Opções são instrumentos derivativos . Uma das razões pelas quais a negociação e o investimento de opções é tão divertida é que é como um jogo de xadrez. Durante a vida de uma opção, há tantas oportunidades que aumentarão ou destruirão o valor de uma posição. Há tantas peças móveis no quebra-cabeça da troca de opções. Os preços nominais das opções aumentam ou diminuem à medida que a volatilidade implícita pode subir ou descer e a oferta e a demanda por opções em si movimentarão os prêmios das opções.
A paridade pós-venda é um conceito que qualquer pessoa envolvida nos mercados de opções precisa entender. Paridade é equivalência funcional. O gênio da teoria e estrutura de opções é que dois instrumentos, lançamentos e chamadas são complementares em relação a preço e avaliação. Portanto, conhecendo o valor de uma opção de venda, você pode calcular rapidamente o valor da opção de compra gratuita (com o mesmo preço de exercício e data de vencimento). Há muitas razões pelas quais esse conhecimento é importante para traders e investidores. Pode destacar oportunidades lucrativas que se apresentam quando os prêmios das opções estão fora de sintonia. Compreender a paridade de put-call também pode ajudá-lo a medir o valor relativo de uma opção que você pode considerar para o seu portfólio.
Existem dois estilos de opções - americano e europeu. O exercício das opções americanas pode ocorrer a qualquer momento durante sua vida, enquanto o exercício de opções européias ocorre apenas na data de vencimento das opções.
Geralmente, a paridade put-call só funciona perfeitamente com as opções de estilo europeu. Um amigo em Londres uma vez me disse que a diferença na terminologia vem do fato de que os americanos precisam de gratificação imediata, enquanto os europeus tendem a ser mais pacientes. Eu não acredito que por um momento quando se trata de dinheiro e mercados, ninguém tem paciência.
Os prêmios de opções têm dois componentes - valor intrínseco e valor de tempo. Valor intrínseco é a parte da opção dentro do dinheiro. Uma opção de compra de US $ 15 em prata com um prêmio de US $ 1,50 quando a prata está sendo negociada a US $ 16 tem US $ 1 de valor intrínseco e 50 centavos de valor de tempo. O valor do tempo representa o valor da opção atribuída exclusivamente ao tempo. Uma opção de compra de US $ 17 em prata que tem um prêmio de 50 centavos quando a prata está sendo negociada a US $ 16 não tem valor intrínseco e 50 centavos de valor de tempo. Portanto, as opções dentro do dinheiro têm valor intrínseco e temporal, enquanto uma opção fora do dinheiro tem apenas valor de tempo. Paridade put-call é uma extensão desses conceitos.
Se o ouro de junho estiver sendo negociado a US $ 1200 por onça, uma ligação de US $ 1100 em junho com um prêmio de US $ 140 terá US $ 100 de valor intrínseco e US $ 40 de valor de tempo. O conceito de paridade de compra, portanto, nos diz que o valor da opção de venda de $ 1100 em junho será de $ 40.
Como outro exemplo, se o cacau de julho fosse negociado a US $ 3.000 por tonelada, uma opção de venda de US $ 3.300 de julho com um prêmio de US $ 325 por tonelada nos diria definitivamente que o valor da opção de compra de US $ 3300 de julho é US $ 25 por tonelada. Como você pode imaginar, as opções de compra e venda que estão no dinheiro (preços de exercício iguais ao preço de futuros atual) com a mesma expiração e preço de exercício ( straddles ) serão negociadas com o mesmo preço que os dois têm apenas valor de tempo.
Para juntar tudo isso, existem algumas fórmulas simples para lembrar das opções de estilo europeu:
Long Call + Short Future = Long Put (mesmo preço de exercício e expiração)
Long Put + Long Future = Long Call (mesmo preço de exercício e expiração)
Long Call + Short Put = Long Future (mesmo preço de exercício e expiração)
Long Put + Short Call = Short Future (mesmo preço de exercício e expiração)
Estes tipos de posições são posições sintéticas criadas a partir da combinação das opções e futuros necessários com o mesmo vencimento e, no caso das opções, os mesmos preços de exercício.
Opções são instrumentos incríveis. O entendimento das opções e da paridade de compra aumentará seu conhecimento de mercado e abrirá novas portas de lucratividade e gerenciamento de risco para todas as suas atividades de investimento e negociação.
A paridade de put-call é um atributo dos mercados de opções que é aplicável não apenas em commodities, mas em todos os mercados de ativos onde os mercados de opções prosperam.
Passe algum tempo e compreenda a paridade de compra por posto, já que é um conceito que o colocará em posição de entender melhor os mercados do que a maioria dos outros participantes do mercado, dando-lhe uma vantagem sobre toda a concorrência. O sucesso nos mercados é muitas vezes o resultado da capacidade de ver a divergência de mercado ou o preço incorreto antes dos outros. Quanto mais você souber, melhores serão as chances de sucesso.