Uma visão geral das obrigações verdes
Os exemplos de títulos verdes incluem projetos relacionados a água limpa, energia renovável, eficiência energética, restauração de rios / habitats, aquisição de terras ou mitigação dos impactos das mudanças climáticas.
Muitos fundos de obrigações investem uma parte do seu capital em tais causas, mas os fundos de obrigações verdes são aqueles especificamente investidos em iniciativas ambientais. Os títulos verdes geralmente possuem a mesma classificação de crédito que as outras obrigações de dívida do emissor.
Os benefícios
Os títulos verdes proporcionam aos investidores uma maneira de obter renda isenta de impostos e obter a satisfação de saber que os recursos de seus investimentos serão usados de maneira positiva. Os emissores também se beneficiam, uma vez que o ângulo verde pode ajudar a atrair um novo subconjunto de investidores - e a demanda mais alta, por sua vez, equivale a menores custos de empréstimos. Institutionalinvestor.com informa que havia US $ 35,8 bilhões em títulos verdes em circulação em setembro de 2014, com a emissão crescendo rapidamente ao longo de 2014 em relação aos níveis de 2013. Esse crescimento continuou até 2015, quando as emissões de títulos verdes excederam US $ 41 bilhões.
O primeiro emissor de obrigações verdes
A primeira entidade a emitir tais títulos foi o Banco Mundial, que iniciou a prática em 2008 e, desde então, emitiu mais de US $ 3,5 bilhões em dívidas designadas para questões relacionadas à mudança climática.
Ginnie Mae e Fannie Mae também emitiram títulos lastreados em hipotecas com o selo “verde”, assim como o Banco Europeu de Investimento. Os municípios dos EUA têm emitido títulos com o propósito específico de financiar projetos ambientais por vários anos, embora geralmente não com uma designação verde facilmente identificável.
Ainda assim, US $ 1,7 bilhão em títulos foram emitidos nesta categoria durante o primeiro semestre de 2013.
O primeiro título verde dos EUA
A primeira entidade norte-americana a usar esse termo específico foi a Commonwealth of Massachusetts, que em junho de 2013 vendeu US $ 100 milhões em títulos de 20 anos denominados "títulos verdes". A Commonwealth pretende divulgar exatamente quais projetos foram financiados com os títulos. , proporcionando aos investidores socialmente conscientes os meios para acompanhar como o dinheiro está sendo colocado para funcionar.
Essa é uma consideração importante, já que as especificidades do que constitui um investimento “verde” estão obviamente abertas à interpretação. A emissão provou ser popular entre indivíduos e instituições que são compelidos, por carta, a dedicar parte de seu dinheiro a investimentos verdes. O sucesso da questão de Massachusetts provavelmente fará com que outros estados e municípios sigam o exemplo nos próximos meses e anos.
De um modo geral, é razoável esperar que os títulos verdes proporcionem retornos de longo prazo em linha com as questões do governo, uma vez que seus fluxos de caixa geralmente vêm de projetos com patrocínio do governo. No curto prazo, no entanto, o desempenho pode ser um pouco menor do que a dívida do governo devido à menor liquidez dos títulos verdes.
Os investidores individuais podem comprar fundos de obrigações verdes?
Em 31 de outubro de 2013, a Calvert Investments lançou o Calvert Green Bond Fund, que é negociado sob o código CGAFX. Uma descrição completa do fundo está disponível aqui. Tenha em mente, no entanto, que este é um novo fundo que emprega uma estratégia não testada, por isso pode pagar para dar ao fundo algum tempo para desenvolver um histórico.
Os investidores também podem escolher fundos sociais mais amplos. Até agora, não há muitos fundos de bônus disponíveis nesta arena, já que os fundos de ações compõem a maior parte do universo ESG (ambiental, social e de governança). No entanto, algumas das escolhas atuais incluem o TIAA-CREF Social Choice Bond Fund (TSBIX), o Domini Social Bond Fund (DFBSX), o Parnassus Fixed-Income Fund (PRFIX), o CSIFX e o Fundo de Renda Intermediária Praxis (MIIAX). e para aqueles que procuram uma opção mais arriscada, o PX World High Yield Bond Fund (PXHAX).
Adições recentes aos fundos de obrigações verdes
Em 2015, duas das maiores seguradoras da Europa, Allianz SE e Axa SA, iniciaram fundos de títulos verdes, assim como a State Street Corporation. Em 2016, fontes de notícias do setor informaram que o Blackrock
Em 2016, fontes de notícias do setor informaram que a Blackrock, de longe a maior administradora de ativos do mundo, estava se preparando para entrar no campo dos títulos verdes. Um resultado irônico dessa explosão de interesse é que, em 2016, um problema emergente para os gestores de fundos é a crescente escassez de dívida verde para comprar.