São alavancadas fundos de obrigações investimentos adequados para você?
A relação entre risco de investimento e recompensa
Como geralmente é o caso de todos os investimentos, o potencial de alavancar maiores recompensas traz mais risco. Como o nome indica, os fundos de bônus alavancados são fundos que alavancam seus retornos usando dinheiro emprestado e / ou derivativos para multiplicar retornos de investimento. Um fundo de títulos alavancados três vezes com US $ 100 milhões em ativos de seus investidores, por exemplo, pode emprestar outros US $ 200 milhões contra o capital acionário e usar esses fundos para comprar mais títulos em nome de seus investidores, triplicando seus ganhos, mas também suas perdas. .
Por outro exemplo, considere se o retorno do Tesouro dos EUA for de 1%, um fundo do Tesouro alavancado de três vezes (ou 3x) retorne 3%. Da mesma forma, uma queda de 3% no valor das obrigações em um fundo de títulos alavancados 3X produz uma perda de 9%.
Como exemplo do risco inerente e volatilidade da alavancagem, considere a ação no ETF ProShares Ultra 20+ Year Treasury (ticker: UBT) no outono de 2011.
De um preço de fechamento de US $ 105,25 em 31 de agosto, o fundo subiu para US $ 140,52 em 3 de outubro e caiu para US $ 111,38 em 27 de outubro - uma perda de 20,7% em apenas 18 dias de negociação. Antes de comprar um produto de bônus alavancado, avalie sua tolerância ao risco para ver se você pode suportar esse tipo de volatilidade.
Fundos de Obrigações Inversas
Os fundos de obrigações alavancados não são a única opção alavancada para os investidores de renda fixa.
Existem também produtos negociados em bolsa de obrigações (ETPs) que apostam contra o mercado. Algumas dessas ETPs são alavancadas duas ou três vezes, exceto que elas se movem na direção oposta aos títulos de alavancagem e pretendem representar uma oportunidade para os investidores lucrarem com o aumento das taxas de títulos. No entanto, eles apresentam os mesmos riscos que outros títulos alavancados.
Os investidores não compreendem os fundos de obrigações alavancados?
Qualquer que tenha sido a intenção original dos fundos alavancados - às vezes se afirma que foram projetados apenas para estratégias de curto prazo de negociação por investidores sofisticados - eles se tornaram extremamente populares entre os investidores de varejo, que às vezes os mantêm como investimentos de longo prazo.
A tendência dos fundos de obrigações para alavancar e o uso de derivativos que acompanham os retornos compostos alarmou o Fundo Monetário Internacional (FMI), que publicou um documento de posicionamento no início de 2016 sobre o perigo crescente. O mesmo artigo também observou que não são apenas os administradores de fundos de bônus que são rotulados como "alavancados" que empregam alavancagem. Um número crescente de fundos de obrigações supostamente simples-baunilha também usam derivativos. Essa prática, observou o FMI, apresenta um risco oculto para os investidores comuns.
Os investidores também devem estar cientes de que os fundos alavancados de duas e três vezes fornecem apenas o desempenho esperado em dias únicos .
Com o tempo, o efeito da composição significa que os investidores não verão um desempenho que seja exatamente duas ou três vezes o desempenho dos títulos subjacentes. De fato, quanto maior o período de tempo, maior a divergência entre os retornos reais e esperados. É outra razão importante pela qual os fundos alavancados não devem ser considerados investimentos de longo prazo.
A About Money não fornece serviços e consultoria fiscal, de investimento ou financeira. As informações estão sendo apresentadas sem considerar os objetivos de investimento, a tolerância ao risco ou as circunstâncias financeiras de qualquer investidor específico e podem não ser adequadas para todos os investidores. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Investir envolve risco, incluindo a possível perda do principal.