternativamente, ficará na água por anos à medida que a avaliação em excesso for queimada fora. Este é um retrocesso ao nosso princípio básico de que um investidor nunca deve perguntar "A empresa ABC é um bom investimento"; em vez disso, ele deveria perguntar: "A empresa ABC é um bom investimento a esse preço ".
Risco # 3: Risco de Força de Venda
Você fez tudo certo e encontrou uma excelente companhia que está vendendo muito abaixo do que realmente vale a pena, comprando um grande bloco de ações. É janeiro, e você planeja usar o estoque para pagar sua conta de imposto de abril. Grande erro.
Ao se colocar nesta posição, você apostou quando sua ação vai se valorizar.
Este é um erro fatal financeiramente. No mercado de ações , você pode estar relativamente certo do que vai acontecer, mas não quando . Você transformou sua vantagem básica (o luxo de manter permanentemente e ignorar as cotações de mercado ), em desvantagem. Você nunca deve ter dinheiro no mercado de ações que possa precisar acessar a qualquer momento nos próximos cinco anos. Se você fizer isso, você está se comportando com imprudência extrema.
Considere o seguinte: Se você tivesse comprado ações de grandes empresas como Coca-Cola, Berkshire Hathaway, Gillette e The Washington Post Company a um preço decente em 1987, ainda assim teria que vender as ações no final do ano, você teria ficado arrasado. pelo acidente que ocorreu em outubro. Sua análise de investimento pode ter sido absolutamente correta - você detinha três das melhores oportunidades de negócios de longo prazo disponíveis no mercado na época -, mas como você não tinha o luxo de manter a longo prazo, você se abriu para uma tremenda quantidade de risco.
Você transformou bons investimentos em especulações desenfreadas.
Ser forçado a vender seus investimentos é realmente algo conhecido como risco de liquidez , que é uma ameaça ao seu patrimônio líquido .
A Moral: Verifique Periodicamente os Três Riscos e Pergunte Como Seus Investimentos Equivalentes Expostos São para Eles
Há sempre algum grau presente em cada investimento de capital que você compra, seja diretamente através de ações individuais ou mesmo de um fundo mútuo de ações . Ao mesmo tempo, evitando ou minimizando tipos específicos de risco, você pode evitar que contratempos temporários na economia ou nos mercados financeiros destruam sua riqueza.