Os benefícios e desvantagens de Eurobonds
Essas chamadas Eurobonds se tornaram cada vez mais populares com o aumento da globalização . Neste artigo, veremos os eurobônus, seus benefícios e desvantagens e como os investidores internacionais podem investir neles.
O que são Eurobonds?
Em 1963, a Autostrade, uma rede rodoviária italiana , emitiu 60 mil títulos ao portador de 15 anos com valor nominal de US $ 250 e um cupom anual de 5,5%. A empresa optou por emitir os títulos em dólares americanos, em vez de lira italiana, para evitar o imposto sobre equalização de juros nos Estados Unidos. Os títulos tornaram-se os primeiros eurobônus do mundo desde que foram emitidos na Itália e denominados em dólares americanos, em vez de liras italianas.
Eurobonds, ou obrigações externas, são obrigações internacionais que são denominadas numa moeda diferente da do emitente. Apesar de seu nome, eurobonds não são necessariamente denominados em euros e podem assumir muitas formas diferentes. Os títulos Euroyen e Eurodollar, por exemplo, são denominados em iene japonês e dólares americanos, respectivamente.
A maioria dos eurobônus são títulos ao portador que são negociados eletronicamente através de câmaras de compensação, como Euroclear e Clearstream.
Muitos eurobonds têm apelidos únicos que são comumente usados entre traders e investidores. Por exemplo, o termo título Samurai refere-se a eurobonds denominados em ienes japoneses, enquanto o termo bond Bulldog se refere a eurobonds denominados em libras esterlinas.
É importante notar que os eurobônus não são sinônimos de títulos estrangeiros. Títulos estrangeiros são títulos emitidos por tomadores estrangeiros no mercado doméstico de capitais e denominados em sua moeda. No entanto, os títulos estrangeiros são subscritos por um sindicato bancário nacional de acordo com as leis de valores mobiliários nacionais, enquanto os eurobonos não envolvem exigências de registro de pré-oferta ou de divulgação (daí sua natureza de título de portador).
Também é importante notar que o termo Eurobond - com capital “E” - refere-se a uma proposta não relacionada para títulos conjuntos emitidos por países da Zona do Euro . Como títulos emitidos em conjunto, os Eurobonds ajudariam a reduzir os custos de empréstimos para membros mais fracos da zona do euro, como a Itália ou a Espanha.
Benefícios e desvantagens
O benefício mais atrativo de um eurobônus, comparado a um bônus estrangeiro, são os requisitos regulatórios reduzidos e maior flexibilidade. As divulgações de Eurobônus são regidas por práticas de mercado, e não por uma agência oficial, que permite aos emissores evitar a burocracia regulamentadora, reduzir custos e, em última instância, emitir os títulos mais rapidamente. Os emissores também têm a flexibilidade de emitir títulos no país e moeda de sua escolha.
Para os investidores, os eurobonds oferecem valores mais baixos e não estão sujeitos a impostos retidos automaticamente, como muitos títulos estrangeiros.
A natureza dos títulos ao portador significa que as empresas não precisam divulgar os pagamentos de juros às autoridades fiscais, o que significa que cabe aos indivíduos declarar a renda. A concorrência também é muito maior no mercado de eurobônus do que no mercado de títulos estrangeiros, o que se traduz em preços e liquidez mais competitivos.
A principal desvantagem dos eurobônus é que eles não são regulados por reguladores domésticos, o que poderia aumentar seus riscos. Os investidores também devem lidar com o cálculo e retenção de impostos por conta própria, em vez de tê-los automaticamente retidos ou informados às autoridades fiscais. E, finalmente, os investidores também devem levar em consideração os riscos cambiais associados às emissões, que podem ser voláteis ao lidar com mercados emergentes ou de fronteira.
Como Investir em Eurobonds
Eurobonds podem ser adquiridos da mesma forma que a maioria dos outros títulos, através de bolsas de valores globais.
Atualmente, a Bolsa de Valores de Luxemburgo e a Bolsa de Valores de Londres são os dois maiores centros de investimento em eurobônus, mas há muitas questões em todo o mundo.
Os investidores que investigam esses títulos devem realizar a devida diligência para garantir que estejam confortáveis com os termos e riscos associados aos títulos. Esses títulos também devem ser incluídos como parte de um portfólio diversificado para mitigar os riscos decorrentes de qualquer país, moeda ou classe de ativos. É uma boa ideia consultar um consultor financeiro ou corretor antes de comprar eurobonds para entender completamente esses fatores de risco exclusivos.