Princípios Básicos do REIT: Tipos, Devoluções e Riscos
O que são REITS?
REITS são simplesmente empresas cujo negócio é possuir e operar propriedades imobiliárias. Um REIT típico, por exemplo, pode comprar e gerenciar apartamentos. Por lei, eles devem distribuir 90% de seus lucros na forma de dividendos.
A maioria dos REITs (pronuncia-se “reets”) distribui esses lucros aos seus investidores trimestralmente, o que os torna um conveniente veículo gerador de juros para os aposentados que desejam um fluxo estável de renda. A REITS, ao contrário das empresas públicas, não paga imposto de renda corporativo; os lucros após deduções de gestão são distribuídos antes dos impostos aos investidores dos REITs. Historicamente, por períodos prolongados - como no período de 2010 a 2015 -, os REITS superaram os bônus corporativos .
Tipos de REITs
REITS vêm em três sabores:
- equity REITs, que são proprietários e operam em imóveis rentáveis
- REITs hipotecários, que emprestam dinheiro a proprietários e operadores imobiliários ou investem em títulos ou empréstimos com garantia hipotecária
- REITs híbridos, que fazem as duas coisas.
Retornos de REITs
Conforme medida pelo Índice MSCI US REIT, em 23 de junho de 2016, os REITs dos EUA produziram um retorno médio anual no período anterior de 5 anos de 12,34% O S & P 500 Index, uma medida ampla do desempenho do mercado acionário dos EUA, média de retorno de 10,49% no mesmo período.
É importante ter em mente que os retornos mais altos dos REITs são simplesmente uma medida de desempenho em um determinado intervalo estendido, não uma indicação de que os REITs são um investimento superior. De fato, os REITs ficaram atrás do S & P 500 nos períodos de um, três e cinco anos encerrados em 31 de agosto de 2013.
No final de 2016, o lento retorno da economia norte-americana da Grande Recessão, iniciada no final de 2007, foi acompanhado por um ambiente de juros significativamente mais baixo do que nos anos anteriores à recessão.
Isso contribuiu significativamente para os retornos de REIT . É importante ter isso em mente ao medir o desempenho do REIT. REITS não são comprovadamente um investimento superior em todos os momentos. Na verdade, os REITs ficaram atrás do índice S & P 500 nos períodos de um, três e cinco anos encerrados em 31 de agosto de 2013.
Riscos de REITs
Os REITs são negociados no mercado de ações, e envolviam o risco que normalmente seria esperado de um investimento de capital. Eles também são afetados negativamente pela fraqueza dos preços dos imóveis. Embora os retornos de longo prazo dos REITs sejam impressionantes, também houve períodos em que eles tiveram um desempenho ruim. Em 2007, o ETF iShares Dow Jones US Real Estate (IYR) retornou -20,35%, seguido por um retorno de -40,03% (incluindo a receita de dividendos) durante o estouro da “bolha” imobiliária no final de 2007 e 2008 Os investidores que estão procurando alternativas para os títulos precisam estar cientes dos riscos envolvidos.
Os REITs também têm o potencial de gerar retornos totais negativos durante os períodos em que as taxas de juros estão elevadas ou aumentando . Quando as taxas são baixas, os investidores geralmente saem de ativos mais seguros para buscar renda em outras áreas do mercado. Por outro lado, quando as taxas são altas ou em tempos incertos, os investidores muitas vezes recorrem aos títulos do Tesouro dos EUA ou a outros investimentos em renda fixa.
Embora, às vezes, seja descuidadamente proposto como "substitutos de títulos", os REITS não são títulos; eles são ações. Como todas as ações, elas carregam uma medida de risco significativamente maior do que os títulos do governo .
Como investir em REITs
Os REITs estão disponíveis para os investidores de várias maneiras, incluindo fundos mútuos dedicados, fundos fechados e fundos negociados em bolsa. Entre os fundos negociados em bolsa que se concentram em REITS estão o iShares Dow Jones US Real Estate (ticker: IYR), o Vanguard REIT Index ETF (VNQ), o SPDR Dow Jones REIT (RWR) e o iShares Cohen & Steers Realty (ICF).
Os investidores também podem abrir uma conta de corretagem e comprar diretamente REITs individuais. Alguns dos maiores REITs individuais são o Simon Property Group (SPG), o Public Storage (PSA), o Equity Residential (EQR), o HCP (HCP) e o Ventas (VTR).
Os investidores também têm um número crescente de maneiras de obter acesso aos mercados de REIT no exterior.
Esses investimentos são tipicamente mais arriscados do que os REITs baseados nos EUA, mas também têm rendimentos mais altos e o potencial para fornecer maior diversificação. O maior ETF focado em REITs fora dos EUA é o ETF SPDR Dow Jones International Real Estate (RWX).
REITs na construção de portfólio
Uma característica REIT é inegavelmente positiva, ou seja, que os REITs tendem a ter uma correlação abaixo da média com outras áreas do mercado - o que significa que embora sejam afetados por tendências de mercado mais amplas, seu desempenho pode se desviar um pouco dos principais índices de ações e , até certo ponto, de títulos.
Uma alocação para REITs pode, portanto, reduzir a ajuda para reduzir a volatilidade geral da carteira de um investidor ao mesmo tempo em que pode aumentar o rendimento. Outra vantagem dos REITs é que, ao contrário dos títulos comprados em emissão, os REITs têm o potencial de valorização de capital a longo prazo. Eles também podem fazer melhor do que alguns outros investimentos durante os períodos de inflação, porque os preços dos imóveis geralmente aumentam com a inflação. Tenha em mente, no entanto, que os dividendos da REIT, ao contrário dos ganhos de capital de ações detidos por pelo menos um ano, são totalmente tributáveis. É sempre uma boa ideia falar sobre decisões de alocação de recursos com um consultor financeiro confiável.
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