O governo federal apóia a idéia, mas os títulos cobertos são seguros?
O conceito por trás de obrigações cobertas é simples. Os títulos são respaldados pelos fluxos de caixa gerados a partir de um pool de investimentos subjacente. Um banco compra um monte de investimentos geradores de caixa, combina-os e emite um título que é suportado pelo dinheiro dos investimentos.
Essa coleção de investimentos, chamada de “pool de cobertura”, consiste em hipotecas ou empréstimos do setor público. Nesse sentido, os títulos cobertos criam fluxos de caixa para os investidores exatamente da mesma maneira que os títulos lastreados em ativos.
As obrigações cobertas são seguras?
Há uma diferença fundamental entre títulos cobertos e títulos lastreados em ativos, de acordo com a gigante de investimentos em títulos Pimco. "Os empréstimos que apoiam uma obrigação coberta permanecem no balanço do banco emissor." Ou, para falar em inglês simples, se uma instituição financeira que vende uma obrigação coberta for à falência, os investidores nas obrigações cobertas mantêm seu acesso à “carteira de cobertura”. Então, se você comprar uma obrigação coberta do Wall Street BigWig Investment Bank e esse banco vai à falência, é provável que você ainda receba os pagamentos da taxa de juros e recupere seu principal quando o título amadurecer.
Em outras palavras, um título coberto é um título corporativo padrão emitido por uma instituição financeira, mas com uma camada extra de proteção para os investidores.
Essa proteção extra geralmente resulta em classificações AAA para títulos cobertos.
Onde posso comprar uma obrigação coberta?
O lugar mais fácil para comprar uma obrigação coberta é na Europa, particularmente na Alemanha, onde os títulos são chamados Pfandbriefe . Vínculos semelhantes podem ser rastreados até 1700 na Alemanha.
Comprar esses investimentos em dívidas perto de casa não é fácil, mas as coisas estão mudando lentamente.
Dois bancos dos Estados Unidos - Bank of America e Washington Mutual - emitiram títulos cobertos em 2006, mas a crise de crédito chegou antes que o mercado pudesse crescer e a idéia de uma nova forma de segurança apoiada por ativos não era particularmente popular entre os investidores ou investidores. Em seguida, o secretário do Tesouro dos EUA, Henry Paulson, manifestou apoio aos veículos de investimento no início de 2008 e, em 15 de julho de 2008, a Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) emitiu diretrizes sobre como as obrigações cobertas seriam pagas no caso de falência bancária. Mas os bônus cobertos ainda não foram considerados um investimento próspero cinco anos depois, em 2013, e só podemos esperar para ver como - e se - uma nova administração presidencial os afetará a partir de 2017.
Você deve comprar uma obrigação coberta?
Assim como com outros produtos derivados, como títulos garantidos por hipotecas e swaps de inadimplência de crédito , a complexidade e as exigências de investimento mínimo limitarão o acesso ao mercado de títulos cobertos a investidores institucionais e com patrimônio líquido alto. E isso é provavelmente uma coisa boa. Analistas de mercado de longa data notarão que já percorremos esse caminho antes e vimos que um investimento complexo criado pelas pessoas mais brilhantes de Wall Street não é necessariamente um investimento seguro, porque os caras mais espertos da sala costumam ser bastante burros. .