Mais do que diferente
Obviamente, puts e calls são tipos muito diferentes de opções. A posse de chamadas é uma jogada de alta e a posse de puts é uma jogada de baixa. Outros que essa diferença gritante, coloca e chama compartilham muitas semelhanças e têm muito em comum. Na verdade, o trader de opções instruído entende por que a seguinte afirmação é verdadeira: Calls are puts; puts são chamadas.
Posições Sintéticas
- Para converter uma opção de compra em uma posição equivalente a uma opção de venda (ou seja, uma venda sintética), o proprietário da chamada vende 100 ações.
- Para converter uma opção de venda em uma posição equivalente a possuir uma opção de compra (ou seja, uma chamada sintética), o proprietário da compra compra 100 ações.
Outras semelhanças
Os gregos são ferramentas que medem riscos específicos de possuir ou vender opções. Um aspecto dos gregos que pode não ser óbvio para o comerciante de opções mais recente é que os gregos de opções de compra e venda em pares - ou seja, opções com o mesmo ativo subjacente, preço de exercício e vencimento - compartilham características específicas. Por exemplo:
- Delta . A soma da chamada e colocar deltas para opções pareadas é 100, quando os sinais + e - são ignorados. Comerciantes mais avançados entendem que há ocasiões em que a soma dos deltas de compra e venda é ligeiramente maior que 100, mas isso é devido a circunstâncias especiais em que pode ser vantajoso exercer as opções de venda antes da expiração. No mundo atual de taxas de juros baixas, essa é uma situação rara.
- Theta , Gamma , Vega . Considere um conjunto de opções emparelhadas: os compradores da opção possuem uma posição com Theta negativo (ou seja, a opção perde valor à medida que o tempo passa), Gama positiva (opção ganha valor quando o mercado se move na direção correta) e positiva Vega valor quando a volatilidade implícita aumenta). Os vendedores de opções possuem uma posição com Theta positivo, Gamma negativo e Theta negativo.
O valor absoluto de cada um desses três gregos é o mesmo tanto a chamada e colocar quando as opções são emparelhados.
Estratégias
- Comprando Quando um trader está confiante de que o ativo subjacente se moverá mais alto (ou mais baixo), então uma estratégia viável é a compra de opções de call (put). Se é sábio adotar essa estratégia é um assunto controverso. Minha recomendação é que essa estratégia seja melhor evitada, a menos que você prefira possuir uma opção de compra profunda como um substituto de risco reduzido para possuir ações.
- Vendendo Vender (escrever) opções é uma metodologia popular entre investidores individuais e comerciantes profissionais. O conceito é simples: o comerciante lucra quando o tempo passa e as opções que foram vendidas perdem valor constantemente. É claro que essa estratégia é muito mais complicada do que isso, porque os operadores que vendem opções (nus ou como parte de um spread) devem ter cuidado ao administrar os riscos. Em outras palavras, grandes perdas devem ser evitadas quando o comerciante planeja sobreviver e prosperar no longo prazo.
- Cobertura (Redução do risco). Quando você já possui uma posição de ações ou opções, uma ideia que ajuda os traders a ter sucesso é fazer hedge (reduzir o risco de possuir) posições. Existem inúmeras estratégias de cobertura, mas uma das mais populares é que os proprietários de ações comprem opções.
Outro exemplo é a compra de qualquer opção de compra ou venda, de modo que torne a posição original menos arriscada. Por exemplo, ao vender uma opção de venda a descoberto, recomendo comprar outra opção de venda que esteja mais longe do dinheiro, mas com a mesma data de vencimento. Isso limita as perdas quando o inesperado (grande declínio no preço das ações) ocorre.
- Especulação. É bastante tentador para os comerciantes novatos usarem as opções como ferramenta de jogo. A estratégia especulativa preferida é comprar opções que estão longe do dinheiro - só porque são baratas - e então esperar que o preço das ações realize alguma mágica. Escusado será dizer que este jogo é improvável que ganhe. No entanto, a recompensa pode ser muito grande (> 1.000% de retorno) e, para alguns traders, isso é muito atraente. Essa estratégia deve ser reservada para momentos em que as opções são bastante precisas e você espera uma alteração substancial nos preços das ações.
Por favor, não cometa o erro de negociar opções de compra quando sua intenção for negociar puts. Mas esteja ciente de que essas opções têm um monte de características semelhantes e uma pode ser prontamente convertida na outra.