Por que comprar um fundo de títulos municipais?

Fundos de Obrigações Municipais e o Rendimento Equivalente a Impostos

Você pode ter ouvido muito sobre os benefícios dos fundos de títulos municipais, mas quando você faz sua pesquisa sobre títulos municipais, descobre que os rendimentos desses investimentos de renda fixa são menores do que muitos outros tipos de títulos.

Então, por que você iria querer comprar um fundo de títulos municipais se pudesse comprar outro fundo de títulos com um rendimento maior?

Quais são os fundos de obrigações municipais?

Os fundos de obrigações municipais detêm obrigações que são emitidas pelos governos estaduais e locais (e outras entidades relacionadas).

Os fundos de obrigações municipais são geralmente adquiridos pelo tratamento fiscal favorável dado aos títulos municipais e pelos benefícios de diversificação de um fundo mútuo . Mas como você determina se o rendimento de um fundo de títulos municipais é atraente comparado a um fundo de obrigações tributáveis? Tudo o mais igual, a resposta está no rendimento equivalente ao imposto.

Natureza livre de impostos dos fundos de obrigações municipais

Geralmente, a renda gerada pelos fundos de títulos municipais é isenta de impostos no nível federal. Se o fundo possui títulos municipais emitidos no estado de origem do investidor, então esse juro também é livre de impostos no nível estadual.

Devido à natureza isenta de impostos dos títulos municipais, o emissor (neste caso, os municípios) pode oferecer um rendimento menor do que títulos tributáveis ​​(por exemplo, títulos corporativos, títulos do Tesouro dos EUA ) com características semelhantes (ou seja, vencimento, qualidade de crédito). ainda atraindo investidores.

Um cálculo rápido do rendimento equivalente a imposto ajudará um investidor a decidir se ele é um bom candidato a um fundo de títulos municipais.

Rendimento Equivalente a Impostos dos Fundos de Obrigações Municipais

Assumindo maturidade e qualidade de crédito semelhantes, prefere comprar um título tributável que pague 5% ou um título municipal isento de impostos que pague 4%? Uma solução simples é calcular o rendimento equivalente ao imposto. O rendimento equivalente a imposto é o rendimento antes dos impostos que o título tributável deve pagar para igualar o rendimento dos títulos municipais isentos de impostos.

Por exemplo, se um investidor na faixa de imposto marginal de 35% estiver comparando os dois títulos acima mencionados, o investidor dividiria o rendimento das obrigações municipais livres de impostos em um menos a sua taxa de imposto:

Rendimento Equivalente a Impostos = 0,04 / 1 - 0,35 = 6,15%

O cálculo indica que um rendimento de 6,15% sobre um título tributável equivale a um rendimento isento de impostos de 4%. Portanto, se você estiver comparando fundos de obrigações tributáveis ​​com fundos de obrigações municipais, o rendimento equivalente a impostos é um lugar razoável para iniciar o processo de pesquisa.

Você também pode multiplicar o rendimento do título tributável de 5% por um menos sua taxa de imposto (0,05 vezes 1-0,35 = 0,0325). Este cálculo diz-nos que um rendimento de obrigações tributáveis ​​de 5% é equivalente a um rendimento de fundo de obrigações municipais isentas de impostos de 3,25%.

São fundos de títulos municipais para você?

Os fundos de obrigações municipais são geralmente atraentes para os investidores em altos níveis de impostos e fora das contas de aposentadoria com impostos diferidos (por exemplo, IRAs, 401ks), onde o imposto é diferido em títulos tributáveis. No entanto, você deve usar o cálculo de rendimento equivalente a imposto para determinar se o rendimento após impostos é atraente.

Você também pode querer revisitar o básico sobre como os fundos mútuos são tributados .