Diferenças entre CEFs e Fundos Mútuos
Apesar das semelhanças de fundos fechados (CEFs) e fundos mútuos, eles têm diferenças distintas e cada um tem seu próprio propósito e estrutura.
Comprando e vendendo CEFs
A CEF negocia como uma ação - em uma bolsa de valores ou no mercado de balcão - enquanto um fundo mútuo aberto é comprado e vendido diretamente com a empresa do fundo ou uma corretora.
A este respeito, os CEFs são semelhantes aos fundos negociados em bolsa (ETFs) . O custo da transação para um CEF é semelhante ao custo de uma negociação de ações. Há também taxas de administração interna pagas à empresa do fundo para administrar o fundo.
Outro custo a ter em conta para um CEF é o spread bid-ask. Se você fizer um pedido para comprar um CEF e, ao mesmo tempo, fizer um pedido para vender o fundo, os preços para ambos seriam diferentes. Em outras palavras, seu custo para comprar a CEF e o preço que você obteria pela venda da CEF seria diferente. Por exemplo, você pode vender a um preço de oferta de US $ 9,90, enquanto compraria ao preço de US $ 10. Essa diferença de US $ 0,10 é conhecida como o spread de compra e venda e é considerada o custo de fazer negócios na bolsa ou no balcão.
Você pode comprar tanto CEFs quanto fundos mútuos através de um corretor. O corretor processa a transação na bolsa de valores no caso da CEF, ou com a empresa do fundo no caso de fundos mútuos.
Valor do Activo Líquido vs. Preço dos CEFs
É fácil confundir o valor patrimonial líquido (NAV) do CEF com o preço do fundo. Para evitar confusão, você pode simplesmente pensar no VPL como o valor das ações da CEF (ações, títulos, dinheiro, etc.) menos quaisquer passivos, dividido pelo número total de ações de fundos que são detidas pelos investidores.
Portanto, ao contrário de um fundo mútuo, o NAV de um CEF não é o preço que você paga por uma parte do fundo.
CEF s são frequentemente comprados ou vendidos com desconto para o seu NAV. Em outras palavras, se uma CEF possui 100 ações que têm um valor combinado de $ 1.000.000 com $ 0 de obrigações e 100.000 ações em circulação, o fundo tem um NAV de $ 10. Os investidores podem não avaliar a capacidade do gestor da carteira de escolher ações, no entanto, eles podem estar dispostos a pagar apenas US $ 9 por ação do fundo. Então, esse fundo estaria sendo negociado com um desconto de 10% para o seu NAV.
Por que as empresas de fundos escolhem a estrutura da CEF?
Há muitas razões pelas quais uma empresa de fundos pode decidir estruturar seu fundo como um CEF em vez de um fundo mútuo aberto (e vice-versa). Pode ser que a empresa do fundo tenha um nicho específico melhor servido através dos CEFs. Por exemplo, se uma empresa de fundos quiser administrar um fundo que contenha títulos que não são fáceis de negociar (ilíquidos, como o estoque de uma empresa muito pequena que raramente é negociada na bolsa de valores), eles podem formar uma CEF. Isso ocorre porque os gerentes de fundos não são forçados a vender um determinado título quando um investidor quer vender suas ações do fundo. Novamente, como um ETF, os CEFs não possuem títulos subjacentes como fundos mútuos abertos.
Os CEFs são uma escolha sábia de investimento para você?
A linha inferior aqui é que os CEFs são investimentos de nicho que têm uma camada adicional de estratégia e complexidade em comparação com os fundos mútuos abertos todos os dias que a maioria de nós entende.
Como sempre, é importante entender os investimentos antes de comprar ações. Se você não está confiante em sua decisão, provavelmente não é uma boa ideia investir.