Recursos, Vantagens e Limitações
O que é um MLP?
Um MLP é negociado como uma ação ordinária, mas - já que é uma parceria por lei - traz os benefícios fiscais de uma parceria (isto é, nenhum imposto de renda federal ou estadual no nível corporativo). Os investidores compram “unidades” de parcerias, em vez de ações , e são referidas como “cotistas” e não como “acionistas”.
Como os MLPs não precisam pagar impostos corporativos, eles têm mais dinheiro disponível para financiar suas distribuições. Para organizar-se como um MLP, uma empresa deve ganhar 90% de sua renda de atividades relacionadas a recursos naturais, commodities ou imóveis. Consequentemente, várias MLPs são as empresas de crescimento lento - como oleodutos e terminais de armazenamento - que as empresas de energia desenvolveram ao longo dos anos. A maioria das operações das MLPs é baseada na América do Norte.
Como os negócios subjacentes são de crescimento lento, os investidores não devem esperar uma valorização substancial do capital a longo prazo. No entanto, o crescimento lento também equivale à estabilidade, o que significa que as MLPs - embora negociadas no mercado de ações - tendem a ser menos voláteis do que os estoques de recursos naturais típicos. Uma razão para isso é que eles geralmente não dependem dos preços das commodities para gerar lucros. Além disso, os investidores normalmente podem obter rendimentos atrativos acima dos disponíveis em muitas áreas dos mercados de ações ou títulos.
Como investir em MLPs
Os investidores podem comprar MLPs individuais usando uma conta de corretagem , ou podem optar por fundos fechados ou notas negociadas em bolsa (ETNs). MLPs também estão disponíveis através do fundo negociado em bolsa Alerian MLP, ou ETF (ticker: AMLP), que oferece acesso diversificado a este segmento de mercado através de um único investimento.
Algumas das maiores MLPs individuais são a Kinder Morgan Energy Partners (KMP), a Enterprise Product Partners (EPD), a Magellan Midstream Partners (MMP), a Plains All American Pipeline (PAA) e a Energy Transfer Partners (ETP).
Não deixe de consultar seu consultor fiscal antes de investir em MLPs ou em qualquer instrumento que invista em MLPs. Os proprietários de MLPs individuais devem apresentar um formulário de imposto especial conhecido como K-1 todos os anos, embora isso não seja necessário em um fundo negociado em bolsa, como o Alerian MLP.
Devoluções de MLPs
Em 31 de março de 2014, o índice Alerian MLP (AMZX) havia produzido um retorno médio anual de dez anos de 14,9%. Os fundos de investimento imobiliário, ou REITs , retornaram 8,2% ao ano no mesmo período, enquanto o retorno total dos estoques de serviços públicos foi de 9,7%. Tanto os REITs quanto os utilitários são opções populares para investidores voltados para a renda. O índice S & P 500, uma medida ampla do desempenho do mercado acionário dos EUA, teve um ganho anual médio de 7,4% no mesmo período. Tenha em mente que esses retornos são históricos e não são indicativos de resultados futuros.
Na mesma data, o rendimento de cada classe de ativos era o seguinte: MLPs, 5,7%; REITs, 4,0%; utilidades, 4,1%; S & P 500, 2,2%.
Riscos de MLPs
As MLPs tendem a ter melhor desempenho (em termos de ação de preço) quando as taxas de juros estão baixas ou em queda .
Quando as taxas são elevadas ou crescentes , as MLPs geralmente apresentam retornos mais baixos. Uma razão para isso é que, quando as taxas estão baixas, os investidores saem de ativos mais seguros para buscar renda em outras áreas do mercado, como MLPs. Por outro lado, quando as taxas estão altas, os investidores voltarão para os títulos do Tesouro dos EUA ou outros riscos mais baixos. investimentos em renda.
As MLPs também enfrentam risco regulatório no sentido de que sua estrutura é determinada pelo código tributário. Se o código tributário mudasse de maneira adversa, tirando os MLPs de alguns de seus benefícios fiscais, seus preços reagiriam negativamente. A probabilidade disso é baixa, mas é uma consideração.
MLPs na construção de portfólios
Historicamente, as MLPs têm baixa correlação histórica com outras áreas do mercado - o que significa que elas tendem a flutuar de forma relativamente independente, em vez de estarem vinculadas ao desempenho do mercado mais amplo.
Como resultado, a manutenção de MLPs aumenta a diversificação de portfólio em ativos não correlacionados - ou seja, ativos que não necessariamente se movem em conjunto com outros.