Quais são os déficits orçamentários e os superávits?
Os déficits orçamentários - também conhecidos como déficits fiscais - ocorrem quando os gastos do governo são mais altos do que suas receitas fiscais.
Por outro lado, os superávits orçamentários - também chamados de superávits fiscais - ocorrem quando as receitas fiscais do governo excedem seus gastos. Os orçamentos do governo com níveis de receita e gastos que se anulam mutuamente têm orçamentos equilibrados.
Dois outros termos comumente usados quando se fala em orçamentos governamentais são os saldos primários e os saldos estruturais. Os saldos primários excluem os pagamentos de juros do lado das despesas da equação, enquanto os saldos estruturais se ajustam ao impacto das mudanças reais do produto interno bruto (PIB) na economia nacional, uma vez que taxas de crescimento mais altas tornam a dívida mais administrável.
Os economistas keynesianos acreditam que os déficits orçamentários do governo são aceitáveis durante as crises econômicas, desde que o orçamento estrutural do governo seja excedente. Para colocar isso em perspectiva, muitos economistas usam a chamada medida do déficit fiscal que compara a diferença entre gastos e receitas como uma porcentagem do produto interno bruto.
Usando balanças primárias estruturais
Talvez a maneira mais confiável de medir os orçamentos do governo seja usar os saldos primários estruturais, que removem a parte do déficit ou superávit atribuível aos ciclos de negócios e consideram apenas os gastos do programa no lado dos gastos. Esses fatores tornam a medida um melhor previsor de longo prazo de déficits orçamentários e superávits orçamentários, incorporando os elementos mais importantes.
A remoção dos dados do ciclo de negócios garante que as expansões econômicas e as recessões sejam tratadas adequadamente, enquanto as despesas do programa tendem a ser a causa de desequilíbrios orçamentários, em oposição à dívida acumulada que é em grande parte o resultado de decisões passadas. Outras pequenas mudanças incluem a inclusão de todos os níveis de governo e ajustes para operações orçamentárias pontuais.
No final, os comerciantes e investidores devem lembrar que a dívida de um governo deve permanecer estável como uma porcentagem do PIB para que ela permaneça estável. Caso contrário, os pagamentos de juros por si só acabariam com todas as receitas fiscais. Tal sustentabilidade não significa que os governos deveriam parar completamente de tomar emprestado, já que isso poderia prejudicar a economia.
Impactos para os investidores internacionais
Os orçamentos governamentais são extremamente importantes para os comerciantes e investidores monitorarem, desde os detentores de dívida soberana até os operadores de câmbio. O monitoramento desses níveis pode ser facilmente realizado usando o banco de dados facilmente acessível do Banco Mundial ou usando uma variedade de outros sites que publicam dados do Banco Mundial ou do Fundo Monetário Internacional (FMI).
Alguns impactos comuns dos orçamentos governamentais incluem:
- Dívida Soberana - Os défices orçamentais podem levar a ratings de dívida soberana mais baixos, se os saldos estruturais permanecerem em território negativo por muito tempo, enquanto os superávits orçamentários podem levar a taxas de juros mais baixas sobre a dívida soberana devido a uma melhor classificação de crédito.
- Mudança no Código Tributário - Os déficits estruturais exigem mudanças em receitas ou gastos, sendo o primeiro o mais fácil de implementar. Aumentos de impostos destinados a melhorar esses déficits podem impactar negativamente as corporações / ações.
- Avaliação de Moeda - Os mercados financeiros podem rapidamente perder a confiança em países incapazes de resolver déficits estruturais, resultando em potenciais desvalorizações da moeda , enquanto o aumento da confiança em um país pode levar a maiores valorizações monetárias.
As análises desses impactos podem ser mais facilmente encontradas em relatórios emitidos por agências de classificação, como a Standard & Poor's , a Moody's Investors Service e o Fitch Group . Esses órgãos geralmente emitem ratings de dívida soberana em vários países ao redor do mundo, os quais contêm análises detalhadas de déficits orçamentários ou superávits orçamentários e seus efeitos potenciais nos mercados financeiros.